每经AI快讯,2024年1月18日,德邦证券发布研报点评锂电行业。
投资要点
新能源车:国内销量符合预期,海外平稳增长,关注“智能+快充”用户体验提升下的二次渗透率提升。1、国内:预计全年实现新能源车销量880+万辆:国内爆款车型不断,电动智能化浪潮强势袭来,新势力轮番登场,年内围绕爆款车型出现行情,关注华为、小米及新势力产业链;2、海外:销量平稳增长,欧洲八国23M1-10实现销量13万辆,同比增长28.3%,预计欧洲新能源车市场有望维持高渗透率。
中游材料及电池:中游材料盈利进入下行通道,碳酸锂价格干扰产业链,关注电池环节。1、中游材料:前期扩产释放,行业盈利短期下行。2、电池:龙头宁德份额保持相对稳定,看好行业龙头技术创新及中美关系缓和下的出海扩张机会。
新技术:新技术轮番登场,关注电池创新应用:锰铁锂、固态电池、快充。1、复合铜箔:复合铜箔由于其安全性高、提升能量密度、材料成本低,成为锂电池负极集流体新选择;2、锰铁锂:磷酸锰铁锂处于量产前夜,目前瓶颈在于正极材料的大批量生产,由于存在电子电导率低、锰易溶出等问题导致加工难度较高,具备技术领先的企业有望率先实现量产;3、固态电池:海外电池厂向宝马送样、广汽集团预期26年实现固态电池装车,国内赣锋、卫蓝、辉能纷纷布局,固态电池或成为下一动力风口;4、快充:快充或成为新能源车渗透率二次提升关键所在,关注威迈斯、中科电气、信德新材等相关标的。
投资建议:国内爆款车型频出,“智能+快充”成为必争之地,新能源车销量仍保持相对增长,建议关注:
1)各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、三花智控等;
2)新技术迭代加速,打开成长空间的企业:宝明科技、英联股份、威迈斯等;
3)深耕动力、消费电池的二线锂电企业:亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、珠海冠宇等;
4)锂电材料环节其它基本面优质标的:中科电气、新宙邦、科达利等;
5)产品驱动、引领智能的新势力:特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等;
风险提示:原材料价格波动风险、行业竞争加剧风险、产业进展不及预期风险。
(来源:慧博投研)
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(编辑 曾健辉)
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