伯克希尔的“后芒格”时代，投资风格如何变？全球旱情告急！COP28警告“前所未有”；首批订单用户要等6年才能拿到车？特斯拉Cybertruck产能问题凸显|一周国际财经

◎当地时间周二，投资天才、巴菲特好友查理·芒格去世。巴菲特在一份声明中表示：“如果没有查理·芒格的智慧，伯克希尔哈撒韦就不可能发展到现在的地位。随着伯克希尔进入“后芒格”时代，谁将接班？公司的投资又将会发生哪些变化？ ◎此外，当地时间周三，美国前国务卿亨利·基辛格在康涅狄格州的家中去世。作为二战后美国最著名的外交家，他的国际政治思想精髓是什么？在推动中美外交接触中做出了哪些卓越的贡献?《每日经济新闻》连线太和智库高级研究员、中国现代国际关系研究院前副院长王在邦。 ◎全球旱情告急！COP28警告“前所未有”；首批订单用户要等6年才能拿到车？特斯拉Cybertruck产能问题凸显；更多内容，尽在《一周国际财经》。 伯克希尔迎来“后芒格”时代，投资风格要变了？ 图片来源：路透社报道截图 当地时间11月28日，伯克希尔·哈撒韦公司发布声明，公司董事会副主席查理·芒格于当天早上在加州的一家医院中安详去世，享年99岁。作为投资界的传奇人物，芒格的离世不仅标志着一个时代的落幕，也代表着伯克希尔公司将正式开启“后芒格”时代。 作为“股神”沃伦·巴菲特的“黄金搭档”，芒格多年来的投资哲学也深深影响着巴菲特和伯克希尔。巴菲特在声明中表示：“若没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔不可能有今天的辉煌。” 在芒格离世后，人们的关注焦点重新回到伯克希尔未来的领导者以及投资组合上，伯克希尔将如何开启“后芒格时代”？ 芒格的影子无处不在 尽管在每年的伯克希尔股东大会上，芒格总是作为巴菲特的“副手”，安静地坐在巴菲特身边，让其独享麦克风和聚光灯的风光。但实际上，芒格的投资理念深深影响着巴菲特和伯克希尔的抉择。在伯克希尔成为投资巨头的过程中，芒格发挥了重要作用，是该公司某些投资背后的推动力量。 例如，芒格的理念鼓励巴菲特投资美国运通股票，巴菲特在1960年代首次购买了该股票，现在，伯克希尔是该公司的单一最大股东。 1971年，芒格说服他以2500万美元收购喜诗糖果（See'sCandies）。喜诗的收购对巴菲特来说是一个转折点，他开始放弃他长期以来追逐的陷入困境且廉价的企业。在被伯克希尔收购后的几十年，喜诗创造了超过20亿美元的利润，这对于伯克希尔的崛起至关重要。 芒格的印记还可以在伯克希尔后来的几笔交易中看到，包括以60亿美元收购以色列金属公司Iscar，以及投资比亚迪的股票。伯克希尔股东SemperAugustusInvestments总裁克里斯托弗·布鲁姆斯特兰表示：“虽然他基本上不再担任运营职务，但他始终是参谋。” 1978年，芒格加入伯克希尔担任副主席。在芒格加入后的45年中，伯克希尔的市值也从约1000万美元扩大至7850亿美元，飙涨超过7.85万倍之多。 每经记者查询伯克希尔财报注意到，近年来，尽管美联储提高利率以遏制通货膨胀给股市带来的影响，风险资产遭遇巨大冲击，美国经济衰退风险也不断升温，伯克希尔的业绩依然可圈可点，公司营收和经营利润均呈上升趋势。值得一提的是，经营利润是巴菲特颇为看重的财务指标，远甚于净利润，因为净利经常会被投资收益的起伏所左右。 接班人计划早已制定 随着这颗投资巨星的陨落，巴菲特也年事已高，谁将成为接班人？伯克希尔副董事长格雷格•阿贝尔和阿吉特•贾恩又再次来到聚光灯下。 阿贝尔现年61岁，1984年毕业于加拿大阿尔伯塔大学，曾在普华永道和能源公司CalEnergy工作，已经在伯克希尔哈撒韦能源公司工作了25年，现负责非保险业务。 