赣锋锂业拟与安达科技共建扩产项目 这次合作将轮到材料企业主导

锂矿龙头赣锋锂业（002460.SZ，股价45.61元，市值920.03亿元）和正极材料企业安达科技（830809.BJ，股价4.51元，市值27.6亿元）共建材料厂合资公司。与去年锂价牛市时不同，这一次合资公司的控股权转到了正极材料企业。

根据赣锋锂业公告，合资公司注册资本5000万元，赣锋锂业持股40%，安达科技持股60%。双方合作包括但不限于在锂盐产品供应方面、新型锂盐领域开展合作等。

安达科技控股合资公司

10月16日晚间，赣锋锂业公告称，为进一步发挥各自在产业领域的专业与资源优势，在新能源产业上下游方面建立长期、稳定、紧密的全面战略合作伙伴关系，赣锋锂业与安达科技于近日签署了《战略合作协议》。为了进一步提升双方的产业竞争力，双方基于各自的产业优势，拟共同成立合资公司以投资建设年产2万吨磷酸铁锂正极材料制造项目。

据公告披露，合资公司注册资本5000万元，赣锋锂业持股40%，安达科技持股60%。合资公司的项目建成后，双方应按市场价或双方约定的价格和比例优先保障合资公司原材料供应和产品销售。

此外，双方开展多领域合作，包括但不限于在锂盐产品供应方面开展供应链深度合作；在磷酸铁锂正极产品供应方面开展供应链深度合作；在新型锂盐领域开展合作，拓展锂盐产品的应用领域，在新产品开发、应用研究、产业化转化等领域开展合作。合作形式包括但不限于业务合作、股权合作等。

赣锋锂业表示，协议的签署将建立起双方的深度战略合作关系，双方优势互补，实现产业链协作和互利共赢。本协议的签署有助于完善公司的产业链布局，提高公司核心竞争力和盈利能力，符合公司上下游一体化的战略。

赣锋锂业作为锂矿巨头，较为市场熟知。相比之下，安达科技的知名度稍低。根据公告内容，安达科技是磷酸铁锂电池正极材料及其前驱体的生产厂商。

近年来，安达科技生产的磷酸铁及磷酸铁锂产品广泛应用于国内磷酸铁锂动力电池行业。实际上，安达科技也是一家上市企业。截至今年上半年末，公司已具备12万吨/年磷酸铁及9万吨/年磷酸铁锂产能。在建项目有6万吨/年磷酸铁锂项目，拟建项目有20万吨磷酸铁锂项目、12万吨/年磷酸盐前驱体项目、1万吨/年碳酸锂提纯项目及5000吨/年补锂剂建设项目。

上述项目全部完工后，预计在2025年，安达科技将形成40万吨/年磷酸铁锂及前驱体生产规模，1万吨/年碳酸锂生产规模，5000吨/年补锂剂生产规模。公司客户包括包括比亚迪（002594.SZ，股价238.4元，市值6940.16亿元）、中创新航（03931.HK，股价19.7港元，市值349.1亿港元）、欣旺达（300207.SZ，股价17.25元，市值321.25亿元）、派能科技（688063.SH，股价124.73元，市值219.06亿元）等，涉及到电动车和储能领域企业。

正极材料厂有了更多话语权

今年上半年，安达科技的业绩并不好看。公司实现营业收入31.58亿元，同比增长8.84%；净利润亏损2.40亿，同比下降138.77%。公司上半年毛利率为﹣2.01%。

安达科技分析了上半年业绩下滑原因，一方面是碳酸锂在报告期内价格大幅下跌，在锂电池产业链的价格传导机制下，磷酸铁锂产品价格跟随下跌。其次是受碳酸锂市场价格波动的影响，下游锂电池及储能领域企业对磷酸铁锂的需求放缓，磷酸铁锂订单不稳定导致产线开工率不稳定。最后是碳酸锂价格向下波动过程中，公司消化此前积累的较高价位碳酸锂导致公司生产成本增加，综合导致毛利率大幅下降。

然而，从安达科技和赣锋锂业的合作来看，有两个变化值得行业重视。

一方面，尽管碳酸锂价格下跌，一度跌破每吨17万，但材料企业仍然重视保供。双方合作也是围绕供应链上下游的协作，上游供给和下游需求的合理搭配。

另一方面，2022年锂价高企，作为香饽饽的锂企是产业资本合作的优势方。当时成立合资公司，锂盐企业通常掌握合资公司控股权。然而，在此次赣锋锂业与安达科技的合作中，控股权由材料企业掌握。赣锋锂业更重视上游材料保供后在下游应用端的拓展。这也可看出，经过去年供需错配之后，上游企业和材料企业议价能力的变化。

总而言之，尽管今年锂价经历寒冬，但材料企业在亏损时仍然愿意主动扩产。

封面图片来源：视觉中国-VCG21gic19863521