北证50指数一月“翻倍”背后：整体流动性改善，科技股“独领风骚”

10月以来，北证50指数吸睛无数，指数成分股一片“涨声”。从9月26日的低点621.74点已一路上涨至1200点以上。截至10月30日收盘，北证50指数报1288.17点。成交方面，近一月平均日成交额达到257.2亿元，日成交量达到18亿股。

对于北证50近期大涨，中国国际科技促进会专精特新与挂牌上市工作委员会主任、中国中小企业协会副会长李浩10月29日告诉《每日经济新闻》记者：“政策层面的密集出台为北交所板块注入了新的流动性。2024年9月24日，央行宣布包括降低存款准备金率在内的一揽子政策，首期操作规模达5000亿元，引导流动性直接注入A股市场，实质上解决了北证板块面临的流动性不足问题。”

李浩补充表示：“此外，北交所盘子小，相比于沪深交易所，北交所的涨跌幅范围较大（30%），为市场带来了更高的活力和资金吸引力，有利于吸引大量资金进入，符合资本市场特点和发展规律。”

为何连续上涨？

在李浩看来，北证50指数的上涨，是因为流动性增加，以及北交所公司本身“盘子小”。

申万宏源北交所首席分析师刘靖也对《每日经济新闻》记者表示：“北证50指数近期上涨主要是9月24日以来，货币、财政、资本市场、房地产市场等一揽子政策相继发布，市场信心大增，A股成交量创出新高，并且（成交量）持续维持在1.5万亿元以上。而短期是预期先行，（处于）效果还需要观察的阶段，因此活跃的资金在不断寻找有弹性的标的和市场。北交所因为公司市值小、交易制度上允许30%的涨跌幅，具有更高的弹性，因此成为了这批资金的首选。”

关于政策对于北证50指数的影响，刘靖认为：“在整体情绪面上，投资者对房地产行业的负面预期得到明显缓解，对化债等改善经济金融链条（的举措）也有更好的期待，因此资金配置上开始加大了权益的投资力度，整体抬升了市场；北证50一些重要行业的供给侧结构性改革，如光伏、锂电等，有希望让行业在2025年见到基本面底部，这将为指数上升提供更好的条件；此外，并购重组预期（也是一个原因），北证明确适用‘并购六条’（《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》），在IPO收紧的情况下，上市公司资源变得更加稀缺，尤其是北交所的流动性得到改善后，融资并购的能力得到明显提升，基本面突变的可能性变大。”

刘靖补充表示：“北证50流动性改善，投资者情绪较高，对未来企业加大市值管理力度，向外收并购改善业绩都是有正向作用的。”

对于此轮上涨，北交所投资人林东（化名）对《每日经济新闻》记者表示：“这轮行情主要是资金推动，相对沪深主板，北交所的公司普遍（市值）比较小，弹性大。”

不过，林东强调：“现阶段不要盲目投资北交所（公司），北证50的估值已经突破天际。”

而当下北证50的基本面情况，刘靖认为：“客观讲，目前北交所上市公司业绩增长是弱于‘双创’的，但目前这个时点，不宜过度重视历史业绩。首先是，本轮政策本来就是对冲下行风险的，基本面差的一些行业可能未来改善的可能性更大，边际变化才是投资者最看重的。比如，今年出口型的企业业绩最好，但市场担忧美国大选后的政策不确定性，反而这批公司表现一般。而内需+科技类的企业，可能今年业绩普通，但市场预期在政策推动下，明年业绩会有改善。困境反转是当前很重要的选股思路。”

科技板块引领行情

在这一波北证50行情中，哪些行业股票最受关注呢？刘靖认为：“在本轮行情中，科技板块是主线，一是年底有不少科技公司发布新产品和新技术；二是科技板块本身的估值波动大，弹性充足。”

李浩也认为：“在本轮上涨中，表现最为突出的行业包括半导体、军工、低空经济、卫星导航、跨境支付和光伏概念等。由于北证50指数成分股涵盖了50家具有代表性的上市公司，其中行业龙头企业的创新和高效运作为市场注入了活力，这些企业可能在本轮上涨中表现突出。”

近一个月，北证50成分股中，涨幅靠前的为艾融软件、华岭股份、凯德石英、星辰科技和流金科技等。

其中，艾融软件主营业务是金融机构数字化领域的金融IT软件产品技术开发和技术服务。华岭股份主营业务是晶圆测试、IC成品测试、测试验证分析、测试技术研究、程序开发、自有设备租赁。而凯德石英，是国内少数能为8英寸、12英寸芯片生产线加工配套石英玻璃制品的企业之一。

可以看出，这三家挂牌公司都属于科技行业。而华岭股份、凯德石英，均与半导体制造相关。

流动性改善、科技股领涨，市场对于北交所的热情也出现了显著提升，那么，未来北交所又将有哪些政策预期呢？

李浩称：“2024年10月20日，北交所、全国股转公司与工业和信息化部在2024金融街论坛年会上签署战略合作协议，共同完善专精特新中小企业融资服务体系。未来北交所、全国股转公司可能出台更多执行细则，进一步推动北交所投融端改革积极举措，为专精特新中小企业提供更具属地化特色的综合性金融服务。此外，北交所或将出台进一步降低投资者门槛、扩大投资者范围的相关政策，吸引更多投资者进入。这些政策预期将进一步改善北证市场的基本面及流动性，对北证50指数形成支撑，提升其长期配置价值。”

刘靖也认为：“未来，北交所预计还将在资产质量和二级交易上下手，一方面更快地筛选更优质的企业进来；另一方面，（也可能）把市场的交易层次提升起来，如推出ETF等产品。”

（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）

（封面图片来源：每日经济新闻 资料图）