显示行业回暖，华塑控股上半年扣非净利润扭亏为盈 涉足“双碳”业务胜算几何？

8月21日盘后，华塑控股（000509.SZ，股价2.42元，市值25.97亿元）披露2024年半年报。今年上半年，公司营收同比增长超五成，归母净利润下滑超九成，但扣非净利润同比增长107.7%，扭亏为盈。

华塑控股主业所处的是显示行业。在经历了下行周期后，今年以来，显示行业回暖趋势明显，这也是导致华塑控股扣非净利润增长的原因，而归母净利润下滑则是由于上一年同期存在南充土地收储产生的非经常性损益。

《每日经济新闻》记者注意到，1993年上市的华塑控股被称为A股重组“老司机”，多次通过并购变更主营业务，2021年才通过间接并购的方式涉足显示行业。值得注意的一点是，华塑控股在今年7月还成立了一家子公司湖北碳索空间科技有限公司，注册资本2亿元，以甲烷等温室气体的排放治理和监测为主营业务，经营范围还涉及卫星、无人飞行器等时下较为火热的概念。

针对这一新业务布局，8月22日，记者以投资者身份向华塑控股董秘办咨询，工作人员称，2亿元注册资本应该还没有实缴，经营范围涉及卫星、无人机等是由于温室气体监测方面会用到上述相关设备。

扣非净利润扭亏为盈

半年报显示，华塑控股主要是通过其控股子公司天玑智谷（湖北）信息技术有限公司（以下简称天玑智谷）从事电子信息显示终端业务，产品主要可分为显示器产品及IOT智能显示终端两大系列。

由此，显示行业的景气度将很大程度上影响到华塑控股的业绩表现。在经历了一段上行周期后，2021年下半年开始，显示行业迈入了寒冬，下游消费电子等行业需求下滑，供需不平衡之下面板价格逐步走低。

不过，今年以来，随着下游需求的回暖叠加体育赛事的助力，显示行业正加速回暖，多家显示行业上市公司上半年业绩同比增长明显。

天玑智谷的业绩表现与行业的走势基本相符。2021年至2023年，天玑智谷的营业收入分别为6.53亿元、8.38亿元、7.28亿元，净利润分别为2057.3万元、1953.63万元、1490.43万元。到了今年上半年，天玑智谷的营业收入为4.54亿元，净利润为560万元，同比增长近300%。

重要控股子公司的业绩增长也提振了上市公司的业绩。上半年，华塑控股实现营收4.61亿元，同比增长57.46%，扣非净利润为69.03万元，同比增长107.7%，扭亏为盈。要知道，在此之前，华塑控股的年度扣非净利润已经连续多年为负值。

事实上，华塑控股通过天玑智谷迈入电子信息显示终端行业的时间并不长，2021年才通过间接收购的方式将其拿下。而并表后不久显示行业迈入下行周期，天玑智谷最终在业绩承诺期内未完成承诺的扣非净利润。根据华塑控股披露，今年4月公司已经收到了业绩承诺方的补偿款168.26万元。

重组“老司机”又在筹划新业务布局

不是在重组，就是在重组的路上。这是对华塑控股上市以来主营业务不断变化的精准概括。

华塑控股的前身是四川南充羽绒制品厂。1993年上市后，公司的业务经历了服装、园林、建材、医疗，一直到如今的电子信息显示终端行业。

伴随主营业务不断变化的，还有华塑控股的实际控制人。2021年，湖北省国资委旗下公司通过认购非公开发行股份的方式成为了华塑控股的控股股东，后来随着湖北国资国企改革，华塑控股目前的实际控制人已变更为湖北省人民政府。

业务改变，实控人改变，华塑控股的历史遗留问题也正在推进解决。其中就包括南充土地收储补偿款问题，这也是导致今年上半年华塑控股扣非净利润同比增长而净利润下滑的关键原因。

按照华塑控股此前披露，2015年，公司子公司与南充市顺庆区人民政府签订了《收回国有土地使用权补偿协议书》，区政府决定依法收回公司三块国有建设用地。

记者梳理公告发现，其中一块土地在2015年就被政府收回，另一块因破产重整处置，剩余的一块则由于遗留拆迁问题处理较为棘手。一直到去年5月，该土地达到了政府要求的收储条件。去年上半年，华塑控股新增4293.91万元营业外收入，主要是土地收储收益，而在今年上半年无这一收益，导致归母净利润出现下滑。

截至今年上半年末，华塑控股对南充市顺庆区自然资源和规划局的其他应收款还有6498.13万元，按照去年年报披露，这部分资金将在该宗土地出让后2个月内由政府支付完毕。“（钱什么时候能收回来）要看政府什么时候能卖出去。”上述华塑控股人士称。

值得注意的一点是，华塑控股在今年7月成立了一家子公司湖北碳索空间科技有限公司，注册资本2亿元，以甲烷等温室气体的排放治理和监测为主营业务。对于选择这一新业务的原因，上述华塑控股人士称，主要是跟随母公司控股股东湖北宏泰集团有限公司（以下简称宏泰集团）的步伐，宏泰集团正在开展“双碳”相关业务。而对于未来规划，其称是先设立子公司，未来可能会通过新建或并购的方式来开展项目。

目前来看，重要子公司天玑智谷的净利润虽然有所回升，但距离曾经的高值还有差距，其所处的显示行业也是一个典型的周期性行业，在跨界方面颇有经验的华塑控股如今又要涉足“双碳”方面业务，能否寻找到新的业绩增长点还需要再观察。

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