国泰海通策略团队：稳住阵脚，但勿掉以轻心

国泰海通策略团队4月6日最新一期周报指出，美国“对等关税”冲击，下周初负面因素计价或较为快速，稳住阵脚中国股市修复也会出现；但疑云重重勿掉以轻心，股市仍处于震荡整固阶段，眼下重要的是守正。

核心策略观点总结：

1）市场短期修复与长期震荡：预计下周初A/H股对负面因素将有快速计价，负面预期的快速定价后可能存在短期修复性机会与超跌反弹。然而，由于“对等关税”带来的中美竞争和关税风险的不确定性，股市将维持震荡整固态势，投资者应保持谨慎。

2）行业选择与防御性配置：全球金融风波和增长预期下调导致投资者风险偏好降低，建议配置低PB资产与稳定现金流的行业，如银行、公用事业、运营商和高速公路。同时，关注政策高确定性板块，如电力设备、轨交、稀土和种业，以及科技成长领域，特别是半导体、军工、算力和港股互联网。

3）内需消费与自主可控：内需消费有望成为拉动经济增长的主要动力，看好个护美妆、古法首饰、功能饮料、IP潮玩和宠物消费等新赛道。自主可控方面，国家政策支持科技自立自强，看好半导体设备和材料国产化，以及能源资源和公共服务领域的专业化整合。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