贾恩现年72岁，出生在印度奥里萨邦，专门研究风险定价，尤其是自然灾害等重大风险。他于1986年加入伯克希尔，现在负责伯克希尔保险业务的管理。 实际上，巴芒二人多年前就开始考虑接班人事宜。伯克希尔至少从2006年起就制定了接班人计划。据外媒，2021年伯克希尔确认，阿贝尔将在巴菲特卸任后担任伯克希尔CEO。 据路透社，阿贝尔愿赋予业务部门充分的自主权。这意味着，拥有数万名员工的BNSF铁路和Geico汽车保险公司等大型子公司，以及拥有约142名员工的Borsheims珠宝等小型部门可以在不受伯克希尔总部干扰的情况下独立运营。伯克希尔最高领导层的人选更迭，并不会对下属业务部门造成太大影响。 除了这两人之外，巴菲特的长子霍华德·巴菲特将担任非执行董事长，主要负责维护伯克希尔的文化。管理伯克希尔投资组合的托德·库姆斯(ToddCombs)和泰德·韦施勒(TedWeschler)则有望接管全部投资组合。 “不过，现在巴菲特面临的问题是，周围这些深得信任的、长期共事的人，能接替芒格的位置吗？”伯克希尔长期股东JStern&Co的CEO罗斯巴赫说道。“他们能否与（巴菲特）进行开放、批判性的对话，并有助于做出正确的决定？” CFRAResearch分析师凯茜·塞弗特表示，芒格的去世是一个巨大的损失，对伯克希尔股东来说，他们不会受到直接的负面影响，因为他们受益于芒格多年的智慧。但投资者应该关注这对伯克希尔的未来意味着什么。 据外媒，巴菲特曾在2014年告诉股东，他对在没有芒格参与的情况下进行的一些投资表示遗憾，其中包括购买电力公司EnergyFutureHoldings价值20亿美元的债券，而这家公司最终申请破产，伯克希尔因此蒙受8.37亿美元的税前损失。 伯克希尔投资组合十年之变：重科技，已有AI的影子 很多人更感兴趣的是，未来伯克希尔的投资方向是否会发生变化？ 据报道，2009年，巴菲特和芒格开始讨论引入其他的投资经理来管理庞大的投资组合。2010年，对冲基金经理托德·库姆斯（ToddCombs）加入伯克希尔。对冲基金半岛资本创始人泰德·韦施勒（TedWeschler）在2010和2011年两度拍下“巴菲特午餐”，然后于2012年加入伯克希尔。 据外媒，截至2022年，库姆斯和韦施勒共同管理着伯克希尔投资组合中约10%的投资。尽管鲜少在外界露面，但他们实际上已经负责伯克希尔投资组合的绝大多数交易。 自库姆斯和韦施勒接管以来，从伯克希尔的重仓股中可以看出一些投资风格和方向的变化。每经记者查询伯克希尔近十年的持仓发现，整体投资出现重科技股的趋势，苹果跃升为其最大的押注。在前十大持仓之外，伯克希尔还投资了亚马逊、Snowflake等科技股。 值得注意的是，重视苹果和关注科技股这一点与芒格的投资理念十分相符。芒格曾表示，“我认为，现代投资者要想取得成功，几乎必须买进几只表现远高于平均水平的股票。他们试图持有苹果、谷歌之类的公司股票，哪怕只是为了跟上潮流，因为他们知道，所有普通股股东的全部收益中，很大一部分将来自这些超级竞争对手。” 不仅如此，伯克希尔还罕见涉足了IPO和IPO前投资。巴菲特曾公开表示购买“被炒作的IPO股票”不是一个可靠的投资基础。但伯克希尔在SnowflakeIPO阶段就认购了Snowflake价值2.5亿美元的股票。有报道称，参与新股发售对于巴菲特来说是很罕见的投资行为，这可能是库姆斯和韦施勒的豪赌。 此外，尽管巴菲特和芒格都对AI持怀疑态度，认为其被疯狂炒作，但外媒分析认为，随着AI不仅正在改变行业，伯克希尔的投资组合也在改变。