每经IPO周报第137期丨上周“3过2” IPO撤回保持高节奏 本周5股申购

全面注册制来临，更多企业拥有机会步入资本市场，与投资者共享发展机遇。而对许多公司而言，A股IPO的闯关之旅并非都是坦途。《每日经济新闻》记者以周为单位，对上周IPO过会、被否及新增获受理企业进行梳理，对企业价值进行辨析，同时观瞻IPO市场节奏、政策动向等，以飨读者。 从IPO节奏来看，上周（12月4日至12月10日，下同），A股有3家公司首发上会，其中2家过会、杰锐思临时取消审核，IPO周过会率为66.67%。其中，过会的红四方是中盐集团农肥业务板块的运营主体，在报告期内业绩呈增长态势，值得投资者关注。 与此同时，A股IPO市场撤回数量继续保持高位。上周，又有5家IPO企业主动撤回申请，其中尚航科技在报告期内业绩波动明显，而且公司关联交易额占比较高。 本周（12月11日至12月17日，下同），A股市场有2家公司首发上会，同时有5家公司迎来首发申购，数量明显提升。兴欣新材是行业领先的哌嗪衍生物生产商，但其在2023年上半年业绩略有下滑。 此外，作为动力电池系统领先供应商的幂源科技在上周递表港交所IPO，其拥有堪称豪华的股东阵容，但公司2023年上半年业绩也出现明显下滑。 红榜：上周“3过2”中盐集团农肥业务子公司过会 上周，A股有3家公司迎来上会，分别为来自上证主板的红四方、创业板的杰锐思，以及来自北交所的云星宇。其中，红四方、云星宇顺利过会；杰锐思临时取消审核。 红四方主要从事复合肥和氮肥产品研发、生产、销售和服务，是中盐集团农肥业务板块的运营主体。 招股书（申报稿）显示，根据中国磷复肥工业协会统计数据，2020年、2021年和2022年，红四方复合肥产销量行业排名分别为第13位、第12位和第11位，公司复合肥2022年度市场占有率约为2.40%。 从业绩情况来看，2020年~2022年及2023年上半年，红四方的营业收入分别为26.81亿元、30.54亿元、41.70亿元和21.24亿元，扣非归母净利润分别为9870.74万元、1.06亿元、1.14亿元和7872.28万元。 展望行业发展前景，红四方在招股书（申报稿）中表示，我国化肥复合化率在2020年进一步提高到42.30%，但是与世界平均复合化率50%，以及与发达国家复合化率70%~80%相比，我国的复合化率仍存在较大的提升空间。 黄榜：7家公司IPO项目终止尚航科技2022年业绩下滑明显 上周，共有7家公司入列“黄榜”，即主动撤回IPO项目的迈创股份、尚航科技等5家公司，中止审查的红东方，以及上周首发上会时临时取消审核的杰锐思。 上述7家公司中，尚航科技是从事互联网数据中心领域的一站式服务提供商，主营业务包括IDC综合服务、云综合服务及其他服务，其客户包括搜狗集团、欢聚集团、广州津虹、UC等知名互联网企业。 招股书（申报稿）显示，2020年至2022年各年度，尚航科技的营业收入分别为4.19亿元、4.64亿元和4.57亿元，扣非后归母净利润分别为4650.74万元、6709.64万元和5885.88万元，在2022年下滑明显。 与此同时，尚航科技存在占比不低的关联交易。其中，2020年至2022年，尚航科技的关联销售金额占当期主营业务收入的比例分别为30.50%、20.42%和4.08%，关联采购金额占当期主营业务成本的比例分别为12.38%、13.16%和17.86%。 此外，2020年至2022年各年度，尚航科技的带宽租用服务（属于IDC综合服务）毛利率分别为52.50%、54.81%和49.50%，而同行业可比公司大部分未披露该业务近期毛利率，前期毛利率基本在10%-30%之间。 本周2家公司迎来上会中润光能募投项目必要性曾被质疑 本周，A股市场有2家公司迎来首发上会，为中润光能和龙图光罩，分别来自创业板和科创板。 上述2家公司中，中润光能主要从事高效太阳能电池片的研发、生产和销售，2023年上半年公司电池片出货量位居全球第三。 