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    直击股东大会 | 一机构浮盈超6000万元 股价短期翻倍或因资本市场看好乐山电力储能转型

    每日经济新闻 2025-06-07 15:54

    2025年4月起,乐山电力股价大幅上涨,区间涨幅超130%。6月5日,在乐山电力年度股东大会上,机构股东代表表示,因股价上涨,有机构浮盈超6000万元。乐山电力董秘称,股价上涨或因资本市场看好公司发展潜力。公司通过定向增发布局龙泉驿区储能项目,预计今年夏季投产。公司高管表示,转型储能并不意味着策略激进,未来会谨慎决定是否走出四川。

    每经记者|胥帅    每经编辑|马子卿    

    四川年年出牛股,今年轮到乐山电力。

    今年4月,乐山电力股价打开了上升趋势,从每股7元出头上涨至最高的18元,区间涨幅超过130%。6月5日,在乐山电力的年度股东大会现场,《每日经济新闻》记者不仅见到了公司高管,还见到了一些乐山电力的机构股东。一些机构股东的参会代表表示,由于这一波上涨,机构浮盈超过6000万元。

    那么为什么乐山电力被市场这么看好?

    记者采访机构股东和乐山电力高管发现,尽管市场走势无法判断,但股价上涨与乐山电力转型储能的关联较大。通过去年的定向增发,乐山电力完成了一次“走出乐山”的布局——龙泉驿区100MW/200MWh电化学储能电站新型储能示范项目。该项目也入选了四川新型储能试点示范项目,将在今年夏季投产。而公司高管表示,尽管公司转型储能,也并不意味着公司策略激进,接下来公司仍然会保持谨慎态度,根据现有项目成效再决定是否走出四川。

    乐山电力股东大会现场 图片来源:每经记者 胥帅 摄

    机构大赚开玩笑:可能都瞧不起20%收益

    6月5日,今年四川的牛股乐山电力在乐山市城区一家酒店的会议室召开了2024年度股东大会。

    今年4月,乐山电力股价开启了上升趋势,从每股7元出头上涨至最高的18元,区间涨幅超过130%。从这段时间龙虎榜席位看,有量化席位,也有国泰海通上海静安区新闸路证券营业部这样的“超短帮”,还有东方财富拉萨东环路第二证券营业部这样的“拉萨天团”,总体以游资为主。不过相比热闹的股价,出席乐山电力股东大会的股东并不多。除第一大股东乐山国有资产投资运营(集团)有限公司、第三大股东国网四川省电力公司以及两家机构派出参会代表之外,几乎没有其他自然人股东。乐山电力董事长刘江宣读完股东大会材料并走完相关程序后,乐山电力股东大会也在当日上午结束。

    不过,两家机构派出参会代表心情颇好,他们分别来自上海和西安,去年通过定向增发进入的乐山电力。其中一家机构是西安力合投资管理有限公司,其由陕西省水务集团有限公司持股99%。西安力合投资管理有限公司的认购价格是5.01元,获配股598.8万股,获配金额3000万元,限售期为半年。这意味着去年参与增发认购机构股东的解禁期就是今年8月20日。

    “这是我们投的第一个项目(增发),这一次运气特别好,我们投了3000万元进去,现在账面浮盈有6000多万了。”一名机构代表表示,当时选中乐山电力是出于其所在集团公司的业务相似性,出于一种“学习”的目的。另一名机构代表还开起了玩笑:“估计你们老板以后对百分之二三十的收益率都看不上,其实10%和20%这种收益才是常态”。

    谈到股价的上涨,乐山电力董秘向《每日经济新闻》记者表示:“这次股价涨这么厉害,我们也一直在分析和学习。其实我们生产经营没有发生任何变化,我想可能还是资本市场的看好,认识到乐山电力发展潜力⋯⋯我们以前在资本市场的关注度不够,基本没有人关注。”

    公司董秘认为乐山电力去年的增发帮助公司提高了“乐山以外”的关注度。通过增发项目的路演、实施,乐山电力完成了一次“走出乐山”的布局——龙泉驿区100MW/200MWh电化学储能电站新型储能示范项目。该项目也入选了四川新型储能试点示范项目。

    乐山电力的一处分布式储能项目 图片来源:每经记者 胥帅 摄

    储能项目将在今年夏季投产

    《每日经济新闻》记者注意到,乐山电力曾经拥有一定知名度,早在1988年3月就成为股份有限公司并在1993年上交所上市。乐山电力是中国首家电力行业股份制企业,也是上市最早的一批电力企业。然而随着业务局限在乐山,这种资本市场的知名度也随着时间一同消散。公司的主营业务一直是民生基础的“水电气”,经营半径也一直在乐山。