在伯克希尔的持仓中，苹果、Snowflake、亚马逊都是大举部署AI的公司，美国运通使用AI来消除信用卡欺诈并自动化欺诈风险决策，可口可乐使用AI来开展营销活动。 据报道，巴菲特此前曾暗示，伯克希尔的投资组合中买入哪些股票的决策其实与他本人关系不大。外界猜测，在“后巴芒时代”，库姆斯和韦施勒接手伯克希尔的所有股票。科技、AI或许会是未来的主要投资方向之一。 《金融时报》分析认为，巴菲特和芒格制定了公司下一代领导者培训的原则，这足够让投资者放心，伯克希尔能够在失去任何一个人的情况下幸存下来。但芒格的缺席，仍然会给伯克希尔留下伤痕。 Smead资本管理公司首席投资官斯米德表示：“伯克希尔拥有能够帮助选股的人才，但（与芒格）永远不会一样。” 基辛格离世，这位中美关系的“开拓者”留下了什么？ 图片来源：视觉中国 当地时间11月29日，美国前国务卿亨利·基辛格在康涅狄格州的家中去世，享年100岁。作为二战后美国最著名的外交家，基辛格在推动中美外交接触、斡旋中东局势等诸多方面，作出了卓越贡献。 11月30日，中国外交部发言人汪文斌在外交部例行记者会上表示：基辛格博士是中国人民的老朋友、好朋友，是中美关系的开拓者和建设者，他长期关心和支持中美关系发展，先后百余次访华，为推动中美关系正常化作出历史性贡献。中国人民将铭记基辛格博士对中美关系投入的真挚感情和作出的重要贡献。 的确，推动中美关系正常化是基辛格外交生涯的高光时刻，而此后的半个多世纪里中美关系也成为他的工作重心。终其一生，基辛格共计访华超过100次，无愧于“中国人民的老朋友”这一称谓。在当前风云变幻的世界局势下，基辛格务实稳健的外交智慧遗产显得格外珍贵。 访华超百次，“中国人民的老朋友” 1971年7月9日中午12时15分，一架巴基斯坦民航波音707客机准时降落在北京南苑机场。飞机上的乘客是美国国家安全事务助理基辛格，他此行作为尼克松总统的特使秘密访华。在此之前，中美已经形成了长达22年相互隔绝的局面。 基辛格在北京一共停留了48个小时，先后同周恩来总理会谈超过17个小时，双方就中美关系正常化的一系列问题广泛交换了意见。1971年7月16日，中美双方发表会谈公告，公告宣布，美国总统尼克松应邀将于1972年5月以前的适当时间访问中国。 尼克松即将访华的消息震惊了全世界，中美关系的大门也从此悄然打开。推动中美关系破冰，成为基辛格外交生涯中最引人注目的成就。 自此之后，基辛格频繁访华。截至今年7月，基辛格已逾百次访问中国。“我一生中一半时间都在为美中关系工作。”10月下旬，基辛格在美中关系全国委员会举行的年度颁奖晚宴上说道。 “在半个世纪的时间里，基辛格始终是‘中国人民的老朋友’，这个历史定位不应该有任何动摇。特别是在冷战结束后，他仍然一如既往地推动中美关系稳定和发展，正如他自己所说，中美关系解冻、稳定和发展是他一生最耀眼的历史贡献，中美关系是他生命的重要组成部分。”太和智库高级研究员、中国现代国际关系研究院前副院长王在邦对《每日经济新闻》记者分析指出。 王在邦进一步指出，基辛格在特朗普启动对华战略竞争的时候，他意识到中美对抗的危险性，但仍然没有放弃推动中美合作的努力。 今年7月，基辛格最后一次访华，这时他的百岁生日刚刚过去两个月。去世前一个月，基辛格还在对中美关系建言，相信“我们能找到克服困难的出路”。基辛格曾表示，“中国人民所说的‘中国人民的老朋友’，指的是一种非常重要的关系，我以这个称谓为荣。” 学而优则仕的现实主义外交大师 基辛格全名亨利·阿尔弗雷德·基辛格（HenryAlfredKissinger），1923年5月27日出生在德国菲尔特。1938年，全家逃离纳粹魔爪，辗转到美国纽约定居。