申通快递去年净利增长超200% 2025年“拒绝盲目追求单量” 阿里行权与否成关键变量

从业绩掉队到疯狂追赶，申通快递再次交上一份利润和快递业务量双双增长的成绩单。

4月24日晚间，申通快递（002468.SZ，股价10.62元，市值162.57亿元，以下简称申通）发布了2024年报及2025年一季报。财报显示，申通2024全年营业总收入为471.69亿元，同比增长15.26%；公司归母净利润为10.40亿元，同比增长205.24%，创历史新高。

不过，从已经披露数据看，申通的业绩增长一定程度受益于其相对激进的价格策略，对比“通达系”（中通、圆通、申通、韵达）四家公司，申通去年月平均单票收入最低，仅为2.06元，全年单票收入下降幅度也最大。

值得关注的是，今年前三个月，A股上市快递公司“二通一达”（圆通、申通、韵达）单票收入继续同比较大幅度下跌，头部竞争激烈，尤其申通与韵达“争三大战”持续胶着。

今年以来，申通总裁王文彬频繁公开发声，强调“拒绝盲目追求单量”。申通管理层在4月初接待投资人调研时表示，3月份进入上半年的快递淡季，存在一定的季节性竞争，部分“产粮区”报价已处于较低水平。参照往年经济型快递上市公司披露的月度经营简报数据，2024年从4月起，单票快递业务收入接近2元/单，已处于较低水平，同比继续向下的空间相对有限。

2025年，申通还打算怎么干？

产能提升带动业绩翻倍

大客户数量增长260%

根据财报，申通2024年业务量完成227.29亿件，同比增长29.83%，市占率12.98%，同比上升0.83个百分点。今年一季度，申通营收119.99亿元，同比增长18.43%；归母净利润2.36亿元，同比增长24.04%。

这两年，申通一路追赶取得了明显的效果。综合年报数据，申通2023年、2024年的业务量增速均在通达系、顺丰控股等头部快递公司中排名第一。而申通日均快递处理量也从三年前的不到3000万单提高到2024年的超过7500万单。

申通方面表示，2024年，公司顺利完成三年百亿产能提升计划，三年来累计实施179个产能提升项目，全网处理能力显著提升。报告期内，公司完成42个工程，涵盖杭州、长沙、合肥、南京、吉安、成都等城市。随着单量的快速增长以及产能利用率维持高位，公司将继续投入基础设施建设，推动公司产能再上新台阶，预计2025年内常态吞吐产能将提升至日均9000万单以上。

值得一提的是，申通正在进一步通过收购重要节点转运中心来进一步增强公司对关键线路的管理。申通管理层透露，义乌转运中心资产组收购已于3月1日完成交割，义乌转运中心正式成为公司直属转运中心。本次收购义乌申通中转业务资产组是公司继续推进“中转直营、网点加盟”经营模式的重要举措。

申通方面表示，义乌市电商产业发达，也是快递重要产粮区之一，完善本地区的中转网络布局对于拓展当地市场规模具有重要的战略意义。本次收购完成后，公司将进一步加强转运中心的标准化建设、标准化运营及精细化管理，加大转运中心的数智化投入，全面提升转运中心的分拣时效，不断构筑公司强大而高效的中转运输网络体系。

据财报数据，截至2024年末，申通拥有直属转运中心70个，其中东北6个、华北8个、华东25个、华南10个、华中12个、西北3个、西南6个。财报同时披露，2024年公司大客户业务规模同比增长260%。

与韵达竞争陷入胶着、阿里行权与否受关注

申通2025年打算怎么干？

今年以来，王文彬频繁公开发声，也对外传递出申通的最新战略方向。

在今年3月走访贵州网点时，王文彬提到，科技投入是提升时效与服务稳定性的关键支撑，要通过智能化手段持续降本增效，为商家和消费者提供更可靠的物流体验，同时强调“拒绝盲目追求单量”。

而在“申二代”训练营中，王文彬表示，快递业正从高速增长阶段转向高质量发展阶段，“申二代”不仅要当好申通“接班人”，更要成为“变革者”。

从今年1至3月披露的月度经营数据看，今年1月，申通攻势凶猛，业务量一度超越韵达，短暂坐上了“通达系”老三的位置（前两名为中通、圆通），不过在2月和3月又被韵达反超，两家快递公司的战争更加焦灼。

快递专家赵小敏在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，申通今年的最大看点首先是关键股东是否会进行行权，或者提前行权，这是今年资本市场关注的焦点；第二就是申通的业务量排名能否有新的突破；第三是财务指标，从数据看，申通快递2025年一季度经营现金流下降超40%，负债率达62.53%，创历史新高，申通未来也要处理好利润和现金流的关系问题。

根据公开信息，阿里巴巴目前已持有申通25%的股份，根据协议，阿里网络或其指定第三方有权在2025年12月27日之前，分批或一次性获得申通快递高达21%的股份，但截至目前，申通快递暂未收到相关行权信息。

申通快递在今年2月回答投资者提问时也提到了阿里行权可能带来的影响。公司表示，如阿里根据协议约定进一步行使购股权并完成相应股权/股份转让，公司的实际控制人可能会发生变更，并将可能触发要约收购义务。但截至目前，申通暂未收到相关行权信息。一旦阿里行权，可能将对申通快递的市场地位、运营管理、服务模式等产生一系列变革。同时，也可能会对快递行业的竞争格局产生影响。

在赵小敏看来，申通本来有机会在一季度完成翻盘，但是从整体业绩看，申通没有抓住竞争对手失误的机会，这将会进一步拉长战线。不过他也提到，从整体上来讲，申通也正在进入改革深水区，今年的业绩增长情况和业务发展或许会不如过去两年发展那么顺利，这也会给申通带来新的挑战和不确定性。

（封面图片来源：每日经济新闻 资料图）