    根据公司去年年报,公司所在乐山地区的业务营收占比达91.52%,电力和天然气毛利率维持在10%以上,自来水业务毛利率为35.69%。

    6月5日下午,《每日经济新闻》记者也来到了乐山电力的自来水厂和天然气场站。由于自来水厂要远离人流密集区域,乐山电力的一处自来水厂便在郊外的绿林深处。

    乐山电力的自来水厂 图片来源:每经记者 胥帅 摄

    根据自来水厂负责人介绍,公司取水口主要是大渡河和青衣江,水厂供给集中在乐山市区,供水能力24万立方米/日。去年底,公司自来水厂供水用户达26.07万户。不过自来水厂仍然面临一定的季节性考验,比如夏季易发洪涝灾害,自来水去浊的压力就稍大一点。随后,记者来到公司天然气厂,相关负责人介绍,公司燃气输供网络管线1700多公里,集中在市中心和五通桥区域,去年末燃气用户41.39万户。燃气和自来水供应都要有特许经营权,这也意味着这类业务的区域属性浓厚。

    对于乐山电力来讲,要走出“乐山”,龙泉驿储能示范项目的进度就很重要。一方面,储能业务不属于公司“电气水”的传统领域,另一方面,储能业务也是机构投资者看好的重要原因之一。

    公司董秘向记者表示,公司这一项目正按照计划发展,大概今年夏季能够投产。

    “整个项目都是按照预期在走。”公司另一高管告诉《每日经济新闻》记者,储能是让乐山电力走出区域市场的重要一步。在进入储能领域时,乐山电力也思考过是否收购一些电池厂商,延长自己的产业链。公司在研判后发现,乐山电力的优势是电网背景,从政策环境、电网调控、市场运营的角度找到应用场景,而不是“硬件优势”。另一方面,储能行业仍然很“卷”,价格下降后也让公司的储能硬件设备的采购成本大幅下降。乐山电力仍然坚持购买好的设备,比如其储能电池就采购宁德时代的磷酸铁锂电池。

    对于未来是否要走出四川,该高管表示,公司的策略是不能激进,不排除转型取得效果后走出四川。

    “人工智能+电源”与AI算力无关

    《每日经济新闻》记者发现,一些过往的历史教训是乐山电力谨慎转型原因之一。这一经历要追溯到2008年,当时乐山电力还尝试进军光伏最上游的硅料环节。

    2008年1月18日,乐山乐电天威硅业科技有限责任公司成立,由乐山电力(占股51%)和保变电气(占股49%)共同投资组建。2009年9月23日,该公司试生产出第一炉完整合格的多晶硅,提前完成试生产目标,创造了国内年产3000吨多晶硅项目建设史上的最快速度。到2010年4月正式转产时突发“黑天鹅”,由于欧美“双反”,多晶硅价格腰斩再腰斩,直接跌穿了乐山电力子公司的成本线。最终由于持续“出血”,乐山乐电天威硅业科技有限责任公司资不抵债,进入破产程序,并在2017年注销。谈到此处,经历过当时情景的乐山电力工作人员也发出感叹,如果能坚持到现在,公司也能被打上“光伏”的标签。

    在股东大会现场,公司也提到要推动储能从“投入期”迈入“见效期”。全力推进虚拟电厂“由虚向实”,积极参与“人工智能+能源”研究,实现应用场景和商业价值的实质性突破。

    记者注意到,一些AI“语料”分析乐山电力股价上涨原因时提到AI算力中心等高耗电产业扩张背景下,区域电力缺口预期强化其价值。

    那么乐山电力的虚拟电厂和“人工智能+能源”是怎么一回事,和AI算力有关吗?

    乐山电力有关人士表示,公司的虚拟电厂和“人工智能+能源”不是针对AI算力,而是虚拟电厂平台落地,自有用户侧储能、充电桩等资源已接入系统。

    聚合储能、光伏、售电资源,通过云端调控柔性用电,挖掘电网峰谷用电特性中的冗余电量,一方面缓解高峰用电时段的电力紧张状况,另一方面能提高电能的利用效率。

    封面图片来源:每经记者 胥帅 摄

    版权声明

    1本文为《每日经济新闻》原创作品。

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