在美军服役后，他在哈佛大学一路读到博士，随后留校任教。 他一直渴望在外交舞台上一展抱负。1968年共和党党内预选过后，基辛格被成功出线的尼克松招至麾下，次年出任尼克松总统的国家安全事务助理。 王在邦对《每日经济新闻》记者表示，基辛格以一个普通政治学者的身份而有机会掌舵最强国家的对外战略，是幸运的，“但是这种幸运又是他自身学术努力的结果。正是他那篇高水平博士论文获得洛克菲勒赞赏并被推荐给了尼克松，（可谓）时势造英雄。” 基辛格深得尼克松信任，成为其外交决策的主要智囊。1973年至1975年，他甚至同时担任国务卿和总统的国家安全事务助理。1977年，基辛格辞去国务卿职务，离开白宫。虽然不再有官职在身，但基辛格的影响力仍然不减。几乎每任美国总统也会邀请他到白宫，或听取他的意见和建议。 基辛格是现实主义外交思想和地缘政治理论的践行者，主张借助外交手段维护美国国家利益，致力于谋求“多个力量均衡稳定的国际体系”。 “基辛格的国际政治思想深受拿破仑战争后奥地利宰相梅特涅的影响，其精髓是在一个政治多样化的世界上，巧妙地把维护主要国家的政治稳定和国家间实力均衡有机地统一起来。他在主导中美关系解冻过程中重要文件的起草谈判中展现出来的精明严密，以及适时妥协的分寸掌握，让我们可以对这一点感受一二。”王在邦对每经记者如此解读基辛格的外交智慧。 另一方面，由于基辛格的现实主义外交思维，他在处理国际事务上的不少做法也遭到了很多人的批评，被视为冷峻而不近人情。 “当然，在基辛格活跃在美国外交舞台的过程中，美国外交的主调仍然是霸权主义和强权政治，但是我们不能因为这一点就贬低他的贡献，不能把美国对外政策罪恶都算到基辛格的头上。”王在邦总结道。 以军：哈马斯违反临时停火协议，已恢复军事打击 图片来源：视觉中国 据央视新闻消息，当地时间12月1日早间，以色列国防军发表声明称，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）方面违反临时停火协议，向以色列境内开火。以色列国防军已恢复对加沙地带哈马斯组织的军事打击行动。 据巴勒斯坦电视台报道，当地时间12月1日，加沙地带临时停火协议到期后，以色列正在空袭加沙地带南部。据法新社援引加沙地带卫生部门发言人的消息报道称，以军对加沙地带南部拉法市的空袭已造成至少6人死亡。另有阿赫利医院的医生说，两名儿童在以军对加沙城的空袭中死亡。 自本轮巴以冲突爆发以来，以色列对加沙地带进行了近两个月的持续轰炸。据美国有线电视新闻网报道，美国研究人员通过对加沙地带卫星图片的分析，认为加沙地带有三分之一的建筑已遭到损毁。 最早订单用户要等6年才能拿到车？ 特斯拉Cybertruck产能问题凸显 图片来源：特斯拉官网 北京时间12月1日凌晨，特斯拉电动皮卡Cybertruck交付活动在美国得州超级工厂举办，该款车型在北美地区正式开启交付。特斯拉美国官网显示，该款车型共提供三个版本，后轮驱动版、全轮驱动版和Cyberbeast版，起售价分别60990美元（约合人民币435242元）、79990美元（约合人民币570833元）、99990美元（约合人民币713558元）。 特斯拉在其官方微博称，Cybertruck坚固无比，强韧耐用，可行驶在任何星球表面。此外，与马斯克的SpaceX“星舰”外观使用相同的材料，有极高的防护性能。有网友称，外形具有科幻感的Cybertuck生产线看起来“像极了未来”。 特斯拉全驱版和Cyberbeast版将于2024年交付，最便宜的后驱版将于2025年交付。据外媒Teslarati援引三方机构统计，目前Cybertruck的订单量已经超过200万辆。