招股书（申报稿）显示，2020年至2022年及2023年上半年，中润光能的营业收入分别为25.33亿元、50.89亿元、125.52亿元和107.69亿元，扣非后归母净利润分别为-2433.72万元、-2.07亿元、7.30亿元和8.76亿元。 与此同时，中润光能的电池片产能在2022年6月30日为14.42GW，但预计到2023年末将形成单晶电池片产能约63.30GW，扩张非常迅猛。而在此背景下，中国电池片市场份额将由头部厂商持续整合，形成新的产业生态平衡。也因此，在审核问询函中，交易所要求中润光能说明IPO募投项目“年产8GW高效光伏电池项目（二期）”的必要性。 此外，在报告期内，中润光能控股股东、实控人龙大强，子公司中宇光伏及副总经理孟百顺存在被列为失信被执行人的情况，这也为监管层所关注。 5家公司本周迎来申购行业领先的哌嗪衍生物生产商兴欣新材价值几何？ 上周，新股市场有4家公司首发上市，即来自上交所的C锦江（SH601083，股价14.32元，市值185.32亿元），科创板的C艾森（SH688720，股价60.09元，市值52.96亿元），创业板的C中远通（SZ301516，股价28.60元，市值80.28亿元），以及北交所的广厦环能（BJ873703，股价38.70元，市值28.89亿元）。其中，C中远通在上市首日涨幅最大，为316.30%。 在IPO受理端，上周A股市场有2家企业获得IPO受理，为来自北交所的岷山环能和珠海鸿瑞。 本周，A股市场有安邦护卫、兴欣新材、西磁科技、宏盛华源和国际复材5家公司将迎来申购。 拟上市深市主板的兴欣新材，主要从事有机胺类精细化学品的研发、生产和销售，产品包括哌嗪系列、酰胺系列等，主要用于电子化学品、环保化学品、高分子材料、医药等领域。 招股书（申报稿）显示，兴欣新材打造了完整的哌嗪衍生物产业链，2022年公司哌嗪系列产品收入占全球哌嗪市场份额约23.81%，是行业领先的哌嗪衍生物生产商。 在业绩方面，2020年、2021年和2022年，兴欣新材的营业收入分别为3.74亿元、5.08亿元和7.74亿元，其扣非后归母净利润分别为4937.92万元、1.14亿元和2.07亿元。不过，兴欣新材在2023年的营业收入预计同比变动比例为-12.20%至-6.9%，扣非后归母净利润预计同比变动比例为-22.07%至-13.04%。 展望未来发展，兴欣新材在招股书（申报稿）中表示，下游应用领域的持续快速发展将带动公司所处行业的快速发展。与此同时，随着有机胺类精细化学品的应用领域不断扩大，兴欣新材将迎来新产品的持续开发及现有产品应用领域的不断拓展。 动力电池系统领先供应商幂源科技递表港交所IPO2023年上半年业绩下滑明显 上周，来自安徽合肥的幂源科技控股有限公司（以下简称幂源科技）在港交所递表IPO，公司主要从事电动汽车定制电池系统的设计、制造及销售。 招股书显示，根据相关报告，按出货量计，幂源科技在2022年是中国乘用纯电动汽车的第三大动力电池系统供应商，市场份额为9.6%。截至2023年6月30日，幂源科技的电池系统已为中国超过100万辆电动汽车提供动力，包括2022年中国约十分之一的乘用纯电动汽车和超过三分之一的A00级乘用纯电动汽车。而在海外，幂源科技主要在印度和美国开展国际业务。 从业绩情况来看，2020年至2022年及2023年上半年，幂源科技的收益分别为10.15亿元、25.67亿元、55.74亿元和11.22亿元，净利润分别为-0.89亿元、-0.66亿元、1.08亿元和-0.038亿元。对于2023年上半年的明显下滑，幂源科技解释称，由于预期政府对电动汽车补贴政策变动在2023年生效，导致2023年上半年客户需求相对较低。 值得一提的是，幂源科技的股东阵容堪称豪华，包括KPCBChinaFund,L.P.（凯鹏华盈中国基金）、软银中国美元基金SBCVCFundVPte、中国电子信息产业集团旗下公司，以及由SamsungVentureInvestmentCapital及SAICCapital（上汽的风投部门）管理的基金。