拟10.27亿港元回购！半挂车龙头企业计划从H股退市，前三季度归母净利增超2.4倍

全球半挂车及专用车高端制造龙头企业，正计划告别H股。

日前，中集车辆（01839.HK）于港交所披露公告称，公司已于11月27日召开第二届董事会2023年第九次会议，审议通过《关于公司筹划H股回购及退市和推进准备事项的议案》，同意筹划H股回购及退市计划及前期准备工作。

官方资料显示，中集车辆于2019年7月在香港联交所主板上市，随后又于2021年7月登陆深交所创业板，实现“A+H”两地上市，成为“A+H”的全球半挂车和专用车高端制造第一股。

针对其H股退市进程，以及退市后是否存在战略调整等问题，《每日经济新闻》记者向中集车辆相关人士求证，对方仅表示，“相关事项以公开披露信息为准。”

上述公告发布后，中集车辆于11月28日停牌，11月29日复盘后连续两个交易日实现A股、H股股价上涨。但截至记者发稿，中集车辆H股股价下跌0.435%，报6.87港元/股；A股股价下跌3.60%，报10.71元/股。

有效融资受限是告别H股主因

上述公告内容显示，中集车辆董事会议已经批准回购公司已发行股本中所有已发行H股（除中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司及其一致行动人所持有者外）的潜在建议，指示性要约价为每股H股7港元，预期潜在H股回购指示性总代价约10.27亿港元，并授权开展相关计划及前期准备工作。本次H股退市后，中集车辆仍保留在A股上市。

对于计划从H股退市的原因，中集车辆在公告中表示，目前H股交易量较低且流动性有限，导致公司难以在香港联交所有效融资。同时，H股退市落实，能够为潜在H股股东带来一次性投资收益，公司也可节省H股上市监管合规相关的成本及费用。

据不完全统计，今年以来已经有20家港股上市公司主动撤离港股市场，或宣布私有化，或主动撤回上市。其中提出私有化的公司大多是市值较低、单一股东持股比例超过50%、盈利水平低下的公司。其私有化原因主要是股票长期成交低迷，股权融资能力不足，难以维持上市地位。

wind数据显示，截至12月1日，H股恒生指数（HSI）2023年以来下跌超14%，近20日下行约4%；恒生国企、恒生科技指数年内也均为下行。

“总体来看，今年H股跑输其他资本市场较多，估值也相对较低。不过，目前看美元指数、美元收益率都有一定程度的下行，叠加人民币坚挺对H股起到了修复作用，整体H股正处在回升过程中，年末大概率会有回升反应。”英大证券首席经济学家李大霄向《每日经济新闻》记者分析称。

前三季度归母净利增超2.4倍

虽然中集车辆计划从H股退市，但其仍有着不错的业绩表现。2023年1~9月，中集车辆全球销售各类车辆合计11.63万辆/台套。2023年前三季度，中集车辆实现营业收入195.68亿元，同比增长12.42%；实现归母净利润为22.77亿元，同比增长244.64%。

中集车辆方面认为，其业绩增长与全球市场增长相关，前三季度中集车辆全球半挂车的盈利能力同比提升。其中，北美半挂车市场逐步恢复平稳，公司北美业务抓住市场机会，盈利同比增长。同时，公司在欧洲市场与新兴市场获得了强劲的业务增长，盈利能力同比提升。在中国市场，中集车辆保持稳定发展态势，并在细分市场获得市场份额的提升。

从行业来看，国内商用车市场正稳步回升。根据中汽协披露的最新产销数据，今年10月，国内商用车产销分别完成37.8万辆和36.5万辆，同比分别增长42.7%和33.4%；1~10月，国内商用车产销分别完成328.6万辆和330.3万辆，同比分别增长22.1%和19.8%。在商用车主要品种中，对比上年同期，客车、货车产销均呈两位数较快增长。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，近几年国内商用车市场呈现需求快速下降趋势，从2020年的超高销量，到2021年的政策进入期，再到2022年全年处于低谷期。今年，商用车市场回归相对平稳走势，没有出现国内持续暴涨的特征。随着去年年末新能源补贴退出，今年商用车的电动化转型速度总体较平稳，部分转型较快的车企表现较强，市场竞争格局正逐步变化。