未来一段时间，Cyberturck的产能将十分有限。特斯拉此前预计2024年能生产12.5万辆Cybertruck，相当于特斯拉2023年销量目标180万辆的7%。马斯克计划在2025年将Cybertruck产能提升至25万辆。也就是说，从2019年11月发布至今，最早下订单的消费者可能要等6年才能收到车。 发布会结束后，特斯拉股价不涨反跌，尾盘跌幅一度扩大至3%，最终收跌1.66%，盘后下跌2.02%。周五继续跌0.52%，收于238美元。 为何被解雇？又为何回归？ Altman“回宫”后首次专访来了 图片来源：视觉中国 一场持续五天的“宫斗”大戏终于接近尾声，SamAltman周三正式回归OpenAI首席执行官一职，微软也获得了一个董事会无投票权席位。 回归当天，外媒TheVerge对Altman和首席技术官MiraMurati进行了电话采访，这是Altman回归OpenAI后首次接受媒体采访。 采访中，Altman直言，当董事会在解雇他一天后要求他重返公司时，他最初感到的是不服、受伤和愤怒。“我花了几分钟才振作起来，克服了自我和情绪。” Altman对媒体表示：“我真的很喜欢这家公司，在过去四年半的全职工作中倾注了我的全部心血，事实上加起来的时间还要更长。在我所非常在意的使命上，我们正在取得非常大的进展，这使命就是‘安全与有益的人工通用智能’。” 不过，在被问及为何被董事会解雇时，Altman和Murati则三缄其口，据他介绍，新董事会将对本次事件进行独立调查。“我对此非常欢迎，”Altman表示。 “商品之王”警告：FED降息救不了全球经济 美股涨势快到头了 图片来源：视觉中国 当地时间周五，据日经新闻，美国传奇投资家、“商品大王”吉姆·罗杰斯（JimRogers）表示，即便美联储有望降息，全球经济仍然难以摆脱泥淖，而美股在过去十多年来的上涨走势可能也已经快到头了。 尽管近十多年来，美股几乎一路上涨，但罗杰斯却对其前景并不乐观：“这轮涨势是美国历史上持续时间最长的…但对我来说，这意味着它可能很快就要结束了。” 今年年初以来，美股市场一直由“科技七巨头”引领涨势。但罗杰斯认为，在美股市场上，“上涨的股票越来越少…这通常意味着糟糕的时刻即将到来。在未来一两年，我们所有人都会遇上麻烦。” 罗杰斯一直将美股视为全球经济风向标。他预计，美联储可能在明年降息，然而与此同时，这并不能阻止经济衰退的步伐逐步临近。对这位81岁的投资者来说，经济衰退并不是什么新鲜事。但他仍然预测称，未来一两年将会出现的经济衰退“将会是我一生中最糟糕的一次”。 世界气象组织称2023年是人类历史上最热一年 COP28警告：全球旱情告急！ 阿联酋当地时间12月1日周五，《联合国气候变化框架公约》第二十八次缔约方大会（COP28）发布了《全球干旱概况》。该报告警告，全球范围的干旱已达到“前所未有的紧急状况”，人类活动诱发干旱产生的巨大影响才刚刚开始显现，因干旱丧生者超过其他灾害，干旱造成的经济损失和影响行业也超过其他灾害。 此外，世界气象组织11月30日在COP28开幕当天发布暂定版《2023全球气候状况报告》，并宣布2023年是有记录以来人类历史上最热的一年。 COP28期间，130多个国家签署了《关于韧性粮食体系、可持续农业及气候行动的阿联酋宣言》，旨在既解决全球温室气体排放问题，同时又对受气候变化影响最大地区的农民给与保护，保护他们的生命和生计。 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。 记者：文巧李孟林郑雨航谭玉涵 编辑：兰素英 视觉：刘青彦邹利 排版：谭玉涵