周末重点速递丨深海科技首次纳入政府工作报告，万亿市场迎来新增长极；量产新纪元，人形机器人从理想走进现实

（一）重磅消息

在资本市场，打击股市虚假“小作文”、严肃查处非法荐股等违法违规行为，是保护投资者合法权益，维护资本市场秩序和平稳健康发展的重要举措之一。记者了解到，证监会已把整治股市虚假信息作为规范资本市场信息传播秩序和改善市场生态的一项重要内容，坚持远近结合，坚持打早、打疼、打重点，综合施策、多措并举，下大力气进行整治。近段时间，公安机关先后查处编造传播“机构举报游资”“摩根大通研报”等谣言的责任人。 

（二）券商最新研判

东兴证券：指数维持慢牛，轮动机会增加

1、指数维持震荡走势，逐步进入业绩验证期。随着两会行情逐步结束，市场关注点有望重回基本面，两会报告指明了全年的发展方向，各种题材性热点也进一步升温，特别是人工智能和机器人等题材不断发酵，市场的结构性行情愈演愈烈，市场总体成交仍维持较为活跃的态势。但随着两大核心板块不断走高，整体波动性也逐步上升，市场对于低位股补涨的预期也愈发强烈，随着3月下旬开始逐步进入上市公司年报和季报披露期，市场更加关注基本面和业绩，一些题材性个股随着业绩披露会有回调压力，市场整体表现将会更加均衡，市场结构性不会只集中在两大核心热点上，以有色、化工为代表的周期性品种开始逐步走强，红利类个股表现有望重回升势，整体指数表现将会更加良性。

2、重视消费和顺周期板块投资机会。消费是一直看好的方向，两会期间对消费的关注也是逐步加码，未来消费政策逐步落地对基本面的影响会逐步显现，现在阶段布局消费正当其时，消费股有较大未来经济恢复的看涨期权价值，下跌空间有限上涨弹性较大，上周开始的白酒脉冲行情已经开始展现出一定的苗头。近期美国政策剧烈波动，美股调整趋势明显加大，随着资金开始外溢，一些顺周期品种供给出清比较彻底，价格开始出现反弹的趋势明显，顺周期品种走出底部的迹象开始显现，以有色、化工等细分行业涨价为标志，顺周期公司开始引发市场关注，尤其是化工品和小金属价格出现大涨的板块，值得重点关注。

3、投资建议：市场仍然处于慢牛走势，仍然首选大科技核心板块，从风格上，更倾向于从极端结构向均衡结构配置，消费和顺周期品种可以逐步增配，在即将到来的业绩公布期，兼顾基本面，回避绩差公司，虽然宏大叙事想象空间巨大，但最终的产业格局尚未确定，未来注定大部分个股会回归其内在价值，在目前阶段，机器人板块由于大部分是汽车零部件或者机械公司转型，原有业绩和估值整体比较健康，更容易获得市场认可，人工智能板块估值偏高，业绩兑现不确定性仍然较高。同时，可以积极关注低位顺周期品种，尤其是涨价概念。

中原证券：沪指突破3400点，未来市场有望呈现科技领涨的特征　

1、3月14日，A股市场高开高走、震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3420点附近遭遇阻力，午后股指强势震荡，盘中保险、食品饮料、游戏以及酿酒等行业表现较好；航天航空、电源设备、电力以及电网设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.24倍、38.63倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周五成交金额18413亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。 

2、逆周期调控政策持续加码，财政发力与货币宽松形成支撑，资本市场改革深化成为焦点。政策预期升温，重点关注科技创新、消费提振、绿色经济等领域的具体措施落地。央行维持适度宽松基调，叠加美联储降息预期，外资回流或为市场提供增量资金支持。3月至4月为年报披露高峰期，企业盈利修复情况将直接影响市场信心，需警惕业绩不达预期的个股风险。短期资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健，而科技成长板块因估值高位承压，市场进入风格再平衡阶段。

3、随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注软件开发、互联网服务、金融以及酿酒等行业的投资机会。 

（三）券商行业掘金

东吴证券：深海科技首次纳入政府工作报告，万亿市场迎来新增长极

1、深海科技首次纳入政府工作报告：2025年政府工作报告提出推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。“深海科技”首次被正式列入国家未来产业发展重点。深海科技具备较大发展潜力。首先，深海环境具有高压、低温、黑暗等极端环境特征，因此对设备材料、密封技术和能源系统提出极高要求。其次全球大部分的深海未被勘测，资源分布为科学发现提供巨大空间。第三，深海科技行业是一个多学科交叉融合的行业，行业的发展需要整合海洋学、材料科学、人工智能等领域，推动如仿生机器人、耐压合金、深海传感器等技术创新。 

2、深海科技行业的发展具备较大潜力：主要体现在各类资源，深海具备丰富的矿产资源、能源储备、生物资源等。在军事应用领域，潜艇通信、海底监测网络（如光纤传感）和无人潜航器（UUV），这些均涉及国防安全。深海科技十万亿市场，未来有望成为经济新增长极：深海科技作为国家战略性新兴产业的核心领域，正从科研探索向产业化加速迈进。当前我国已形成覆盖深海探测、资源开发、装备制造、生态保护的全产业链布局。 

