上周影视ETF狂飙20%；桥水基金去年四季度减持“科技六巨头”丨天赐良基

｜2025年2月17日星期一｜

NO.1 万民远调仓一心堂

2月11日数据显示，一心堂最新公布的前十大流通股东名单中，万民远的融通健康产业现身，持股1986.45万股。2024年基金四季报数据显示，一心堂为融通健康产业的第一大重仓股，彼时基金持股数量为2080.00万股。

展望明年，万民远在基金四季报中表示，依然坚持顺着中国经济转型升级和疫后修复的方向寻找投资机会，不博弈市场风格与情绪。随着新一轮老龄化高潮来临，在政策框架趋于稳定、压制板块的一过性基数（疫情及反腐）效应消退背景下，对板块中长期前景保持乐观，医药板块有望迎来基本面和政策边际的双重改善，板块估值有望修复，万亿市场的医药板块细分领域众多，不缺结构性机会。

NO.2 张璐写长信谈限购

近日，永赢基金公告，自2月13日起，旗下永赢先进制造智选暂停单人、单日100万元以上的大额申购。

值得关注的是，在披露限购公告的同时，永赢先进制造智选基金经理张璐也给投资者写了一封长信。张璐表示，伴随着关注人数的增多，作为基金经理，自豪之余也深感责任重大。出于保护现有基金持有人利益的考虑，最终决定自2月13日起暂停永赢先进制造大额申购。

张璐还表示，限制大额申购，一方面是保护现有基金持有人的利益，另外一方面，也是希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一赛道。

NO.3 多只科技主题QDII年内涨幅超15%

恒生科技指数年内涨幅可观，不少相关主题基金也收获颇丰。Wind数据显示，单从QDII产品来看，截至2月12日，在50只收益超15%的基金中，大部分都是恒生科技、恒生互联网、港股互联网的主题基金。

与此同时，近期部分公募放宽了科技类主题基金的申购额度。比如天弘基金近日公告，自2月12日起，调整天弘恒生科技指数基金大额申购（含定期定额投资）业务金额限制，如单日累计申购单个基金份额金额超过10万元，公司有权拒绝。而在去年12月20日，该基金曾公告对该基金单日累计申购单个基金份额的金额超过1万元，公司有权拒绝。

NO.4 基金投顾积极调仓

近日，多家基金投顾披露调仓动向。根据天天基金网等平台公开信息，不少投顾机构认为年初成长风格有望占优，在组合中增配了科技成长相关资产。

值得关注的是，近年来指数投资火热，基金投顾的偏好也逐步从主动权益类基金向被动指数基金迁移。据平安证券统计数据，1月份，偏股类投顾产品提升被动基金比例，包括被动指数型基金和增强指数型基金，而减少了主动权益类基金。

从各类型基金的仓位变化来看，进取型投顾组合、平衡型投顾组合均增配了指数型基金。除红利低波策略主题指数产品外，汽车、医药、银行等行业主题指数产品1月获增持较多。

NO.5 永赢基金北京分公司负责人变更

2月14日，永赢基金公告，根据公司业务发展需要，永赢基金管理有限公司北京分公司负责人变更为虞俏依。上述变更事项已在北京市海淀区市场监督管理局办理完毕工商变更登记手续。

NO.6 桥水基金去年四季度减持“科技六巨头”

根据桥水基金披露的2024年四季度13F持仓文件，截至2024年四季度末，其总持仓规模为218亿美元，较2024年三季度增长41亿美元。

增减仓方面，桥水基金在去年四季度减持125.7万股英伟达、75.8万股谷歌A、18.1万股META、20.3万股微软、49.2万股亚马逊、41.5万股苹果。其中，对苹果的减仓幅度达到40%，对英伟达的减仓幅度达到26%；增持方面，大笔买入SPY（标普500ETF-SPDR）近740万份，建仓买入了15.4万股特斯拉。

NO.7 上一交易日ETF行情复盘

上一个交易日（2月14日），A股市场全天震荡反弹，截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨1.16%，创业板指涨1.8%。沪深两市全天成交额1.72万亿元，较上个交易日缩量1048亿元。板块方面，医疗服务、软件开发、游戏等板块涨幅居前，而房地产开发、商业百货、旅游酒店等板块回调居前。

具体来看，游戏ETF领涨6.43%；此外，云计算、数据要素概念股表现活跃，神州数码等涨停，大数据相关ETF也有所表现。

《哪吒2》票房破百亿助推游戏传媒板块上涨。有券商表示，2024年游戏版号发放数量同比增长32%，带来丰富的游戏储备，新产品周期驱动下，叠加2024年低基数，游戏板块或迎来业绩拐点，而国内苹果渠道分成或具备下降空间，有望进一步增厚业绩。

另外，DeepSeek强大的生成能力或显著提高游戏开发效率，并可生成更能满足用户需求的虚拟角色、地图、剧情等内容，丰富游戏玩法，培育付费场景。基于新品周期及AI赋能，建议继续关注游戏板块。

下跌方面，港股通50ETF领跌5.78%；此外，教育ETF、地产ETF也有所回调。

NO.8 上周影视ETF狂飙20%

上周ETF产品普遍表现强势，1100多只产品涨幅中位数约1.17%，但涨幅榜的表现让人眼前一亮。具体来看，两只影视ETF的周涨幅分别达到20.14%和19.77%，相对其他品种遥遥领先。光线传媒上周连续5个20CM涨停板，周涨幅高达148%。同样，光线传媒的暴涨，自然推动两只影视ETF成为上周最大赢家。而在影视ETF的重仓股中，除了光线传媒外，华策影视周涨幅也达30%。

此外，港股互联网ETF上周涨幅超过11%，同样备受市场关注。上周的港股市场，阿里巴巴周涨幅超过23%，腾讯涨近10%，成为港股互联网ETF大涨的重要因素。

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封面图片来源：视觉中国-VCG41N1307121233