钢铁行业周报数据库（国泰君安研报）

每经AI快讯，2024年1月19日，国泰君安发布研报点评钢铁行业。

钢材现货价格有所下跌。上周上海螺纹钢现货价格跌30元/吨至3900元/吨，跌幅0.76%；期货涨13元/吨至3915元/吨，涨幅0.33%。热轧卷板现货跌10元/吨至4110元/吨，跌幅0.24%；期货涨6元/吨至4032元/吨，涨幅0.15%。上海中板价格下降，冷卷价格持平，线材价格持平。中板价格降10元/吨至4030元/吨，跌幅为0.25%；冷卷为5150元/吨，与上一周持平；线材为4540元/吨，与上一周持平。根据国家统计局数据，2023年12月我国房屋新开工面积累计同比增速-20.4%，环比升0.8个百分点；基建（不含电力）、制造业固定资产投资完成额累计同比增速分别为5.9%、6.5%，环比分别升0.1、0.1个百分点。12月地产端降幅进一步收窄，基建、制造业稳步回升。展望2024年，我们预期地产新开工降幅有望进一步收窄，地产对钢铁的负向拖拽将明显下降；同时经过两年下行，我们预期地产端需求占比将降至20%以下，钢铁需求对地产波动的敏感度下降。此外，国内万亿国债支持基建需求，制造业升级与汽车、家电、造船等行业全球竞争优势提升，整体需求稳中有进。我们预期2024年钢铁需求有望超出市场预期，实现正增长。

全国247家钢厂高炉开工率上升。根据Wind数据，上周全国电炉开工率60.26%，较前一周降1.28个百分点。根据Mysteel数据，上周全国247家钢厂高炉开工率76.23%，较前一周升0.15个百分点。上周全国247家钢厂高炉产能利用率为82.98%，较前一周升0.42个百分点；上周电炉产能利用率为58.66%，环比降1.31个百分点。上周全国盈利钢厂比率为26.41%，较前一周降0.43个百分点。

上周铁矿石现货价格下降，期货价格上升；焦炭现货价格下降，期货价格上升。上周日照港PB粉（铁含量61.5%）下降19.00元/吨至1004.00元/吨，跌幅1.86%；铁矿石主力期货价格涨8.50元/吨至957.00元/吨，涨幅0.90%。焦炭方面，焦炭现货价格跌1.00元/吨至2424元/吨，跌幅0.04%；焦炭期货价格涨60.00元/吨至2446元/吨，涨幅2.51%。上周焦煤现货价格降50.00元/吨至2300元/吨，跌幅2.13%；焦煤期货价格涨34.00元/吨至1822.50元/吨，跌幅1.90%。上周测算螺纹钢生产利润上升，测算热卷生产利润上升。测算螺纹钢生产利润为-2.00元/吨，较上一周上升2.30元/吨，热卷生产利润为8.00元/吨，较上一周上升22.30元/吨。测算螺纹钢模拟成本滞后一个月生产利润降63.00元/吨至-117.00元/吨，热卷模拟成本滞后一个月生产利润降43.00元/吨至-107.00元/吨。

维持“增持”评级。1）重点推荐产品结构持续升级的华菱钢铁，技术与产品结构领先的宝钢股份、首钢股份，低成本钢企方大特钢、新钢股份，同时推荐短期受益基建及水利投资预期恢复的新兴铸管、金洲管道、友发集团；2）推荐行业景气程度高的特钢新材料公司，估值及盈利底部的中信特钢、甬金股份，锅炉管及油井管需求景气的常宝股份、久立特材、盛德鑫泰，高温合金龙头图南股份；新材料铂科新材、翔楼新材；3）在需求复苏的趋势下，看好具有长期格局优势的上游资源品，推荐河钢资源、大中矿业、安宁股份。

风险提示：供给端政策超预期放松，需求修复不及预期。

(来源：慧博投研)

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(编辑 曾健辉)