3只养老FOF齐发可能清盘公告，养老FOF为什么难过“三年之痒”？

《每日经济新闻》记者获悉，养老FOF的清盘潮还在继续。

8月17日，博时基金旗下3只养老FOF同日发布了可能触发基金合同终止情形的提示性公告，并且暂停申购、定期定额投资业务，这三只产品分别是博时养老目标日期2040五年持有期混合基金（FOF）、博时养老目标日期2045五年持有期混合基金（FOF）、博时养老目标日期2050五年持有期混合基金（FOF）。

以博时养老目标日期2040五年持有为例，根据基金合同约定，该基金为发起式基金，合同生效之日起三年后的对应日，若基金资产净值低于两亿元的，将根据基金合同的约定进行基金财产清算并终止，无需召开基金份额持有人大会审议，且不得通过召开基金份额持有人大会的方式延续。基金合同生效之日起三年后的对应日为2024年8月30日，也就是这个月底。若截至8月30日日终，该基金资产净值低于两亿元，将根据基金合同约定进行基金财产清算并终止。

每经记者注意到，这3只养老FOF成立于同一天，即2021年8月30日。截至今年二季度末，这三只基金的规模依次分别为0.44亿元、0.09亿元和0.14亿元。

根据Wind数据，截至8月16日，今年以来共有11只公募FOF清盘，已经与去年全年的清盘数量持平。其中，有6只产品都是养老FOF，引发了市场对于养老FOF难过“三年之痒”的担忧。也有业内人士指出，当养老FOF发展不达预期，是否保壳就成为摆在基金管理人面前的问题，“有新发就有退出，这也是一个正常的优胜劣汰过程”。

3只养老FOF同日发布可能清盘公告

又有养老FOF可能迎来清盘。

8月17日，博时基金发布了旗下三只养老FOF可能触发基金合同终止情形的提示性公告。

根据公告，博时养老目标日期2040五年持有、博时养老目标日期2045五年持有、博时养老目标日期2050五年持有都是发起式基金，基金合同生效之日起三年后的对应日，若基金资产净值低于两亿元的，将根据基金合同的约定进行基金财产清算并终止，无需召开基金份额持有人大会审议，且不得通过召开基金份额持有人大会的方式延续。

由于这三只产品都成立于2021年8月30日，到本月月底将集体迎来基金合同生效之日起三年后的对应日。但从规模来看，形势不容乐观，三只基金的规模依次分别为0.44亿元、0.09亿元和0.14亿元。如果截至8月30日日终，基金资产净值低于两亿元，那么将根据基金合同约定进行基金财产清算并终止。

与清盘提示公告同步发布的，还有这三只产品从8月19日起暂停申购、定期定额投资业务的公告。

每经记者注意到，这三只基金的第一任基金经理都是麦静，她于2020年5月加入博时基金，任职期间任多元资产管理部总经理，管理过7只FOF产品，其中就包括多只养老FOF。今年1月，麦静离任在管的所有产品，也离开了博时。

面对即将到来的“三年大考”，这几只产品如要继续保壳将面临巨大压力，清盘几乎已经不可避免。更令人担心的是，截至8月16日，今年以来共有11只公募FOF清盘，已经与去年全年的清盘数量持平。其中，有6只产品都是养老FOF，达到了一个清盘的小高潮。

业内关注：养老FOF为何难过“三年之痒”？

Wind数据显示，2021年公募FOF扎堆成立，这一年全市场新设立的FOF产品达到133只（份额分开计算），其中不乏养老FOF。

但比较尴尬的一个情况是，这些养老FOF中相当一部分都是发起式基金，也就是发起资金提供方将认购基金金额不低于1000万元，且持有期限将不少于3年，但3年后的对应日，若基金资产净值低于2亿元，基金合同将自动终止。从2021年至今正好三年，因此不少达不到2亿元门槛的产品普遍面临着清盘风险。

今年已清盘的养老FOF（数据来自Wind，截至8月16日）

值得注意的是，作为针对个人养老金投资基金单独设立的一类基金份额，大量养老Y份额也在承压。Wind数据显示，截至今年6月30日，成立以来仅23%的养老Y份额基金取得正收益，平均年化收益-3.23%，持有体验不佳，在震荡市场中未起到养老资产保值增值效果。

由于业绩不佳、市场和投资者认知不足等原因，全市场个人养老基金规模增长也十分缓慢。截至今年一季度末，全市场个人养老基金规模合计65亿，单只产品平均规模仅0.35亿，个人养老基金整体遇冷。基金公司个人养老金领域发展面临的挑战也是全市场个人养老基金发展中遇到的问题。

有公募人士对每经记者指出，个人养老金遇冷与产品整体回报不佳、产品持有期限较长有较大关联，同时与全民养老意识依然较为淡薄、缴费人数占比较低等因素也有一定关系。另外，近几年来市场反复震荡，权益市场波动较大，受市场行情影响，养老FOF收益不及预期，规模缩水。

“面对是否保壳的问题，部分管理人出于保留产品线布局的需要，对未来行情也比较看好，可能会倾向于保壳；而另一些基金公司或许会因为这个产品规模过小、维护成本过高而选择清盘，也无可厚非。有新发就有退出，这也是一个正常的优胜劣汰过程”。

华林证券资管部董事总经理贾志则直言，养老FOF集中清盘是一个比较尴尬的结果：“公募基金一直倡导中长期投资，养老FOF持有人的投资是退休后才会用的钱。看似很完美的匹配，却因为基金公司的运营问题而触发清盘条款，没有机会等来时间的玫瑰。”

对于未来养老FOF的发展，贾志表示，随着人口结构的变化，养老问题是长期问题，关乎到每一个人，借助国家政策支持构建个人养老第三支柱也有着很强的现实意义，养老FOF会得到更多关注。他建议，公募基金管理养老FOF不能只是生意，更要有情怀和使命：“对待养老FOF产品，包生包养、负责到底，努力做好业绩、做好推广，才能对得起持有人的信任。”

上述公募人士则指出，针对养老FOF面对的困难与挑战，一方面基金管理人要提高专业能力、保持长期稳健业绩，另一方面还应加大产品供给，推动新发和持营齐头并进。“在推动新发方面，争取加快落地稳健型养老FOF和平衡型养老FOF，在持营方面，集中资源做大绩优产品。”