9年亏损逾35亿元，大股东溢价2.5倍增资 联华超市今日收涨23.81%

一笔来自大股东百联集团的溢价增资，成为联华超市提振股价的一剂强心针。此前，因业绩连年亏损，联华超市一度处于“仙股”之列，股价曾跌至0.179港元/股。

5月13日，联华超市股价开盘大涨，盘中一度大涨74.6%至0.55港元/股后回落。收盘报0.39港元/股，涨幅23.81%。

5月12日晚间，联华超市公告称，公司已与百联集团订立股份认购协议，公司有条件同意发行不超过3.6亿股新内资股，且百联集团已有条件同意以现金认购3.6亿股新内资股，认购价为每股新内资股人民币1.00元，预计筹集资金总额约为人民币3.6亿元。

以公告前一交易日的收盘价计算，百联集团认购股份单价的溢价幅度达249.37%。公告中，联华超市表示，其中约85%用于业务生态转型，约15%用于增加公司的一般营运资金。

5月13日下午，《每日经济新闻》记者以投资者身份从联华超市处进一步获悉，此次募集资金中，15%到20%会被用于营运资金，70%左右会被用于本地业态转型、数字化建设以及供应链投资等。“重点在浙江和上海地区进行。”对方表示。

9年亏损约35.72亿元

公开信息显示，本次增资前，百联集团及百联股份分别直接持有联华超市约2.9亿股内资股及2.24亿股内资股，分别占联华超市已发行总股份比例25.87%、20.03%，因此百联集团合计持有联华超市5.13亿股内资股，占联华超市已发行总股本的45.9%。

本次增资完成后，百联集团、百联股份及其一致行动人将合计持有联华超市8.74亿内资股，占联华超市经扩大已发行股本的约59.06%，其中百联股份直接持有联华超市的股权比例将由20.03%降低至15.15%。

5月13日下午，记者以投资者身份从百联股份处获悉，此次增资行为系集团层面的决策，与上市公司无关。谈及对联华超市进行增资的原因，百联股份方面表示，或因集团看好联华超市的后续发展。

记者亦从联华超市方面了解到，此次大股东以1元/股的价格增资，也有提振公司股价的考量。

成立于1997年的联华超市，业务涵盖大卖场、标超、便利店三大零售业态，一度是中国连锁超市的领军企业。但自2013年达到业绩高点后，联华超市的业绩开始一路下滑。

2023年财报显示，联华超市的营业额约为218.36亿元，同比下降约11.5%；净利润亏损7.14亿元，较上一年扩大了5.81亿元；公司股东应占亏损7.91亿元，同比扩大283.15%。

将时间线拉长，这已是联华超市连续第9年亏损。粗略计算，9年间，联华超市累亏约35.72亿元。

谈及2023年的业绩变化，联华超市在财报中表示，系因商超行业的复苏速度低于餐饮等其他消费行业，门店来客受到一定影响，普通民众消费更加理性，同时受年初疫情对春节销售旺季的影响，致营业额同比下降。

5月13日下午，记者以投资者身份从联华超市董事会办公室一位工作人员处了解到，公司利润大幅下滑主要的原因还有二：其一是对联营公司“上海联家”的长期股权投资清零；其二是公司想要“甩包袱”，对安徽和江苏的一些亏损的大卖场进行了处理。

联华超市也在年报中指出，联营公司上海联家在正常经营亏损外，对其主要关联方的非贸易类金融资产计提重大预期信用损失。由于上海联家的关联方出现财务困难，且不存在现实的回收前景。集团按权益法在损益中确认应占上海联家的亏损份额约人民币3.67亿元。

将重点发力长三角地区

作为百联集团和百联股份体系中颇为重要的一环，联华超市的经营表现对集团和上市公司均有一定的影响。百联股份2023年年报显示，受“上海联家”影响，公司当期对联营企业和合营企业的投资收益亏损约3.62亿元。

百联股份在公告中直言联华超市目前遇到困难，需要转型。“近年来，受各种内外部因素影响，联华超市面临较大的发展瓶颈，为了更好地实现转型和发展核心业态，联华超市拟通过向百联集团定向增发新内资股，为其战略转型及可持续健康发展提供资金。”

转型的第一步落在哪里？5月13日下午，记者从联华超市董事会办公室了解到，此次募集资金中，15%到20%会被用于营运资金，70%左右会被用于本地业态转型、数字化建设以及供应链投资等，重点围绕浙江和上海地区市场进行。

自成立以来，长三角地区一直是联华超市的核心市场。2023年年报显示，报告期内，联华超市新开门店337家，按地区划分，其中长三角地区新开门店数合计247家，占比达73%。截至2023年底，联华超市共有3356家门店，其中84.06%位于华东地区。

提及联华超市2024年在“保利润”方面的安排，上述人士表示，主要关注点有二：其一是此前减亏的地区会有一些助力；其二是上海地区超级市场业务拓展加强，贴近社区，通过线上、线下联合扩大销售。

年报显示，按业态划分，新开门店中，大型综合超市新开2家；超级市场业态新开门店299家，其中直营门店新开93家，加盟门店新开206家；便利店新开门店36家，其中直营门店新开12家，加盟门店新开24家。

近几年来，超市业态竞争激烈，电商之外，山姆、开市客以及盒马等业态给传统商超带来了一定冲击。行业竞争激烈的大背景下，联华超市的业态革新仍需时间。财报显示（未经审计），今年一季度，联华超市的业绩仍在继续下滑。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