光伏50ETF（159864）涨超5.6%，行业调整或迎供需拐点

消息面上，2025年7月6日国家能源局发布公告显示，5月全国新增建档立卡新能源发电（不含户用光伏）项目规模持续扩大，同时南方区域电力市场启动连续结算试运行，覆盖五省区并实现全球最大统一出清现货电力市场，标志着全国统一电力市场建设取得重大进展。7月5日六部委联合发文鼓励发展分布式能源，明确推动港口机械使用绿电等清洁能源，山西同日明确6月1日起并网的新能源项目暂按月度实时市场加权均价结算。

兴业证券指出，光伏行业当前面临深度调整，多晶硅料环节价格已逼近龙头企业现金成本线，行业普遍亏损，需通过供给侧协同优化及约束非理性竞争来打破内卷困局。光伏玻璃环节因产能刚性和自律减产经验，预计2025年7月起将通过主动缩减供给，缓解库存压力并修复价格体系。电池组件环节技术迭代加速，BC技术与TOPCon3.0转换效率竞争白热化，钙钛矿叠层组件崭露头角，不具备改造能力的落后产能将逐步出清。当前行业PB估值处于2017年以来11.5%分位，随着供需再平衡和政策引导，行业有望迎来周期拐点。逆变器及储能环节受益于海外去库存、需求回暖和工商储放量，Q2预期趋势向上。

光伏50ETF跟踪的是光伏产业指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取主营业务涉及光伏产业链的上市公司证券作为指数样本，涵盖上游材料、中游制造及下游应用等环节，以全面反映光伏产业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有鲜明的行业特征和成长性，能够有效表征光伏产业的发展态势。

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