新华保险又出手了！这次举牌的是北京控股 险资热衷举牌的逻辑是什么？

险资又举牌了！新华保险日前在中国保险行业协会披露，公司于2025年3月26日通过二级市场集中竞价交易方式增持港股上市公司北京控股有限公司（以下简称“北京控股”）无限售条件流通股15万股，合计占北京控股已发行普通股总股本的0.01%。本次权益变动后，新华保险持有北京控股港股普通股6293.85万股，约占该上市公司总股本的5%。

据悉，北京控股是一家综合性公用事业公司，主营业务涵盖燃气、水务及环境等公用事业板块。2024年，北京控股实现营业收入840.64亿元，同比增长2.13%，归属母公司净利润51.23亿元，同比下降6.82%，基本每股收益为4.07元。

拟纳入权益类资产管理

资料显示，本次权益变动前，新华保险持有北京控股港股普通股6278.85万股，约占该上市公司总股本的4.99%。新华保险于2025年3月26日通过二级市场集中竞价交易方式增持北京控股无限售条件流通股15万股，合计占北京控股已发行普通股总股本的0.01%。

本次权益变动后，新华保险持有北京控股港股普通股6293.85万股，约占该上市公司总股本的5.00%。

新华保险表示，本次举牌北京控股港股普通股股票的参与方为新华资产管理股份有限公司（以下简称“新华资产”）。新华资产作为新华保险受托管理人，新华保险为新华资产的控股股东，根据《银行保险机构关联交易管理办法》的相关规定，新华资产构成新华保险的关联方；根据中国证监会《上市公司收购管理办法》的相关规定，新华资产构成新华保险的一致行动人。

截至2025年3月26日，新华保险持有北京控股港股普通股股票的账面余额为16亿元，占该公司2024年年末总资产的比例为0.11%，符合监管要求；新华保险权益类资产账面余额为3174.702亿元，占该公司上季末总资产的比例为21.13%。

新华保险称，拟对北京控股的投资纳入权益类投资管理。《每日经济新闻》记者注意到，2024年，新华保险曾多次举牌上市公司股票，包括上海医药、国药股份、海通证券H股等。进入2025年，新华保险通过股份转让的方式举牌了杭州银行。

针对举牌的逻辑，新华保险副总裁秦泓波在业绩发布会上也给出了回应：“2024年以来公司多次举牌上市公司，在市场上引起比较大的反响，也对公司的投资经营产生了非常强的推动作用，这是适应当前形势下保险资金资产负债匹配的需要。新华保险要想实现长期稳健的收益，还是要通过持续保持强大的战略定力和灵活的战术配置来实现自己的既定目标。”

险资举牌还在进行中

不只是新华保险，自2024年以来，多家险资在资本市场频频举牌，举牌标的涉及银行、水务能源等多个领域。

具体来看，平安人寿1月10日增持招商银行H股，触发举牌，此后继续增持；平安人寿于1月8日增持邮储银行H股，触发举牌，此后继续增持；平安人寿还于2月17日增持农业银行H股，触发举牌，此后继续增持。

长城人寿偏爱水务、能源等基础设施类股票。3月5日，长城人寿增持H股大唐新能源，持股比例达5.0043%，触发举牌线；2月20日，长城人寿增持中国水务H股，持股比例达5.0235%，触及举牌线；2月12日，长城人寿增持新天绿色能源H股，持股比例达5.00%。

国信证券分析称，随着资产端长端利率下行，叠加权益市场的持续波动，保险公司资产端显著承压。此外，优质非标资产的陆续到期为险资增厚投资收益带来一定压力。与此同时，在新金融工具准则下，公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）类权益资产加剧利润表波动。在此背景下，险资持续加大长期优质红利类资产的配置力度，叠加长期股票投资试点的持续推进，红利类资产仍是险资布局的核心脉络。

“保险公司通过举牌上市公司能够实现一定的会计利润平滑，降低权益工具投资的投资收益波动；但举牌也要求险企具有战略性产业眼光，一级市场和二级市场视角相结合。我们预计未来险企将进一步增持具有高分红、高资本增值潜力、高ROE属性上市企业，匹配保险行业资产端长期、稳定的需求。”国信证券表示。

封面图片来源：每经记者 孔泽思 摄