宁德时代拟调整锂盐生产安排 供给缩减引发锂板块反弹 业内人士：减产意义大于实际供给影响

今日（9月11日）上午，瑞银Sky Han等发布研报《中国锂价见底》称，据内部消息，宁德时代（300750.SZ，股价186.56元，市值8206.41亿元）已在9月10日决定暂停其在江西的锂云母业务。11日下午宁德时代有关人士回应《每日经济新闻》记者，根据近期碳酸锂市场情况，公司拟对宜春碳酸锂生产安排进行调整。

业内人士分析，宁德时代的碳酸锂生产计划对行业主要是情绪面的影响，停产动作的意义大于实际供给影响。记者还了解到，除宁德时代外，还有其他涉及锂云母的企业停产，主要原因是锂盐价格与成本出现倒挂。

图片来源：每日经济新闻（资料图）

宁德时代根据碳酸锂市场情况调整

9月11日，经过漫长阴跌之后，A股锂矿板块迎来久违的集体反弹。赣锋锂业（002460.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）两家龙头率先涨停，融捷股份（002192.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）、雅化集团（002497.SZ）等企业跟涨。

同时，碳酸锂期货价格和锂股出现联动。碳酸锂LC2410今日上涨近8%，创出今年2月29日以来的单日最大涨幅。

引起锂股大涨的直接催化剂是一则消息，即宁德时代矿山停产。今日下午，宁德时代相关人士向记者表示，根据近期碳酸锂市场情况，公司拟对宜春碳酸锂生产安排进行调整。

今日上午，瑞银Sky Han等发布研报《中国锂价见底》称，据内部消息，宁德时代已在9月10日决定暂停其在江西的锂云母业务。报告此前分析指出，宁德时代锂业务的现金成本大约是每吨10968美元（不含税）或89000元（含税）。瑞银表示，宁德时代暂停江西的锂业务将导致中国碳酸锂月产量减少8%，相当于每月减少5000吨~6000吨碳酸锂当量（LCE），在市场供需趋于平衡的背景下将长期利好锂价。

根据方正中期期货的研报，2022年8月，宁德时代宣布取得枧下窝矿采矿权，矿区资源储量96025万吨，拥有伴生锂金属氧化物量约266万吨，平均氧化锂品位0.27%，折合碳酸锂当量约657万吨，跃居宜春最大锂云母矿。一期项目已于2023年年中达产，年产碳酸锂4.2万吨左右。据其测算，宁德单吨碳酸锂生产现金成本约8.77万元。

江西省作为锂云母大省，聚集了宁德时代、江特电机（002176.SZ）、永兴材料（002756.SZ）、志存锂业等多家大型锂企。记者通过一业内人士向宜春两家大型锂云母企业求证，确认了消息的真实性。

记者了解到，宁德时代所在矿区的“邻居”锂企也停产了。据该企业总经理透露，该公司停产影响的碳酸锂产量为3000吨/月。去年锂云母提锂运行的产能高点是4500吨/月，“停产，价格超过8万元/吨计划开。现在含税价格是7.2万元/吨”。实际上，9月9日的碳酸锂期货价格比这个价格还要低，一度跌破7万元/吨。

需要注意的是，还有一家锂云母提锂企业在今日发布检修通知，涉及两家子公司的全面停产检修，不过检修时间在10天到15天。 

业内人士：减产意义大于实际供给影响

宜春锂资源丰富，占全国可用锂资源的31%，占全球已探明锂资源的9%，所以停产信息格外引发市场关注。

《每日经济新闻》记者注意到，雅化集团上周公告和宁德时代签订供货合同，这或已体现出宁德时代外购矿稳定供应链的做法。

9月4日晚，雅化集团公告，公司全资子公司雅安锂业与宁德时代签订电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议，约定从2026年1月起至2028年12月，宁德时代向雅安锂业采购电池级氢氧化锂和碳酸锂产品。按协议，各年度交付数量按双方协议约定执行；产品价格根据双方协议约定的计价方式确定。雅化集团称，协议的签订将对公司本年度经营业绩产生积极影响，同时随着协议的有效执行，有利于提升公司2026年至2028年财务成果和经营业绩。

9月6日下午，雅化集团有关人士曾向记者透露，这是和宁德时代续签的合同，增加了碳酸锂品种，供货量也有所增加。

不过，一位不愿具名的锂矿首席分析师表示，宁德时代矿山暂停生产一事对行业的影响是意义大于实际供应。理由正如瑞银报告所述，锂价承压的情况下，成本较高的生产商开始正常地减少供应。

碳酸锂7万元/吨左右的价格，这本身是对锂辉石提锂和锂云母提锂成本的考验。就锂辉石而言，上周锂辉石精矿价格再度大幅回落，CIF价格跌至741美元/吨，但折合碳酸锂成本仍达7.3万元/吨。9月11日下午，雅保公司电池级碳酸锂竞标活动结束。本次为吉诚锂业所产200吨碳酸锂招标，中标价格为75008元/吨，招标结束后国内自提。由此可见，当前的锂盐价格基本上与锂辉石价格相差无几。上述锂企总经理表示，现金成本基本都在7.5万元/吨以上，品位越低成本越高。

就全球锂企来讲，目前已有海外锂企公告规模收缩策略，Arcadium将于2025年上半年后暂停Mt Cattlin矿场的第4A阶段废料剥离及第3阶段的扩产投资，并将Mt Cattlin矿场转入养护状态。

根据瑞银对2024年全球现金成本曲线的分析，长期看，预计锂价将在9909美元/吨（约合70496元/吨）时得到支撑，在10968美元/吨（约合78030元/吨）时见顶。

在业内人士看来，这次锂价反弹的催化剂主要是情绪面。

封面图片来源：每日经济新闻（资料图）