林州重机回复问询函：债务规模偏大、负债结构稍显激进

6月3日，林州重机（SZ002535，股价3.15元，市值25.25亿元）发布了回复公告，对5月20日收到的深圳证券交易所发布的《关于对林州重机集团股份有限公司2023年年报的问询函》（以下简称问询函）中的相关问题进行了说明。

回复中，林州重机对2023年度业绩大幅增长、锂电项目停工、债务结构等问题进行了解释，表示“下游煤炭行业景气度较好，对煤机采购需求旺盛，订单充裕”。

“高端订单占比增加”

林州重机属于装备制造业，细分为煤矿专用机械装备制造，也就是煤炭机械行业，主营产品为煤矿专用液压支架和刮板运输机等，属于煤炭的上游行业。

2023年年度报告显示，2023年林州重机实现营业收入18.38亿元，相比上年增长64.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.14亿元，相比上年增长818.10%。其中煤炭机械产品实现收入16.14亿元，相比上年增长78.49%，同时毛利率相比上年提升5.95个百分点。

问询函要求公司说明本报告期业绩大幅增长的主要原因，是否符合行业趋势，是否具有可持续性等。

林州重机回复称，受煤炭行业利好因素拉动，2020年以来，公司所处的煤机行业景气度持续较高，报告期相较于2022年未发生显著变化，同时，预计2024年及以后3~5年内，煤机行业的市场需求将呈现平稳稍微向上态势。

报告期内，公司攻克了煤炭行业5~6m中厚煤层开采区的技术壁垒，解决了煤层开采区逐渐变薄与产能保持的矛盾；采用全系列立柱千斤顶防腐耐磨不锈钢高速激光熔覆制造技术，实现了我国高端液压支架制造技术的突破。公司新增各类先进设备共计108台，高端产品产能在2022年基础上提升30%~40%。

报告期内林州重机共签订销售合同170份，金额21亿余元，较上年同期增长17.32%，其中高端订单16.15亿元，较上年同期增长35.71%。报告期内，公司共收到销售回款17.96亿元，同比增长30.24%，有效缓解了公司资金压力，同时公司有效产能充分释放，主要产品液压支架产量较上年度提高60.92%。

林州重机总结称：“我们认为公司报告期业绩大幅增长的主要原因为：第一，下游煤炭行业景气度较好，对煤机采购需求旺盛，订单充裕；第二，公司受益于新工艺研发成功，高端订单占比增加；第三，公司有针对性地补充关键设备，有效提高产能，产量增加。”

对于毛利率提升，林州重机认为主要因素是原材料利用率提高和产品销售价格提高。公司表示，虽然原材料价格有所上升（5.01%），相应抵减了毛利率部分增幅，但其上升比例远低于产品平均价格上涨比例（28.29%），对毛利率影响不大。销售价格上涨的主要原因是报告期内公司高端液压支架占比较高，达到64.31%，同比增长28.59%，拉高了整体销售价格。

林州重机称，国内同行业上市公司煤机产品毛利率，报告期较上年度均有不同幅度的提升，公司的提升幅度稍高于其他公司；不存在与同行业平均水平明显偏离情况。

公司判断：“未来5年，公司收入、利润将在报告期的基础上，总体呈现平稳向上态势，但增速会有所放缓，逐渐接近行业平均水平。”

“债务规模偏大、负责结构稍显激进”

对于锂电项目，年报显示2023年公司对锂电项目计提减值准备4232.37万元，该项目已停工，剩余账面价值6146.35万元。问询函要求公司说明锂电项目停工的原因、建设合同履约情况、后续恢复建设安排。

对此林州重机回复称，2017年3月，公司为应对煤机业务下滑、利润下降的被动局面，积极寻求新的利润增长点，新上了锂电项目，预计2018年第四季度完工。

2018年度，公司受国家宏观政策“去杠杆”的影响，资金链出现接续困难，无法筹措锂电项目后续所需的资金，造成项目被迫停工，直至现在。公司不计划恢复该项目建设，拟以该项目现状为基础，在不新增投资的情况下，通过出让股权、资产或股权合作、资产重组等方式处置该项目。

债务方面，报告期末公司资产负债率为86.21%，显示偏高，说明公司债务规模偏大。林州重机表示，为解决此问题，公司拟通过定向增发股票调整负债规模，已于2023年4月底启动定增计划，拟非公开发行股份2.4亿股，全部由控股股东一致行动人锁价认购，可募集资金6亿元左右，因报告期未完成本次定增，公司董事会已于2024年决议延期一年实施。

报告期末，公司全部有息债务16.12亿元，其中短期借款及一年到期的长期借款合计12.44亿元，长期借款3.68亿元，占比分别为77.18%、22.82%，为解决此问题，林州重机表示，经公司与各银行沟通并达成一致，自2020年开始，银行全部贷款均正常续做，有效缓解了公司资金压力。

“因此，我们认为，虽然公司债务规模偏大、负债结构稍显激进，但公司债务风险可控。”林州重机表示。

（封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄）