资金持续追捧跨境ETF，标普消费ETF溢价率飙升至51.82%

跨境ETF正在受到资金的持续追逐。

2025年1月9日，多只跨境ETF尾盘大涨。其中，标普消费ETF（159529）溢价率飙升至51.82%，涨幅达10%，尾盘触及涨停。此外，沙特ETF（159329）溢价率超20%，也实现了尾盘涨停。标普500ETF（159612）和德国ETF（159561）等多只基金溢价率超过10%。

跨境ETF受资金热捧

1月9日，二级市场跨境ETF的火热表现仍在持续。截至当日收盘，多只跨境ETF持续大涨，沙特ETF、标普消费ETF涨停，亚太精选ETF、德国ETF涨幅均超9%。

与此同时，溢价率方面，截至收盘，标普消费ETF溢价高达51.82%，南方沙特ETF、亚太精选ETF、德国等ETF的溢价也超过了10%。

此外，与之伴随的则是上述跨境ETF的换手率不断上升。沙特ETF和德国ETF的换手率更是超过了1000%，标普消费ETF、亚太精选ETF的同日换手率都超过了700%。值得注意的是，这些换手率较高的跨境ETF的规模普遍较小。

高溢价率不可持续

跨境ETF的持续高溢价也引发市场关注，多家基金公司发布了相关提示风险的公告。

以景顺长城标普消费ETF为例，今年以来，景顺长城标普消费ETF每个交易日都发布公告，提醒二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，为此每个交易日的前一小时均采取停牌措施。

此外，近期还有基金管理人对纳指100ETF、标普500ETF、标普油气ETF等多只跨境ETF产品发布了溢价风险提示公告。

某大型基金公司相关人士表示：“为什么最近溢价率高的都是一些跨境ETF呢？这其中有多重因素共同影响，一方面，利率环境的变化带来全球配置机会，投资者买入跨境产品情绪高涨；另一方面，跨境ETF规模较小，QDII额度有限制，交易时间、汇率等因素也有影响。”

沪上某QDII基金经理告诉记者：“资金把这些跨境ETF当成股票来炒，也没有什么对手盘。”此前跨境ETF也多次出现过这种情况，海外市场如果休市就很容易出现这种情况，不过，这种高溢价通常不可持续。

事实上，在2023年12月份，海外市场因圣诞节休市导致跨境产品无法正常通过申购创设份额，投资者买入热情便直接体现在了二级市场的交易价格上，也成为了高溢价产生的原因之一。

与此同时，某公募基金公司ETF资深人士表示，据目前来看，持续买跨境ETF的资金主要来自散户。

前述大型基金公司人士指出，在挑选一只ETF时，常常会建议大家关注产品规模、流动性、跟踪误差、费率以及折溢价等因素，尤其在产品溢价率较高时会提示关注价格回归可能带来的短期额外亏损。这一点适用于套利机制顺畅的A股ETF，也同样适用于高溢价可能迟迟不回归的跨境ETF。毕竟，高溢价始终是不具有可持续性的！

封面图片来源：视觉中国-VCG41N1809103617