默沙东2023年营收超600亿美元，净利下降97% 与第一三共交易影响全年盈利水平

2月1日，跨国药企默沙东发布2023年财报。由于肿瘤和疫苗业务的持续增长，公司2023年第四季度的全球销售额为146亿美元，比2022年第四季度增长6%；2023年全年全球销售额为601亿美元，比2022年全年增长1%，扣除新冠口服药Lagevrio（莫诺拉韦）影响后，全年销售额同比增长9%。

不过，由于默沙东曾于去年10月就三种ADC药物与日本制药商第一三共达成全球开发和商业化协议，公司第四季度未经调整的利润为﹣12.26亿美元，经调整后的每股盈利为3美分。2023年，公司的归母净利润为3.65亿美元，较2022年的145.19亿美元同比下降97.49%。

默沙东预计，2024年公司全年收入将达到627亿美元至642亿美元。

K药收入突破250亿美元，提前锁定“药王”席位

财报显示，2023年第四季度，默沙东的全球销售额为146亿美元，同比增长6%，扣除Lagevrio后增长率为11%；2023年全年，公司销售额为601亿美元，同比增长1%，扣除Lagevrio影响后，全年销售额同比增长9%。

其中，默沙东的药品销售额为536亿美元，同比增长3%。这一结果主要得益于肿瘤药（尤其是Keytruda，又称K药）的销售额增加、疫苗销售额的增加，也反映了HPV疫苗组合（Gardasil/Gardasil 9）和15价肺炎球菌结合疫苗Vaxneuvance销售额的强劲增长，以及包括抗巨细胞病毒药物Prevymis和麻醉药物Bridion在内的医院急症护理产品的增长。

不过，这些药品的销售增长被新冠口服药Lagevrio和其他药品的销售下降抵消了。2023年，Lagevrio的销售收入为14.28亿美元，同比下降75%；由于仿制药竞争导致的市场需求下降，糖尿病药物JANUVIA和JANUMET的销售额同比下降25%；公司23价肺炎球菌疫苗的销售额同样有所下降。

其中，Keytruda（帕博利珠单抗）和HPV疫苗Gardasil/Gardasil 9是公司最受关注的“重磅炸弹”（指年销售额超过10亿美元的药物）。前者是全球第二款获批上市的PD-1药物，已经多次闯进全球“药王”决赛圈，后者是全球最畅销的疫苗，其中九价HPV疫苗上市近10年来仍无对手。

2023年，HPV疫苗贡献了88.86亿美元的收入，同比增长29%；K药为默沙东贡献了250.11亿美元的收入，同比增长19%。两项产品合计收入在公司总收入中占比高达56.40%。

值得一提的是，K药2023年的销售收入已经超过2022年全球“药王”艾伯维修美乐212.37亿美元的销售成绩，再考虑到在去年上半年，K药收入已经超越修美乐，这意味着K药很可能已提前锁定“药王”席位。

另外，2023年，默沙东在中国区收入为67.1亿美元，占公司全球市场12.5%的份额，同比增长32%；虽然昔日中国医药市场第一大MNC（跨国公司）阿斯利康还未公布2023年财报，但在2023年上半年，默沙东中国区营收已经超越阿斯利康，成为中国区营收最高的跨国药企。

拓新动作不断，预计上半年完成Harpoon收购

虽然K药和HPV疫苗巩固了默沙东在跨国药企中的地位，但风光背后也有危机。

2023年，Keytruda的销售收入在默沙东药品收入中占比高达46.66%，该药物专利预计将于2028年到期；HPV疫苗2023年的收入增幅虽然比2022年高7个百分点，但较2021年（44%）已相差甚远，再加上中国疫苗厂商对九价HPV疫苗的追赶，默沙东或将于2025年前后失去“全球唯一九价HPV疫苗厂商”的称号。

过去一年，默沙东的拓新动作不断。例如，去年4月，公司以约108亿美元的总股权价值收购还处于临床阶段的生物技术公司Prometheus Biosciences；去年10月，公司与第一三共签订协议，将向后者支付40亿美元的预付款以及未来24个月内15亿美元的持续付款，并可能根据未来销售里程碑的实现情况额外支付最多165亿美元，总潜在对价高达220亿美元。

另外，2023年，默沙东研发投入为305.31亿美元，同比增长125.35%，在收入中占比超过一半。其中，仅收购与剥离造成的相关成本高达81.9亿美元。2023年，默沙东共启动20多个Ⅲ期研究项目，其中包括8款新的资产首次于2023年进入Ⅲ期阶段。

默沙东预计，2024年销售额将在627亿美元至642亿美元之间；2024年全年非GAAP每股收益将介于8.44美元和8.59美元之间（包括每股约0.25美元的外汇负面影响）；预计研发支出将用于推进与收购Prometheus、Imago、Harpoon相关项目的开发，以及与第一三共和科伦生物的合作。

此外，今年1月初，默沙东宣布收购癌症药物开发商Harpoon Therapeutics，预计将于2024年上半年完成，并产生约6.5亿美元的研发费用。公司表示，该交易对预期的全年非GAAP每股收益的影响约为每股0.26美元。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄（资料图）