专访清华大学经济管理学院中国企业研究中心主任赵平教授：提升品牌价值是上市公司市值管理基础

据新华社1月29日报道，2024年，国务院国资委将对中央企业全面实施“一企一策”考核，即统筹共性量化指标与个体企业差异性，根据企业功能定位、行业特点、承担重大任务等情况，增加反映价值创造能力的针对性考核指标，“一企一策”签订个性化经营业绩责任书，引导企业努力实现高质量发展。

值得注意的是，国务院国资委还将探索将品牌价值纳入考核，鼓励企业练好内功、外塑形象，不断提高品牌附加值和美誉度，加快建设世界一流企业。

对于上市公司而言，品牌价值与市值管理之间存在什么关联？为什么国务院国资委要将品牌价值纳入考核？对此，每经品牌价值研究院专访了清华大学经济管理学院中国企业研究中心主任赵平教授。

赵平认为，品牌价值和市值之间具有“一荣俱荣，一损俱损”的关系。在他看来，品牌价值被纳入央企的考核是落实高质量发展的一项正确举措；持续提升品牌价值是企业实现高质量发展的重要保障；高质量发展也是提升品牌价值的重要途径。

他还建议，不断提高品牌附加值和美誉度，企业还需要实施一系列战略举措，如持续打造企业的核心竞争力、提升客户的满意度和忠诚度、践行社会责任、传播正能量等。

清华大学经济管理学院中国企业研究中心主任赵平教授 图片来源：受访者供图

市值与品牌价值：一荣俱荣，一损俱损

“简要地说，品牌价值是指品牌作为一种无形资产，未来能够给公司带来的收益，它反映的是人们对品牌的认知和情感，包括品牌的知名度、美誉度、信誉度和忠诚度，以及品牌在人们心中的独特地位。”赵平介绍，“市值则是指上市公司在股票市场上的价值，它反映的是投资者对公司未来的预期和信心。”

对品牌价值的评估需要构建专业的评价体系。从2017年第一个“中国品牌日”开始，每日经济新闻就联合清华大学经济管理学院中国企业研究中心，连续7年发布中国上市公司品牌价值榜，为市场投资提供价值参考，也填补了国内上市公司品牌价值研究的空白。在2022年“中国品牌日”，以中国上市公司品牌价值榜TOP100为成分股的每经品牌100指数（代码：931852）正式上线，用以反映品牌价值高、财务状况良好的中国上市公司在证券市场上的整体表现。

市值和品牌价值之间有什么关系？赵平从两个方面进行了解读。

一方面，提升品牌价值是上市公司市值管理的基础。因为优秀的品牌作为公司最宝贵的资产之一，能够为公司带来持续的、稳定的和超额的收益。“这为公司的市值提供了有力的支撑，能够吸引更多的投资者，投资者也会给予公司更高的估值，从而提升上市公司的市值。”赵平表示。

另一方面，市值也是品牌价值的一种重要体现。“一个高市值的上市公司通常意味着投资者对公司的未来充满信心，这种信心可以转化为客户对品牌的信任，进一步提升品牌价值。”赵平说。

此外，赵平强调，品牌价值和市值之间存在“一荣俱荣，一损俱损”的关系。有时候，企业的品牌价值可能会因为一些负面事件或者市场环境的变化而受损，导致市值下降；同样，市值的波动也可能对品牌价值产生影响。例如，如果公司的市值因为某些原因大幅下跌，可能会影响客户对品牌的信心，从而给品牌价值带来负面影响。

持续提升品牌价值是企业高质量发展的重要保障

2023年12月25日至26日，国务院国资委召开中央企业负责人会议，强调中央企业要更加注重提升增加值、功能价值、经济增加值、战略性新兴产业收入和增加值占比以及品牌价值五个方面的价值。

为何时隔一个月，国务院国资委又将品牌价值纳入市值管理考核？赵平认为该决策主要基于三点考虑。

第一，品牌价值被纳入央企的考核是落实高质量发展战略的一项正确举措。品牌价值不仅代表着企业的声誉和形象，更体现了企业的产品质量、服务水平、创新能力，以及企业文化等多个方面的综合实力。“品牌价值所涵盖的这种综合实力正是我国高质量发展的核心内容。所以，以品牌价值作为高质量发展的一个重要的、综合性的评价指标会收到事半功倍的效果。”赵平认为。

第二，持续提升品牌价值是企业实现高质量发展的重要保障。一家持续提升品牌价值的企业，往往拥有独特的技术、严格的质量控制和卓越的服务体系。这些因素为企业提供了稳固的竞争优势，使其能够在行业竞争中立于不败之地。同时，持续的品牌价值提升还意味着更高的客户满意度和忠诚度，从而进一步强化其市场地位。这种行业竞争优势和市场地位为企业高质量发展带来了保障。

第三，高质量发展也是提升品牌价值的重要途径。高质量发展要求企业不断推进技术创新、管理创新和服务创新，从而不断提高产品质量和服务水平。在这个过程中，企业可以通过不断优化自身的生产流程、提高生产效率和产品质量、加强品牌营销等方式来提升品牌价值。同时，企业可以通过加强与客户的沟通和互动，了解客户需求，提供更加个性化、专业化的服务，从而增强客户对品牌的认同感和忠诚度，以此来进一步提升品牌价值。

提高品牌附加值和美誉度需提升至战略高度

据每日经济新闻和清华大学经济管理学院中国企业研究中心联合发布的《中国上市公司品牌价值蓝皮书》，2023年品牌价值居前的3000家中国上市公司合计品牌价值高达280822亿元，较2020年增长了67824亿元，4年年均复合增长率约9.7%，高于近4年全国GDP年均增速，也高于近4年A股总市值年均增速。

2020年至2023年蓝皮书TOP3000品牌价值、A股总市值和全国GDP对比

单位：亿元 数据来源：中国上市公司品牌价值蓝皮书、同花顺、国家统计局

此外，蓝皮书TOP3000品牌价值与A股总市值的比值也在逐年上升——从2020年的24.84%增至2023年的32.35%。这既表明中国上市公司品牌价值的增速高于A股上市公司的增速，也表明将品牌价值纳入考核指标，对上市公司市值管理具有重要意义。未来，中国上市公司仍需要持续提升品牌价值。

2019年至2023年中国上市公司品牌价值榜TOP100不同性质企业的品牌价值总量

数据来源：中国上市公司品牌价值蓝皮书

“从企业层面来看，搞好品牌建设必须不断提升产品和服务质量。”赵平表示，要不断提高品牌附加值和美誉度，企业还需要实施一系列战略举措。

第一，品牌建设需要持续打造企业的核心竞争力。企业的核心竞争力是指与同行业其他企业相比，企业生产或提供有竞争力的产品和服务所具有的核心优势。

第二，品牌建设需要持续提升客户的满意度和忠诚度。在激烈的市场竞争环境下，客户的满意度和忠诚度是企业可持续发展的基础。

第三，品牌建设需要企业持续践行社会责任。品牌建设是企业文化建设的重要组成部分，也是向公众展现企业形象的重要窗口。

第四，品牌建设需要企业持续传播正能量。在互联网时代，积极的品牌宣传和推广已经成为企业进行品牌建设的必要途径。