财报横评丨多家车企“增收不增利”！跨国车企争晒最新成绩单：谁稳了？谁慌了？

棋过中盘，跨国车企于近期纷纷披露了今年上半年或今年二季度业绩报告。

据《每日经济新闻》记者不完全梳理，在已经公布最新业绩的跨国车企中，仅丰田汽车、现代汽车实现了营收和净利润的双增；大众汽车集团、雷诺集团、特斯拉、福特汽车、日产汽车等车企的业绩表现则均为“增收不增利”；Stellantis集团则出现了营收和利润的双降。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受记者采访时表示，当前，汽车市场供给充足，在全球经济放缓的大环境下，跨国车企之所以出现“增收不增利”的现象，一方面是由于部分车企前期盈利水平较高，在汽车行业存量竞争中，继续获得较高增长比较困难；另一方面，单车销售价格下滑和促销力度加大，对跨国车企的盈利水平也带来了一定压力。

多家车企“增收不增利”

多家跨国车企的最新财报数据显示，尽管多家车企上半年实现了营收的正向增长，但“增收不增利”仍是关键词。以上半年销售收入达到1588亿欧元的大众汽车集团为例，其营收实现了约1.6%的同比增长，但营业利润同比下降11%，至101亿欧元，营业利润率为6.3%。

从销量来看，2024年上半年，大众汽车集团整体销量约430万辆汽车，低于2023年同期的440万辆。

大众汽车集团首席财务官Arno Antlitz表示，上半年业绩低于公司预期，下半年需要进一步削减成本才能达到年度目标。

同为欧洲车企的雷诺集团，同样实现了营收的正向增长。数据显示，2024上半年，雷诺集团收入约270亿欧元，同比增长0.4%；净利润14亿欧元，而去年同期为21亿欧元；汽车业务收入244亿欧元，同比下降1.9%；截至2024年6月30日，其汽车业务净现金达到49亿欧元，较2023年12月31日增加了11亿欧元。

雷诺集团方面认为，上述业绩的取得，得益于品牌协同驱动销量增长，以及欧洲的订单储备强劲。官方数据显示，2024上半年，雷诺集团在全球范围内的销量约为115.47万辆，同比增长1.9%。

展望2024全年，雷诺集团预计其营业利润率目标为不小于7.5%；自由现金流目标为不少于25亿欧元。

美系跨国车企中，特斯拉和福特汽车也面临“增收不增利”的窘境。财报显示，今年二季度，特斯拉总营收为255亿美元，较上年同期增长2%；净利润为14.78亿美元，同比下降45%。其中，其核心汽车业务二季度营收为198.78亿美元，同比下滑7%。从交付量来看，今年二季度，特斯拉交付约44.4万辆新车，同比下降近5%，这也是特斯拉首次连续两个季度出现销量同比下滑。财报发布后，特斯拉股价一度跌超8%。

福特汽车发布的最新财报数据则显示，2024年第二季度，福特营收为478亿美元，同比增长6%；净利润为18亿美元，同比下降4.5%；调整后息税前利润为28亿美元，同比下降26.3%，低于分析师预期的37.3亿美元；调整后每股收益为0.47美元，低于分析师平均预期的0.67美元。

此外，由于现款电动车型在今年二季度面临行业价格下行压力和批发量下滑的挑战，尽管Ford Model e电动车与去年同期相比削减了4亿美元成本，但息税前利润仍亏损了11亿美元。

在上述财报发布后，美东时间7月25日，福特汽车股价收盘大跌18.36%，报11.16美元/股，创下逾15年来（2008年11月以来）最大单日跌幅。

展望2024全年，福特汽车预计其调整后息税前利润仍为100亿至120亿美元；调整后自由现金流预期提高10亿美元，达到75亿至85亿美元；Ford Model e电动车业务单元2024年全年亏损将保持在50亿至55亿美元之间。

“今年的资本支出预计仍将在80亿至90亿美元之间，成本控制依然是全公司的目标。”福特汽车公司副董事长兼首席财务官罗礼祥（John Lawler）表示。

日系车企中，日产汽车2024财年第一财季（2024年4月~2024年6月）的业绩表现承压。报告期内，日产汽车收入为2.99万亿日元，同比增长2.8%；经营利润约10亿日元，同比下滑99.2%；净收益286亿日元，同比下降72.9%；经常利润651亿日元，同比下降60.9%；经营利润率为0，同比下滑4.4个百分点。

从整体销量来看，日产汽车二季度销量为78.7万辆，在不同市场的表现差异显著：在中国和欧洲市场，日产汽车销量分别为16.7万辆和7.9万辆，同比分别增长了3.3%和7.6%；但其在日本和北美市场，其销量分别为9.8万辆和32.3万辆，同比分别下降了8%和1.7%。

