郑眼看盘：利好之下不涨反跌 仍应保持信心

10月18日（周三），A股显著低开，全天走势疲弱。截至收盘，上证综指跌0.80%至3058.71点。其余主要股指跌幅更大，深综指跌1.49%，创业板综指跌1.67%，科创50指数跌1.41%。成交额由周二的7360亿元放大至7671亿元。

个股方面，华为概念、汽车、算力、种业、证券等板块表现不错，英伟达概念、医药、通信设备、旅游、医药、医疗保健、传媒娱乐等板块表现较弱。

消息面喜忧参半，笼统说来，大致可总结为来自外部方面的消息利空，来自内部方面的消息利好。在时间节点上，外部消息先于内部消息，这也是股指低开的原因。

外部方面利空又可细分为两项，一是隔夜美国公布的零售销售数据大超预期，强化了市场对美联储维持利率在高位的预期，美债收益率周二大幅上升，这一般会对包括A股在内的几乎所有新兴市场股市构成利空；二是美国政府10月17日更新了针对人工智能（AI）芯片的出口管制规定，计划阻止英伟达等公司向中国出口先进的AI芯片。

当美联储加息预期强化时，北向资金几乎从不例外会倾向于抛售，虽然我国经济指标优于预期，但仍不足以扭转北向资金净流出态势，只是使净流出量有所减少。

周三北向资金小幅净流出11.61亿元，流出量明显不及前两个交易日。相关市场方面，周三港股恒指收盘跌0.23%。

美国对中国企业芯片限制加大无疑也是利空，相关个股跌幅很大，浪潮信息、云赛智联、紫光股份、中科创达等大跌。

内部利好主要来自经济指标，国家统计局周三上午10时公布的大多数9月或三季度经济指标优于预期，具体情况如下：我国9月社会消费品零售总额年率增5.5%，优于8月的增4.6%，也优于预期的增4.9%；9月规模以上工业增加值年率为4.50%，与8月持平，但优于预期的增4.30%；前9个月固定资产投资年率增3.1%，逊于前8个月的增3.2%，也逊于预期的增3.2%；三季度GDP（国内生产总值）年率增4.9%，逊于二季度的增6.3%，但优于预期的增4.4%。

因投资数据近期略低于预期，故GDP增速超预期只能说明“消费及进出口有所企稳”。当然了，目前市场仍然可能会忧虑房地产市场，但再怎么说可忧虑的事项已较前期少了，所以上述经济指标还是能给出较好信号。

然而在上述多数优于预期的数据公布后，A股的表现却相当令人失望，股指仅仅短暂上涨，很快就重归弱势。

平心而论，这份经济指标还是不错，但奈何弱势市场似乎并不太在意，这通常说明市场人气仍处于悲观状态。市场对利好的麻木不见得就意味着还有较大下跌空间，投资者不必过分纠结于短期走势，仍应保持信心，耐心地等待量变累积成质变。

回顾历史上诸个大顶或大底，应不难发现大盘在高位时往往会对利空麻木，在低位时又对利空麻木，甚至很少出现例外，然而利好或利空最终往往都能反映在盘面上。股指是由所有个股涨跌合力推动的，影响股指走势因素一是情绪，二是基本面。当基本面回稳时，情绪多半也只能左右股指一时，却无法长久。

笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注微信公众号每经牛眼（微信号：njcjnews）