信美相互人寿总精算师姜仁娜：当下“利差损”阶段的逆周期管理非常重要

11月19日，每日经济新闻主办的“2024金融发展年会”在北京召开。

在“求解利差损”研讨会上，信美相互人寿总精算师姜仁娜表示，在当下的利率下行、利差损的阶段，我们认为逆周期管理是非常重要的。监管也非常重视逆周期管理，行业通过做好合理的逆周期管理，共同度过当下非常艰难的低利率时期。

信美相互人寿总精算师 姜仁娜

谈及行业“利差损”的看法，在姜仁娜看来，目前不仅是长期的保证利率高，产品整个生命周期的现金价值同样很高，在这种情况下，无论是做长还是做短，其实主动权在客户手上。当利率下行，保险公司可以提供相对确定的收益，客户会留下，但保险公司有利差损的风险；如果利率上行，客户可能会投向权益资产，资产配置选择变多，客户可能会退保，损失也在可承受范围内。“所以从行业健康发展角度看，对于储蓄型业务，保险公司对于现金价值的管理建议要重视起来，否则，保险公司就处在一个很被动状态。”

姜仁娜还提到，在目前的会计准则下，中小公司的压力很大。“新会计准则下利润压力变小，但净资产压力很大，在这种情况下，一波中小公司在切换会计准则时将面临困境。这需要集体的智慧，从行业的角度想办法如何解决这个问题。”

“信美相互人寿是国内唯一一家相互制寿险公司，从试点至今七年多时间，我们始终坚持初心且保有情怀，但同时也因缺少相互制配套政策，我们也感受到压力和挑战，尤其是在资本补充方面。”姜仁娜表示，这一轮“利差损”阶段，核心是缺资本。“出资人需要对保险业有一个重新认知和接受的过程，下一轮保险的资本补充或者资本投入上，才能有新的共识。我们希望能有更多的耐心资本进入保险市场。”

从长效经营的角度而言，姜仁娜认为，到底用什么样的指标来衡量保险公司的业务价值或者公司的风险情况，是整个行业要思考的问题。“在经历周期之后，希望行业探索出适用于市场的、可动态管理的指标评估体系，充分衡量寿险长期经营的价值贡献，也适当地把隐含的利率风险体现进来，更好地评估公司的价值。”