日产汽车方面称，在美国市场为了应对激烈的销售竞争和合理库存，销售费用和营销费用增加，导致其利润减少。

日产汽车公司总裁兼首席执行官内田诚表示，第一财季的业绩是非常严峻的结果。“我们已经在寻求恢复业绩的方案。从下半年开始最大化新型车和小改款车的销售，目标是达成修正后的销售数量和收益。”内田诚称。

根据修正后的财务预测，日产汽车预计其2024财年收入为14万亿日元，较此前预测增加4000亿日元；经营利润为5000亿日元，较此前预测减少1000亿日元；净收益为3000亿日元，较此前预测减少800亿日元。

丰田、现代实现“双增”

与多数车企营收与利润反向走的情况不同，也有部分车企实现了营收与利润的双增长，丰田汽车和现代汽车是其中的代表。

丰田汽车发布的最新财务数据显示，2024财年第一财季（2024年4月~2024年6月），丰田汽车营业额达到11.84万亿日元，同比增长12.24%；营业利润为1.31万亿日元，同比增长16.73%；营业利润率为11.1%，同比增长0.5个百分点；税前利润为1.87万亿日元，同比增长8.8%；净利润1.33万亿日元，同比增长1.7%。

丰田汽车将第一财季营业利润的增长，归因于汇率影响、成本改善，以及营业方面的努力等。

官方数据显示，报告期内，丰田汽车（集团）全球销量约263.3万辆，同比下滑4.2%。其中，丰田与雷克萨斯电动化车辆的销量约107.5万辆，在丰田与雷克萨斯车型整体销量中的占比从上年同期的34.2%提升至43.2%，同比增长23.9%。

丰田汽车方面称，认证违规、召回等问题共同导致了其报告期内日本本土销量的减少，但北美、欧洲等市场的销量均有所增加。

现代汽车集团方面，根据其发布的最新财报数据，今年第二季度，现代汽车销售额同比增长6.6%，为45.02万亿韩元；营业利润同比增长0.7%至4.28万亿韩元，创下历年同期最高纪录，营业利润率为9.5%；净利润约4.17万亿韩元，同比增长24.7%。

现代汽车方面表示，高端汽车在整体销量中所占比例上升，叠加汇率因素，进一步推动了集团业绩的提升。数据显示，今年二季度，现代汽车全球销量约105.9万辆，几乎与去年同期持平。

通用汽车方面，今年二季度，通用汽车净收入达到480亿美元，净利润达29亿美元，调整后息税前利润达44亿美元。而在今年一季度，通用汽车的净收入达到430亿美元，净利润达到30亿美元，调整后息税前利润达39亿美元。照此测算，今年上半年，通用汽车净收入约910亿美元，净利润约59亿美元，调整后息税前利润约83亿美元。

通用汽车董事长兼首席执行官玛丽·博拉（Mary Barra）在致股东函中表示：“上半年的业绩表现出色。我们的产品、自律和策略将助推未来的成功。”

基于最新业绩表现，通用汽车调整了全年财务预期。其中，净利润从101亿美元至115亿美元区间调整为100亿美元至114亿美元区间；息税前利润从125亿美元至145亿美元区间上调为130亿美元至150亿美元区间；摊薄后每股收益从9美元至10美元区间上调为9.5美元至10.5美元区间；汽车业务现金流从85亿美元至105亿美元区间上调为95亿美元至115亿美元区间。

有人欢喜有人愁，Stellantis集团在今年上半年则出现了营收和净利润的双降。财报数据显示，2024年上半年，Stellantis集团实现净营收850亿欧元，同比下滑14%；实现净利润56亿欧元，同比下滑48%；调整后经营利润85亿欧元，调整后经营利润率为10%；调整后稀释每股收益同比下降35%。

Stellantis集团方面认为，2024年上半年集团财务业绩的下滑主要是由于销量的下降和结构差，其中下列因素导致了销量的下降：集团实施的库存削减举措、步入全新代产品组合的过渡期所产生的暂时性产品生产缺口，以及以北美为代表性的市场份额的下降。

“集团坚定地专注于在短期内成功推出一系列重要的新产品，预计产品组合覆盖缺口的影响已达到顶峰，同时集团管理团队为改善北美、欧洲和玛莎拉蒂的业绩所采取的行动将为2024年下半年和2025年全年业绩的提升创造重大机遇。”Stellantis集团方面称。

据悉，2024年，Stellantis集团计划推出不少于20款新车型，其中包括今年上半年已开始生产的10款车型。尽管宏观经济存在不确定性，但Stellantis集团重申“在2024年实现两位数的调整后经营利润率，以及工业自由现金流为正”的经营目标不变。

“集团2024年上半年的业绩低于我们的预期，这既体现了充满挑战的行业环境，也反映了我们自身的运营问题。在我们采取纠正措施并解决这些问题的同时，我们也发起了一场产品闪电战。集团今年将推出不少于20款的新车，如果我们执行得当，这将带来更大机遇。”Stellantis集团首席执行官唐唯实表示。

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