清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长田轩：投资者又愿意做时间的朋友了

9月28日，在清华大学五道口金融学院主办、国际金融与经济研究中心（CIFER）承办的清华五道口首席经济学家论坛上，清华大学国家金融研究院院长，五道口金融学院副院长、讲席教授，十四届全国人大代表田轩指出，近期一系列罕见的超强度、超密集政策组合，对市场的推动非常明显。

清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长 田轩

主办方供图

论坛上，田轩指出，目前，全球经济步入复苏进程，在亚太地区，中国无疑是最为重要的力量之一。面对复杂严峻的外部环境，我国生产需求持续恢复，新动能继续培育壮大，高质量发展扎实推进，反映出经济的韧性和政策的成效。

2024年9月24日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，三大金融政策部门重磅发声，内容涵盖降准、降息、降存量房贷利率，以及创设支持股票市场稳定发展的各类工具。

值得注意的是，中国人民银行行长潘功胜还宣布创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。第一项是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性。这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。第二项是创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。

潘功胜还表示，计划互换便利首期操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。此外，股票回购、增持再贷款，首期额度3000亿元。

紧接着，9月27日降准降息落地。田轩说，这一系列罕见的超强度、超密集政策组合，对市场的推动非常明显。由于时间太短，房地产方面的效果暂时还未显现。但是，从A股来看，9月27日超过5200只个股上涨，逾百股涨停，沪深两市成交额14556亿元，较上个交易日放量2893亿元，连续三个交易日破万亿元。

“从9月中旬大家还在讨论可能我们要有‘失去的30年’的悲观经济公共叙事，到9月25日ABC（All in Buy China）口号的高振，”田轩说，A股再次打赢3000点保卫战，投资者又愿意做时间的朋友了。

从实际效果来看，田轩表示，最近一系列政策方向的正确性毋庸置疑，但这种扶摇而上如何才能真正转变为鲲鹏万里？我们的宏观政策该如何保持政策效能，帮助经济不仅从短期的困境中平安脱身，更重要的是助力实体经济快速发展，成功完成经济的高质量增长转型？其中还有许多关键问题值得冷静思考、讨论。