隔夜逆回购操作3000亿元 专家：7天逆回购政策利率定位仍然明确

对市场流动性而言，明明团队指出，隔夜逆回购工具加强对短端流动性的精细化管理，释放了一定宽货币信号。隔夜逆回购工具作为常态化7天逆回购工具的补充，体现了央行对于短端流动性精细化管理的关注，同时也体现了央行呵护季末流动性的政策意图，整体上对市场而言存在一定利多。

《同业存单管理办法》征求意见 专家：关键性财务信息披露有待细化

6月26日人民银行对同业存单管理办法修订并征求意见，明确期限原则上不超过1年，维护其货币市场工具属性，为未来新增期限预留空间。同时，关键性财务信息披露有待细化，且存在动态调整备案额度、定向发行信息披露等不足。此外，2026年银行尚未披露发行计划，发行量缩水、利率创新低，主要是市场资金充裕，银行控成本及转向财富管理所致。

隔夜逆回购操作月底将登场 未来政策利率将盯哪一个？

6月25日，央行发布公告，6月29日、30日公开市场操作增加隔夜逆回购品种，采用固定利率、数量招标。业内讨论其是否意味着政策利率换锚，专家认为其或为常规操作补充，操作频率未必常态化。目前央行更重视隔夜利率变动，预计后续DR001或更多跟随隔夜逆回购利率运行。

25日MLF操作5000亿元

2026年6月25日，央行开展5000亿元1年期MLF操作，当日有3000亿元MLF到期，实现净投放2000亿元，MLF余额增至7.4万亿元。分析师王青指出，此举旨在应对市场流动性偏松局面扭转、政府债券发行提速及信贷投放需求，体现货币、财政政策协同。预计下半年货币政策将继续支持实体经济，在降息降准方面有一定空间。

企业流动资金需求增大？5月末商业汇票贴现占比逾78%，贴现余额增加约6000亿元

6月22日，人民银行发布数据显示，5月末商业汇票贴现余额同比增加13.1%，占比超78%。业内人士认为，票据贴现需求提升，主要由银行信贷冲量需求驱动。存单利率和贴现利率倒挂，信贷投放不足，是以票充贷的根本原因。此外，经济转型下信贷需求下降和融资结构转换是必然趋势，未来5至10年，我国直接融资占比将持续稳步提升。

完善中央银行制度！中国人民银行法修订草案首次提请全国人大常委会会议审议

6月23日，《中国人民银行法（修订草案）》提请审议。专家称，修订是完善金融法律体系的基础工程，对金融法治建设等意义重大。修订草案坚持党的领导，推动构建货币政策和宏观审慎管理体系，夯实法治保障。此前征求意见稿强调金融服务实体经济，完善宏观调控，明确央行职责，增加货币政策灵活性，填补宏观审慎政策空白。

金融法草案首次提请全国人大常委会会议审议 专家：能系统整合金融监管规则，厘清权责边界

6月23日，《中华人民共和国金融法（草案）》提请十四届全国人大常委会第二十三次会议首次审议。此前草案于3月公布并征求意见，旨在应对金融风险、加强监管、推动高质量发展。草案共11章95条，规定明确金融工作要求、加强监管等内容。

1年期3%，5年期以上3.5%，央行最新公布：LPR继续按兵不动！专家：下半年实施政策性降息的可能性较大

6月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。中信证券首席经济学家明明团队表示，未来隔夜逆回购工具可能会类似7天逆...

1年期和5年期以上LPR仍按兵不动 专家：未来LPR报价形成机制可能逐步变化

6月22日公布的LPR为1年期3.0%、5年期以上3.5%。专家分析，当前LPR按兵不动，主要因定价基础稳定、报价行缺乏下调动力，货币政策处于观察期。预计下半年稳增长政策或加码，实施政策性降息可能性大，有望带动LPR下调。未来LPR报价形成机制或发生变化，贷款定价方式可能改革，央行或通过调控框架优化实现实体经济融资降成本。

金融市场现代化建设将重点聚焦五个方向 专家：未来5—10年直接融资占比将稳步提升

6月17日，潘功胜在“2026陆家嘴论坛”上发表演讲，阐述中国金融结构变迁，指出间接融资占比下降，直接融资占比上升，反映经济结构调整。他提出建设现代化金融市场需聚焦五个方向。专家分析，金融结构变迁是多重因素作用结果，直接融资或成重要货币扩张渠道。未来，我国直接融资占比将持续提升，形成多元互补的金融结构。

利率走廊区间缩窄至50BP！央行优化临时隔夜正/逆回购操作机制，加减点均调整为25BP

6月17日，潘功胜在2026陆家嘴论坛宣布优化利率调控机制，将临时隔夜正/逆回购操作利率区间由70基点收窄至50基点，操作时间提前，明确隔夜利率DR001基准定位，强化央行对资金利率把控。此外，央行拟丰富公开市场操作工具箱，增加隔夜逆回购品种。利率走廊收窄利于稳定市场预期，控制短期利率波动。

今日买断式逆回购6千亿

东方金诚首席宏观分析师王青指出，本月6个月期买断式逆回购不再缩量，主要是受前期央行公开市场各项操作适度调减等因素带动，近期市场利率回升。

增加DR等利率作为浮动利率存单参考计息基准 央行就大额存单管理办法征求意见

中国人民银行就《大额存单管理办法》征求意见，增加DR等利率作为浮动利率存单参考基准，丰富定价指标。征求意见稿延续个人认购起点不低于20万元规定，明确发行交易等利率确定及计息规则符合央行规定。专家建议后续配套规则明确基准利率选择，提升市场透明度，并适当公开发行计划信息，为市场定价提供参考。

《金融信息服务数据分类分级指南》印发 专家：数据管理进入“精细化、量化、协同化”新阶段

6月13日，中国网信网披露六部门联合印发的《金融信息服务数据分类分级指南》。该指南将数据分为核心、重要、敏感一般、常规一般四级，并明确分类分级流程，实施动态更新管理。专家称，该指南的出台填补了行业合规空白，统一了监管标准，解决了“重要数据”识别难题，标志中国对金融信息服务数据管理进入新阶段。

5月新增贷款5200亿元重回正增长 专家：后期信贷和政府债具备提速空间

6月12日，人民银行披露5月金融数据。M2余额同比增长8.6%，M1余额同比增长5.5%，M2与M1剪刀差收窄，资金活化趋势仍在。前5个月社会融资规模增量累计达17.48万亿元。专家认为，当前可淡化对信贷总量的关注度，银行体系正优化信贷投向，三季度政策有望发力，信贷和政府债具备提速空间。