时隔三个月A股重迎IPO企业上会 券商人士：二级市场不必有太多压力

5月10日，深交所官网发布公告，交易所上市审核委员会定于5月16日召开上市审核委员会审议会议，审议马可波罗控股股份有限公司（以下简称马可波罗）首发上市申请。

记者注意到，随着地产行业在过去几年景气度下行，建筑陶瓷行业也发生了诸多变化。而作为国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，马可波罗业绩保持了相对稳定。

值得一提的是，时隔三个月，马可波罗成为A股市场第一家IPO上会企业。深交所官网也显示，马可波罗在2023年3月2日获得IPO受理，是8家已问询企业中受理时间最早的IPO企业。

某不具名的券商人士在《每日经济新闻》记者电话采访时表示，这说明在二级市场企稳，以及IPO市场差不多整改到位之后，IPO的审核和发行重新恢复，但后续IPO的发行量不会再如从前，因此二级市场对此也不必有太大压力。

建陶行业过去几年分化加剧

招股书显示，马可波罗是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，主要拥有“马可波罗瓷砖”“唯美L&D陶瓷”两大自有品牌。

尽管近几年下游地产行业进入了景气度下行阶段，但与同行业可比公司相比，马可波罗业绩还是保持了相对稳定。

2021年至2023年各年度，马可波罗的营业收入分别为93.65亿元、86.61亿元和89.25亿元，扣非后归母净利润分别为14.60亿元、13.60亿元和12.40亿元。

事实上，为了应对地产行业变局，马可波罗也发生了一些变化。

例如，马可波罗对一些风险客户进行了信用调整，在此前就已从赊销发货改为现款现货。2021年至2023年各年度，马可波罗来自境外的销售收入分别为3.58亿元、4.22亿元和5.44亿元，占公司当期主营业务收入的比例分别为3.84%、4.89%和6.13%，占比逐渐提升。

而从整个建筑陶瓷行业来看，过去几年也发生了较大变化。

马可波罗在对交易所审核问询函的回复中就披露，整个建陶行业在过去几年分化更加明显。根据中国建筑卫生陶瓷协会的统计数据，国内陶瓷企业数量从2016年的1432家减少至2023年的1022家，行业销售额前十大企业的市场占有率在五年间提高了3个百分点，达到了18%，预计到“十四五”末集中度将超过20%。

具体到马可波罗，其在2021年至2023年各年度的市场份额分别为2.40%、2.62%和3.23%，也在逐年上升。

券商人士：两方面条件促使IPO恢复常态

之所以此次马可波罗IPO上会引发市场关注，更主要的原因在于，此前A股市场已经有3个多月停止安排IPO企业上会了。

前述不具名的券商人士向《每日经济新闻》记者表示，此时恢复IPO企业首发上会，一方面是由于二级市场已经企稳。以上证指数为例，截至目前从今年2月的最低点已经上涨了约20%。另一方面则是由于监管层对IPO市场的整改已经差不多到位。

就在IPO企业上会的最近这几个月“空档期”，证监会接连发布了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》《首发企业现场检查规定》，以及修订后的《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》《科创属性评价指引（试行）》等文件，加强了对IPO申报、现场检查、发行定价等全链条环节的监管。

尽管恢复IPO企业首发上会，但前述券商人士也表示，后续IPO发行的量还要像前几年那么大已经不现实了，现在监管太严格，一般的项目券商根本就不敢报。也因此，二级市场投资者对此也并不需要有太大的压力。

“今年不会加快（IPO）批文节奏，保持着不停发就行。”资深投行人士王骥跃也通过微信向记者表示，现在的重点工作还是存量市场的各种乱象治理。

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