平安基金：三大要点推动中长期资金入市，实现资产回报与资金增长良性互动

《每日经济新闻》获悉，1月22日，为贯彻落实中央经济工作会议、中央金融工作会议“稳住股市、打通中长期资金入市卡点堵点”、“推动专业机构投资者建立三年以上长周期考核机制，提高权益投资比重”的重要决策部署，近日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《方案》）。

1月23日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。

平安基金表示，《方案》重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度，主要包括提升商业保险资金A股投资比例与稳定性、优化全国社会保障基金和基本养老保险基金投资管理机制、提高企（职）业年金市场化投资运作水平、提高权益类基金的规模和占比、优化资本市场投资生态五方面举措。

其中有三大重点内容值得关注。

一是提升实际投资比例。公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%（按24年底5.9万亿的持股规模算，预计每年对应5000-6000亿左右的潜在增量资金。具体抓手涵盖四点：

①加大中低波动型产品创新与供应；

②加快推进指数化投资发展；

③强化监管分类评价，提高权益类和长期类考核比重，引导基金公司自购；

④督促提升核心投研能力，提高大类资产配置和风控能力）；大型国有保险公司力争从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。

根据其测算，目前上市公司投资比重12%，未上市公司投资比重9%，股票投资合计21%。后续每年有望新增千亿级别的增量资金）；第二批保险资金的长期股票投资试点也将在2025年上半年落实到位，预计规模不低于1000亿元，且后续还将扩大。

二是延长考核周期。公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等都要全面建立实施三年以上的长周期考核。其中，国有商业保险公司需大幅下调当年度经营指标考核权重（下一步“净资产收益率”的长周期指标考核权重将由50%进一步调整至不低于60%），全国社保基金需明确五年以上长周期考核安排。

三是进一步巩固形成落实增量政策的合力。在政策落实端，由中央金融办统筹协调，财政部、人资部、央行、金管局、社保理事会多部门协同配合，共同推进形成了系列政策举措。

平安基金表示，从《方案》提出的提升商业保险资金A股投资比例与稳定性、优化全国社会保障基金和基本养老保险基金投资管理机制、提高企（职）业年金市场化投资运作水平、提高权益类基金的规模和占比、优化资本市场投资生态五大举措来看，均聚焦底层机制，资金侧与资产侧双向发力，共同营造资本市场良性互动的中国特色投资生态。资金侧围绕养老体系三大支柱，着重打通业绩考核与资金久期间的发展堵点，为培育长线耐心资本奠定了重要基础；资产侧围绕提升投资回报，不断丰富并扩大政策工具箱，着重引导上市公司开展回购、分红；最终促进资金供需双方的共同发展，实现资产回报与资金增长的良性互动。