燕京啤酒发布2024年业绩预增公告；茅台集团2024年营收1871.9亿元 |酒业早参

| 2025年1月16日 星期四 |

NO.1 燕京啤酒预计2024年归母净利润同比增长55.11%至70.62%

1月15日，燕京啤酒发布全年业绩预告。公司预计2024年业绩大幅上升，归属于上市公司股东的净利润为10亿元至11亿元，同比增长55.11%至70.62%；预计基本每股收益为0.355至0.39元。对于增长原因，燕京啤酒解释称，2024年度，燕京啤酒持续推进九大变革，以数字化赋能、全渠道销售和卓越管理体系为重点抓手，大力优化产品结构和销售渠道，推进高端化、年轻化策略，公司销量稳中有升，特别是大单品燕京U8销量保持快速增长，成为业绩增长的重要驱动力之一。

点评：啤酒行业整体面临诸多挑战，如原材料成本上升、市场竞争加剧等，燕京啤酒的逆势增长实属不易，体现了其在行业变革中的积极应对和创新能力。但与行业头部企业相比，燕京啤酒在净利率、毛利率等方面仍有提升空间，其管理费用率也相对较高，说明在成本控制和运营效率方面还有进一步优化的可能。

NO.2 西凤酒2025年品宣投入同比增长将不低于30%

1月15日举办的西凤酒全球经销商大会上，西凤酒股份董事长张正表示，2025年西凤酒要继续做好品质，不断加快推进7万吨制曲、4万吨制酒和22万吨储酒等关键项目建设进度，力争2025年9月份投产见效。品宣方面，2025年西凤酒的品宣投入会进一步加大，同比增长不低于30%。方向上侧重于在消费者的认知版图上插上西凤酒的标签，线上继续高举高打，积极抢占央视央广体育赛事热点事件等强势资源入口，持续提升品牌形象和美誉度。线下聚焦消费人群的衣食住行，通过创新宣传载体和宣传内容，开展更为精准有效的组合传播。

点评：从行业角度来看，白酒行业竞争激烈，西凤酒的积极投入体现了其在行业调整期的进取姿态。在行业深度调整与市场变革背景下，西凤酒通过加速全国布局与海外市场拓展，保持了稳中有进的良好态势。其加大品宣投入，有助于在消费者心中树立更鲜明的品牌形象，增强市场竞争力。但行业巨头如茅台、五粮液等品牌影响力深厚，西凤酒需不断创新和优化产品，以差异化竞争优势，在市场中占据更大份额。

NO.3 茅台集团2024年营收1871.9亿元

1月14日，茅台集团发布2024年度生产经营工作报告。报告显示，2024年茅台集团各项任务圆满完成，经营指标高质增长，实现营收1871.9亿元，同比增长13.3%；利润总额1207.7亿元，同比增长10.2%；实现税收817.4亿元，同比增长15.0%，研发投入同比增长11%。

点评：在酒业深度调整的周期下，茅台集团依然保持了两位数增长，显现出较强的经营韧性。但与2023年相比，茅台集团主要经营指标增速有所下降，表明茅台集团在维持高增长的同时，也面临着一定的增长压力。随着市场竞争的加剧和消费者需求的多样化，茅台集团也需要不断创新和优化产品结构，以保持其在高端市场的优势。同时，茅台集团的多元化发展策略，如保健酒、葡萄酒等业务的发展，也为行业提供了新的发展思路和模式。

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