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    老郑说汇|各央行淡化降息 美元独涨

    每日经济新闻 2024-01-18 22:16

    每经记者 郑步春    每经编辑 贾运可    

    上周稍晚开始,国际汇市出现一个异常现象,这就是有多国碰巧都出现些“更晚降息”的信号。由于美国零售数据明显较好,这样美联储“更晚降息”的信号有可能更强些,故美元指数近期整体表现较强。

    美零售报告强劲

    本周美联储陆续有委员释出偏鹰信号,较重要的是周二,当天美联储理事沃勒称对宽松政策步伐保持谨慎。

    美国当地时间周三上午,美国公布了明显优于预期的2023年12月零售销售报告,故投资者对美联储3月降息的预期进一步削弱。

    零售销售报告相当重要,所以在汇市中素有“恐怖数据”之称。该数据具体情况为:美国2023年12月零售销售月率增0.6%,为2023年9月份以来的最大增幅,高于预期的增0.4%,也高于11月的增0.3%。

    此外,同在周三公布的美国2023年12月进口物价指数月率为“零涨幅”,高于预期的跌0.50%,也高于11月的跌0.50%(修正后)。

    原本上述“恐怖数据”会为美元提供更多支撑,但数小时后,美联储发布的褐皮书偏空,故美元当天冲高回落。该褐皮书写道:大多地区经济没变化,消费强劲,但就业市场转冷,通胀有所降温。

    值得一提的是,即使美联储3月份降息预期已有所减弱,但仍达到60%以上。不过,由历史经验看,这样的概率其实并不足以确保美联储于3月行动,所以美联储3月降息一事应暂时处于混沌状态,市场还需进一步的指引。

    多个央行淡化降息

    除美联储外,全球也有不少央行释出了偏鹰信号,但可能因其底气不足或经济指标显得不太强,故这些非美货币表现仍相对稍弱。

    欧洲央行行长拉加德和欧洲央行管委会委员诺特周三警告称,大举押注降息无助于政策制定者抑制通胀。当前市场对欧元区降息的预期已由4月份推迟至6月份。欧元本周二大跌,周三一度惯性下跌,而上述欧央行官员们的强硬讲话也只是使欧元扳回了当天跌幅。

    欧元表现较弱,主要与区域内主要经济体经济疲弱相关,尤其是德国。此外,红海地区的乱局对欧元区经济的影响显然会相对较大,这也会损及欧元区经济前景,使其无法维持过久的高利率。

    在加拿大元方面,近期有迹象显示加拿大央行或将延迟降息,但加元表现一直较弱。加拿大通胀压力高是加拿大央行不愿过早降息的主因,但该通胀压力与楼市涨价密切相关,而这又与移民过多涌入相关。也就是说,加拿大通胀并非因经济内生性强劲造成,故这样的通胀压力对加元支撑有限。

    在英镑方面,本周三公布的数据显示,英国2023年12月CPI年率涨幅由11月的3.9%上升至4.0%,且显著高于预期的涨3.8%。英国通胀率意外上升,可能会促使交易员降低对英国央行最早在5月份降息的押注。

    英镑周三小幅上涨,截至周四发稿,英镑兑美元微跌。整体来看,英镑较欧元略强些,但也没强到哪里。英镑虽有通胀率支撑,但英国劳动力市场及薪资增速并不支持更高的通胀预期,这就决定了英镑多半只是短期反弹。

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