赛力斯“逆袭”！4年连亏后，2024年净利润预计最高达60亿元，2025年M8将带动百亿营收？

1月21日晚间，赛力斯（601127.SH）发布2024年年报业绩预盈公告称，公司预计2024年度实现营业收入1442亿元到1467亿元，同比增长302.32%到309.30%；预计2024年实现归属上市公司股东的净利润为55亿元至60亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。

图片来源：赛力斯公告

在2024年实现盈利之前，赛力斯已连续亏损了4年。从2020年到2023年，赛力斯累计亏损金额约98.35亿元。“2024年的销售总量及结构改善，推动了赛力斯全年业绩高增。”中金公司在其发布的最新研报中分析称。

对于2024年业绩预盈主要原因，赛力斯方面表示，2024年度公司新能源汽车销量实现42.69万辆，同比增长182.84%，主营业务收入取得较大增长，超额完成年度经营目标。

图片来源：企业供图

目前，问界品牌在售车型共有三款，分别为问界M5、M7、M9。“春节假期后，赛力斯或将正式发布问界M8，新车周期开启有望带动业绩改善。”中金公司预测。

1月10日，工信部《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第七十批）拟发布内容公示，问界M8、比亚迪汉L、小鹏G7等多款车型在列。“问界M8预计将在今年4月份正式上市。”1月22日，一位接近AITO问界的知情人士向《每日经济新闻》记者透露。

平安证券分析认为，问界M8是赛力斯2025年的重磅新车，有望复制问界M9的成功经验，可承接问界M9的下沉市场红利，成为40万元级别的一款爆款车型。“预计问界M8的稳态月销量将达到1.5万辆左右，2025年将为赛力斯带来超过400亿元的营收，有望带动公司2025年盈利进一步释放。”平安证券在其研报中分析称。

基于赛力斯新车周期有望带动盈利改善，中金公司上调了赛力斯2025年盈利预测10%至99亿元，并首次对赛力斯2026年盈利预测约124亿元。平安证券则给予赛力斯2025~2026年的盈利预测分别为100亿元和125亿元。

赛力斯集团董事长（创始人）张兴海将赛力斯2025年发展目标确立为：“问界锚定豪华车阵营，M9锚定豪华车销量持续第一；海外市场新能源汽车实现倍增计划”。“2025年，公司一切资源优先向该目标集中，一切激励向该目标倾斜。”张兴海表示，三年内，赛力斯新能源汽车将实现百万量级目标。

目前，赛力斯整车制造工厂包括两江工厂、凤凰工厂、超级工厂（租赁）以及其他整车制造工厂。其中，两江工厂、凤凰工厂、超级工厂系上市公司主要的新能源汽车生产制造基地，分别生产问界M5系列、问界M7系列、问界M9系列。

基于旗下车型的销量大增及产能规划需求，赛力斯在2024年10月对外宣布，公司拟以交易总价约81.64亿元发行股份购买重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）、重庆两江新区开发投资集团有限公司、重庆两江新区产业发展集团有限公司持有的重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司（以下简称龙盛新能源）100%股权。

图片来源：赛力斯公告

1月21日晚间，赛力斯发布公告宣布，公司拟发行股份购买龙盛新能源100%股权事项，已获得上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过。同时，赛力斯方面也提示，该交易需待中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施，注册能否获得及时间存在不确定性。

中金公司分析认为，增发收购“超级工厂”，可以提高赛力斯重要业务的资产完整性和控制力。交易完成后，赛力斯资产负债率和经营性现金流均有望改善。