水晶光电拟收购关联公司95.6%股权 布局AR/VR

3月6日晚间，水晶光电（SZ002273，股价25.28元，市值351.55亿元）发布公告称，拟以自有及自筹资金3.24亿元收购14名交易对方持有的广东埃科思科技有限公司（以下简称埃科思）合计95.6%股权。

上述公告称，交易完成后，水晶光电将直接持有埃科思95.6%股权，同时通过全资子公司台州创进企业管理有限公司（以下简称台州创进）间接持有埃科思2%股权，埃科思将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。

值得注意的是，根据相关资产评估报告，截至2024年三季度末，埃科思股东全部权益的评估价值为3.41亿元，与归母净资产8949.75万元相比，评估增值率达到280.68%。财务报表显示，2024年前三季度，埃科思净利润亏损3744.57万元。

3月6日晚间，《每日经济新闻》记者通过微信联系水晶光电相关工作人员，试图就关联经营、股权定价、收购时间节点等方面进行采访，但截至记者发稿尚未收到回复。3月7日，记者致电水晶光电，也未获有效回应。

间接持有埃科思2%股权

公告显示，埃科思成立于2020年9月，注册资本2.5亿元，经营范围包括光学产品的技术开发、技术咨询、技术服务，光学元器件及组件产品的制造、加工和销售，计算机视觉、感知、人工智能相关的芯片应用，模组、整机的技术开发和销售，以及数字信息传感解决方案业务经营。

据介绍，埃科思依托对感知端视觉产品的设计研发、生产制造及市场能力，以3D（三维）感知产品设计研发、3D整机量产工艺、光学设计与仿真等底层核心能力与资源支撑，在消费电子领域主要提供光学模组等产品。相关产品的应用领域涵盖手机、平板、笔记本、汽车电子、AR/VR（增强现实/虚拟现实）等行业。

高管人员中，水晶光电董事、高级管理人员刘风雷担任埃科思的董事长、法定代表人，公司董事长林敏、董事俞志刚担任埃科思的董事，公司高级管理人员郑萍、熊波担任埃科思的监事。

股东方面，目前埃科思有15名股东，其中双环传动、银轮股份均为A股上市公司，持股比例分别为2%和1.6%。

另外，水晶光电除了通过台州创进间接持有埃科思2%股权，本次收购对象中，嘉兴卓进股权投资合伙企业（有限合伙）、嘉兴创进股权投资合伙企业（有限合伙）、南京翎贲昭离雷风恒股权投资合伙企业（有限合伙）亦为公司的关联法人，本次交易事项构成关联交易。

水晶光电还披露，公司与埃科思的全资子公司东莞埃科思科技有限公司（以下简称东莞埃科思）主要存在委托加工业务，由水晶光电提供主要材料，东莞埃科思提供加工服务，2024年度加工费为765.15万元。公司称，与埃科思之间无非经营性资金往来的情况，本次收购后将减少关联交易。

本次交易总价3.24亿元

公告显示，据坤元资产评估有限公司出具的资产评估报告，截至2024年9月30日，本次评估最终采用收益法评估结果作为埃科思股东全部权益的评估值，评估价值为3.41亿元，与归母净资产8949.75万元相比，评估增值率达280.68%，对应本次拟购买的埃科思95.6%股权的评估价值为3.26亿元。

经交易各方协商确认，本次拟购买埃科思95.6%股权交易总价为3.24亿元。同时，综合考虑各交易对象的投资成本，经各方协商确定对埃科思股东采取差异化定价，以各自初始投资成本作为本次的交易对价进行交易。

对此，水晶光电称，本次收购对应埃科思的整体估值为3.41亿元，较其2022年增资时的投前5亿元估值有所下降。这一差异主要源于两次交易定价依据的不同：2022年增资通过市场化询价确定估值，无需以评估报告作为投资依据；而本次收购由于涉及上市公司收购所需，整体定价需基于评估报告作为参考后协商确定。

值得注意的是，财务报表显示，2023年，埃科思实现营收3655.91万元，净利润亏损6927.29万元；2024年前三季度，埃科思实现营收2690.43万元，净利润亏损3744.57万元。对此，水晶光电表示，目前埃科思处于业务拓展阶段，对于研发的持续投入和展业的成本支出导致现阶段处于亏损状态，待其后续业务不断壮大，公司将逐步开始盈利。

另外，本次交易对方未提供在一定期限内交易标的盈利担保、补偿承诺或者交易标的回购承诺，水晶光电称，主要原因是本次标的股权的转让价款为标的资产评估值加上评估基准日后实缴注册资本，定价公允合理，双方根据自愿、平等、互惠互利原则签署交易协议，不存在损害公司及股东合法权益的情形。

将丰富公司AR/VR业务

据公告，埃科思具备3D视觉产品的整体设计能力以及3D视觉产品的量产能力，可为终端提供端到端且高性价比的解决方案，应用场景涵盖机器人、AR眼镜、金融支付等，同时具备稳定且可控的供应链体系。

经过多年发展，埃科思积累了包括水晶光电、海康威视、乐动机器人、安克创新、国微传感、歌尔光学等光学、机器人、AR/VR领域多家龙头客户。埃科思在上述相关业务领域与水晶光电具备协同效应，有助于提升水晶光电的综合竞争力。

具体来说，在市场开拓方面，机器人市场与AR/VR市场属于双方共同的战略市场，通过本次收购可集中资源共同开拓客户，以一个主体服务客户，降低各自开拓带来的成本，提升一站式的客户服务能力。

在光学解决方案方面，埃科思可以提供光学感知的完整解决方案，而水晶光电拥有HUD（抬头显视设备）、光波导等完整的光学显示方案。通过本次收购，水晶光电具备为客户提供感知+显示的系统完整解决方案的能力。

在终端产品方面，水晶光电可提供光学元器件，埃科思可提供模组集成业务，本次收购协助水晶光电部分业务向上下游拓展，相关产品获得更高的附加值，为客户提供更加完整的产品方案，例如水晶光电提供的波导片+埃科思提供的3D空间感知模组可为客户提供完整AR智能眼镜产品方案。

水晶光电表示，本次收购是公司围绕AR/VR领域进行的产业布局，通过本次收购，有利于丰富公司在AR/VR的业务板块，进一步落实和深化公司聚焦AR/VR领域的战略方针，符合公司未来的发展需求。公司也坚定地看好3D视觉产品在机器人、智能驾驶、无人机及智能家居等领域的应用前景和空间。

封面图片来源：视觉中国