共享基经丨读懂主题ETF（二十四）：黄金、黄金股都在涨，以黄金、稀有金属为主题的ETF，还有机会吗？

今年以来，黄金的表现尤为抢眼，而一些黄金股、稀有金属个股也有不错的涨幅，其实在ETF方面，也有一些以黄金、稀有金属为主题的产品。 

那么，这一期，我们就来了解一下以黄金、稀有金属为主题的ETF，以及这些产品背后跟踪的指数。

1、13只黄金、稀有金属主题ETF

Wind数据显示，截至目前，产品名称中带有黄金、稀有金属的ETF产品共有13只，其中7只为商品类基金，2只为黄金股主题基金，4只为稀有金属主题基金。

先从黄金主题的产品来看，7只商品类的ETF，其实简单理解就是跟踪金价，随着金价的波动而波动，投资者如果看好金价还会涨，那么选择这些产品买入是比较直接的投资方式。

相比于商品类基金，黄金股主题、稀有金属主题则是与上市公司息息相关，投资这两类主题其实就是投资背后的上市公司。 

2、选取标准不同

我们重点从黄金股主题、稀有金属主题产品来进一步了解，目前主要跟踪的是两个指数，分别为中证沪深港黄金产业股票指数和中证稀有金属主题指数。

具体来看，中证沪深港黄金产业股票指数是从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，目前样本数量为47只，平均流通市值约为206亿元。

中证稀有金属主题指数则是选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，样本平均流通市值约为145亿元。

3、前十大权重股不同

再从前十大权重股来看，中证沪深港黄金产业股票指数前十大权重股的累计占比为67.99%，其中紫金矿业、山东黄金、中金黄金、银泰黄金的占比均超过8%。

再看中证稀有金属主题指数，前十大权重股的累计占比为57.85%，其中盐湖股份、洛阳钼业的占比均超过8%。

可以看出，虽然大多数权重股都归属于有色金属行业，但又完全不同，中证沪深港黄金产业股票指数的权重股集中在黄金类的上市公司，而中证稀有金属主题指数的权重股集中在稀土、钼、钴、锂等上市公司。

4、收益表现大不同 

从两个指数过往的表现来看，中证沪深港黄金产业股票指数不管是今年以来，还是从近一年到近五年，均实现了正收益，且收益表现明显要更好。

5、估值水平不同

从估值水平来看，中证沪深港黄金产业股票指数虽然经过这轮上涨之后，指数点位已经明显拉高，但整体的估值水平依然位于历史不到40%的分位。

相比较而言，中证稀有金属主题指数目前所处的估值分位更低。

而对于这两类产品的投资区别，有基金经理指出：“和其他有色金属走势不一样，黄金是平台－突破－平台－再突破这样上去的，所以黄金比较适合做右侧的投资。” 

该基金经理还建议称：“黄金是非常值得大家做资产配置，因为黄金有两个功能是所有其他资产取代不了的，第一个功能就是黄金是绝对的抗风浪工具，第二个功能是黄金是绝对的避险工具。”

值得一提的是，如果看好黄金，买黄金股的收益有可能要比黄金高。该基金经理表示：“根据我们的分析，截至2024年3月底，wind数据统计，过去五年黄金股相比金价的贝塔约1.2倍。” 

总的来说，黄金股投资大概率是黄金投资的放大器，但波动和风险可能也会更大，特别是短期股价的走势，有可能跟黄金走势并不一致，这是投资者需要注意的地方。

封面图片来源：视觉中国-VCG111362775847