3、《政府工作报告》明确提出支持深海科技安全健康发展，同时"溟渊计划"等国家级科研项目也不断落地。2025年2月24日，自然资源部发布《2024年中国海洋经济统计公报》，《公报》显示，2024年我国海洋经济总量再上新台阶，首次突破10万亿，拉动国民经济增长0.4个百分点。随着深海科技被纳入新兴产业领域，国家对海洋强国战略进一步深化，未来深海科技行业有望迎来新的发展机遇，成为我国经济的新增长极。 

4、未来深海科技具备多个发展趋势，中长期维度看，深海科技行业将在技术革新、资源开发与可持续发展驱动下有望呈现五大趋势：一是智能化与无人化装备主导，AI驱动设备普及，通信定位精度提升。二是战略资源商业化开发提速，采矿效率提高，新能源产业链延伸。三是海洋新基建深化，推动技术转化与能源网络建设。四是生态保护与可持续技术并重，规范行业发展。五是全球竞争与合作并存，在竞争加剧的同时深化跨国科考与数据共享。 

5、AI技术推动行业发展：AI驱动的智能算法能够提升深海数据的实时处理能力。AI能够加速深海资源勘探，如多金属结核、可燃冰的开采通过智能建模预测储量分布。生态监测方面，智能传感器网络结合大数据分析，实时评估渔业资源并制定保护策略，促进可持续发展。

6、投资建议：政策支持海洋经济高质量发展，包括深海资源商业化开发、海洋数据应用生态构建等方向。深海资源开发、智能装备（AUV机器人）及海底数据中心（IDC节能替代）等方向值得关注。深海信息化领域公司主要包括：中远海科、海兰信（海底数据中心）、中船科技、中天科技、东方电缆、中科星图，中国海防、亨通光电。

国金证券：量产新纪元+DeepSeek成功，人形机器人从理想走进现实

1、在科技浪潮的推动下，人形机器人成为未来最为确定的方向之一，获得了国内外顶级政策、 政企资金以及科技龙头的全方位加持，产业进入快速发展期。量产将成为2025年人形机器人产业的关键词之一。过去2年，国内外众多科技及企业纷纷切入人形机器人新赛道，2024年是国内外人形机器人的原型机发布大年，如1XTech 的NEO、开普勒的先行者K2、小鹏的Iron，经过半年到一年的技术优化与调试，2025年有望成为真正的量产元年。 

2、国际巨头特斯拉一马当先，预计2025年生产1万台Optimus，2027年达50万台。2月6日，特斯拉发布招聘机器人生产制造工程师，再次强化其机器人量产进程。1月30日， figureAI公司中标第二个大客户，并表示未来4年将量产10万台人形机器人。国际巨头人形机器人的量产是产业从概念到应用现实的重大跨越，对发掘人形机器人通用应用场景具备战略指导意义，产业进入“chatGPT”时刻前夕。

3、DeepSeek。DeepSeekAI成功突破AI发展的高昂成本问题，凭借降本、开源的优势，在人形机器人领域展现出强大的赋能能力，有望助力机器人在环境感知、任务规划与决策、持续进化等大模型方面实现质的飞跃。此外，DeepSeek 也让国产厂商在AI领域看到希望，强化国产机器人在软件端持续深耕和突破的信心。

4、聚焦商业化量产短板及产业分工细化趋势，建议关注丝杠和运控及国产机器人链总成环节。

（1）硬件端，丝杠产能紧缺是量产痛点。从量产维度看，产能是关键，人形机器人硬件不再是本质约束条件，难点主要体现在规模制造及降本能力上。其中，丝杠制造难度相对最高，产能也最为紧缺，属于重资产、劳动密集型环节，短期快速扩产难度大。国内目前已建成的丝杠产能不足以满足人形机器人的量产需求。随着下游人形机器人量产的临近，看好恒立液压在丝杠及线性总成的产能优势及快速放量能力。 

（2）软件端，“小脑”智能亟待突破，运控是被忽视的短板。机器人从软件算法策略上分为“大脑”和“小脑”，“大脑”负责感知外界并模拟人类思维决策过程，“小脑”则模仿生物进行复杂的运动，即运动控制。“小脑”是由一系列算法和硬件设备组成的综合系统。如何进一步提高机器人小脑运动控制算法的实时性、鲁棒性和可解释性是下一步产业重要研究方向。建议关注人形机器人小脑智能运控赛道的进步和突破。

（3） 产业链分工有望细化，看好国产机器人链本体代工或总成商。产业链有望从垂直走向细分，形成专注机器人软件或专注机器人硬件的产业分工。2024年11月，华为与16家公司签订战略合作协议，就具身智能领域展开合作、共同搭建生态圈，助力国产机器人厂商可专注于本体或应用场景开发，实现弯道超车。建议关注掌握核心零部件自制能力并具备机器人总成能力的公司。建议关注价值量高、产能为王的丝杠环节，机器人运动控制环节，国产机器人链本体代工环节。

封面图片来源：视觉中国-VCG211101835839