赛力斯递交港股上市申请 募资净额70%将用于研发投入

4月28日晚间，赛力斯（SH601127）发布公告称，公司于2025年4月28日向港交所递交了发行境外上市外资股（H股）并在港交所主板挂牌上市的申请，联席保荐人为中金公司、中国银河国际证券。

图片来源：赛力斯公告

申请书显示，赛力斯拟将IPO募资净额的70%用于研发投入，20%用于多元化新营销渠道投入、海外销售及充电网络服务以提升全球品牌知名度，10%用作营运资金及一般公司用途。

3月31日晚间，赛力斯正式宣布启动H股发行计划，拟赴香港联交所主板上市。“发行H股股票并上市是为了深入推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力。”赛力斯方面表示，H股募资将用于新能源汽车技术研发、海外市场拓展及供应链优化。

全球化布局提速

申请书显示，赛力斯的发展始于1986年，最初以弹簧和减震器业务起家，于2003年、2016年先后进入整车制造领域和新能源汽车领域，2021年发布问界品牌，并推出了系列车型。

对于赴港IPO目的，赛力斯方面明确系为推动全球化布局。“为保持竞争力，车企在研发及市场等方面的投入持续增长，因此需要进一步扩充资金池。”中国汽车流通协会专家委员会成员颜景辉表示，如果本次赛力斯成功登陆港股市场，不仅能够拓宽融资渠道，也能吸引更多资源，对其拓展海外市场也将产生助力作用。

赛力斯在申请书中也明确将加快全球化布局，包括计划推进高端品牌在海外市场的本地化落地，持续研发符合当地用户需求的国际化新能源汽车车型，以满足不同国家和地区的技术标准及当地的客户需求；计划集聚全球优质产业资源，与产业伙伴开放合作，积极探索包括但不限于自建、反向合资、战略合作、兼并收购等多元化的海外网络建设方式，扩大不同国家和地区的本地化生产能力，不断提升海外口碑、扩大全球市场份额；计划基于增程系统技术优势持续布局零部件出海战略，依托增程海外需求增长态势，进一步挖掘多路径出海新模式。

渠道方面，赛力斯计划继续深耕海内外服务网络覆盖增补渠道密度，持续拓展高端用户触达范围，构建“一线引领、多点联动”的销售服务网络，搭建总部到区域到店端的精细化零售管理体系，持续提升终端零售力。

截至目前，赛力斯新能源汽车已覆盖欧洲、美洲、非洲等地62个国家。赛力斯在申请书中介绍称，其已在欧洲、中东、美洲和非洲的多个国家建立业务。如欧洲方面，已扩展到挪威、德国、英国和瑞士等市场。

图片来源：赛力斯申请书

官方数据显示，2022年~2024年，赛力斯来自海外的收入分别约为39.22亿元、49.76亿元和42.11亿元。“我们将秉持开放合作的理念，通过多元化方式大力推进国际网络建设，扩大全球本地化生产能力。”赛力斯方面表示。

赛力斯方面称，未来，公司将构建科技豪华新范式，坚持大单品战略，积极推进全球化战略，持续扩大赛力斯在国际市场的品牌影响力。 

一季度净赚7.48亿元 

谋求二次上市的赛力斯，刚刚开始盈利。赛力斯发布的2024年度财务报告显示，2024年，赛力斯实现营业收入约1451.76亿元，同比增长305.04%，创历史新高；归属于上市公司股东的净利润约59.46亿元。

在2024年实现盈利之前，赛力斯已连续亏损了4年。从2020年到2023年，赛力斯累计亏损金额约98.35亿元。

对于公司在2024年营业收入增长305.04%及净利近60亿元的原因，赛力斯方面解释称，主要是因为新能源汽车销量倍增，以及公司销售产品结构调整，产品盈利能力增强。

官方数据显示，2024年，公司新能源汽车销量达42.69万辆，同比增长182.84%，实现了销量倍增的目标。

《每日经济新闻》记者查阅赛力斯官网了解到，目前，赛力斯整车业务包括瑞驰（商用车）、蓝电、AITO（问界）及DFSK。申请书显示，问界为赛力斯整车业务的核心品牌。截至目前，问界品牌已推出M5、M7、M8和M9四款车型。

图片来源：赛力斯公告

4月29日晚间，赛力斯发布的2025年第一季度报告显示，今年第一季度，赛力斯实现营业收入191.47亿元，同比下降27.91%；归属于上市公司股东的净利润7.48亿元，同比增长240.6%。

对于归属于上市公司股东的净利润高增长原因，赛力斯方面解释称，主要得益于产品结构优化，销售毛利率同比增加，以及报告期保证金利息收入增加。

对于2025年，赛力斯方面预计新豪华汽车取代传统豪华汽车速度会加快，高端车型市场将持续扩容，国产高端新能源品牌有望凭借技术创新与产品升级，进一步抢占市场份额，实现对传统豪华品牌的加速替代。

基于赛力斯新车周期有望带动盈利改善，中金公司上调了赛力斯2025年盈利预测10%至99亿元。平安证券则给予赛力斯2025~2026年的盈利预测分别为100亿元和125亿元。