政策“组合拳”效果显效发力，港股科技ETF三连阳领涨

随着一系列利好政策颁布，政策“组合拳”效果开始显效发力，港股科技ETF（513020）连续三天上涨，累计涨幅逾4%，今日涨近2%；此外，港股通50ETF（159712）连续四连阳，累计涨幅逾3%。

港股科技ETF（513020）前十大重仓股中，百济神州涨幅逾5%，中芯国际涨幅逾2%，腾讯控股、比亚迪股份等股跟涨。

从6月3日以来，港股科技ETF（513020）开启温和上涨模式，逆市三连阳，今日涨幅达1.75%。

海通证券表示，近期港股表现出色，外资明显回流及国内政策催化或是主要原因；此外，当前港股上涨或主要由交易型资金驱动，长线配置资金回流或有赖于宏微观基本面进一步企稳；二季度A股或处蓄势阶段，短期白马稳定更稳健，中期主线关注中国优势制造和硬科技等。

从政策面来看，港股政策利好不断。5月9日，媒体报道国内监管机构正考虑减免内地个人投资者通过港股通投资香港上市公司时，在取得股息红利时所需缴纳的20%的所得税。此前，今年两会期间，香港证监会主席雷添良也建议降低港股通个人投资者的股息红利税收水平，以及降低港股通内地投资者的准入标准。

政策面上，5月5日，香港特区政府财政司司长陈茂波发文称，香港经济保持增长势头。今年首季度香港生产总值按年实质增长2.7%，连续五个季度增长，经季节性调整后按季增长速度也加速至2.3%。陈茂波指出，香港资产市场气氛亦见改善。

此前，证监会4月19日发布的五项资本市场对港合作措施，包括放宽ETF产品范围、纳入RE­I­Ts、支持人民币交易柜台、优化基金互认和畅通上市融资渠道。

从市场来看，今年以来，港股公司回购踊跃。据Wind数据统计，截至发稿，年内共有168家港股公司实施回购，较去年同期增加65家；合计回购金额近900亿港元，较去年同期增长171%。

今年以来，南下资金持续大幅流入港股，2024年前5个月南向资金累计流入2837.9亿港元，较去年同期的1294亿港元增长119.3%。截至5月末，南向资金已连续11个月保持净流入，期间累计净买入4790.8亿港元。

银河证券研究所认为，展望2024年港股市场后续表现，中国经济企稳回升，中国宽松的货币政策以及欧美央行降息带来的流动性，有望共同促港股反弹。

国信证券近期研报指出，中长线角度看，港股基本面向好格局不变，仍然看好其长期投资价值。

国泰君安表示，港股连续两周进行调整，预计港股将从前期的快速上涨转为时间更长的震荡上升行情。应当重视经济社会内部的不确定性开始下降，这会推动股市“进二退一”式的震荡上升。虽短期部分资金获利了结，但港股仍属于全球股指中估值较低的市场，预计港股将从前期的快速上涨转为时间更长的震荡上升行情。微观层面，连续回调后，多项指标显示港股性价比再次提升。1）港股估值仍处于历史低位。恒指预测市盈率为8.96倍，位于历史均值下方1倍标准差下方。2）港股贪婪恐慌指标显示前期高涨的情绪快速回落，当前接近恐慌一端，初步展现超卖迹象。3）恒指风险溢价回升至6.7%，接近历史均值6.8%，性价比空间打开。港股连续快速上涨后的阶段性调整在预期范围内，反而是买入的良机。港股仍有可为空间。行业选择方面，成长风格扩散，互联网、半导体、汽车和医药或占优，但高分红仍有价值。

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