券商首席热议“看好中国资产”|华金证券首席策略分析师邓利军：美股调整影响有限，A股短期仍可能延续偏强走势

今年来，全球资本市场上演了引人瞩目的“东升西降”现象。截至3月14日，今年以来，纳斯达克100指数累计下跌6.2%，而恒生科技指数年内则累计上涨31.6%；与此同时，美股“科技七姐妹”年内平均下跌12.6%，中国科技“七巨头”年内则平均上涨39.8%。

在华金证券首席策略分析师邓利军看来，近期美股出现大幅调整，主要受美国经济景气或流动性预期转弱等因素推动。虽然全球性负面因素会同时影响美股和A股，但A股走势仍主要受国内政策和基本面主导。从当前来看，美股调整对A股影响有限，A股短期仍可能延续震荡偏强走势。

“首先，当前美股调整对A股影响相对较小。一是当前美股调整更多是自身因素而非全球性因素，如美国政策不确定性较强、美债务风险上升等。二是国内政策和流动性偏宽松，经济和盈利低位修复，估值仍处于低位，A股相对美股大概率有更强韧性。另外，预计A股短期仍可能延续震荡偏强走势。一是短期基本面可能继续修复。二是短期流动性可能进一步宽松：首先，美国2月CPI同比增速回落，美元指数继续偏弱；其次，央行近期再次表态择机降准降息，短期内降准概率上升；最后，外资短期可能加速流入A股。三是国内政策落地实施继续支撑市场情绪。”邓利军表示。

就A股的估值而言，据华金证券统计，当前A股估值仍然相对较低。截至3月14日，上证综指、科创50、中证1000、创业板指的估值分位数（2005年起）分别为49.6%、99.4%、51.8%、14.7%，除科创50分位数处于极高位之外，其余指数估值均处于中性或偏低水平，市场情绪并未过热。

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