收购泊美母公司后又出资3000万成立基金 贝泰妮加快对外投资脚步

9月28日，贝泰妮（SZ300957，股价94.5元，市值400.3亿元）公告称，拟斥资逾5亿元控股悦江（广州）投资有限公司（以下简称悦江投资），后者也是平价美妆、护肤品牌Za和泊美的母公司。

10月10日晚，贝泰妮再公告一起对外投资，公司拟出资3000万与合作方设立投资基金。投资方向包括新材料和智能制造领域，包括但不限于电子信息材料、新能源材料、新能源装备、半导体装备、合成生物学、生物医用新材料等上下游相关产业。

贝泰妮业绩过于依赖薇诺娜品牌被外界诟病，目前公司正在加快寻找多元增长点的步伐。

投资基金主投新材料和智能制造领域

近日，主攻功效护肤品赛道的贝泰妮宣布收购Za姬芮、泊美母公司悦江投资后，又最新公告拟出资3000万与合作方共同设立投资基金。

公告内容显示，为充分利用专业投资机构的资源及其投资管理优势，拓展投资渠道，把握相关领域投资机会，贝泰妮拟作为有限合伙人，与西藏金缘投资管理有限公司（以下简称金缘投资）、富港建设集团有限公司、兴银理财有限责任公司等多个合作方共同出资设立江苏金皋新材料创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称金皋基金）。

其中，贝泰妮为金皋基金的有限合伙人之一，使用自有资金认缴出资3000万元。投资完成后，贝泰妮持有金皋基金6%的合伙份额。

记者注意到，此次的合作方之一、基金管理人金缘投资与贝泰妮“缘分不浅”。金缘投资管理的江苏疌泉金茂新材料创业投资合伙企业（有限合伙）、南京金溧创业投资合伙企业（有限合伙）等四家投资合伙企业为贝泰妮发行上市前至今的间接股东。截至公告披露日，上述金缘投资管理的主体间接持有贝泰妮股份合计未超过5%。

金皋基金出资份额最高的合伙人则为富港建设集团有限公司，认缴出资额1.5亿元。该公司股东为如皋港工业园区管委会。

截至公告披露日，基金合伙人及其认缴情况

图片来源：贝泰妮公告截图

公司内容显示，金皋基金总认缴出资额为5亿元，最终规模视实际募集情况而定。基金合伙期限为7年，投资方向包括新材料和智能制造领域（包括但不限于电子信息材料、新能源材料、新能源装备、半导体装备、合成生物学、生物医用新材料等上下游相关产业）。投资方式为股权投资方式，主要投资成长期的项目，兼顾有初创期、成熟期项目。

关于此次设立投资基金目的，贝泰妮在公告中表示，金缘投资系国内知名投资机构，过往业绩突出，整合资源能力强，且专注于新经济行业，重点布局新材料与智能制造、新能源与生态保护、新医药和大健康、创新科技领域，积极提供相关产业的上下游资源及业务协同；此次投资有助于公司整合利用各方优势发掘投资机会，通过与专业投资管理团队的合作，在保障主营业务稳定发展的情况下，借助专业投资机构的优势和资源，拓展公司项目投资渠道，提升公司资本运作能力及效率。

收购老牌平价彩妆和护肤品牌

近期，贝泰妮对外投资动作频繁。

9月28日，贝泰妮公告称，全资子公司海南贝泰妮投资有限公司（以下简称海南贝泰妮）以自有资金4.86亿元受让悦江投资48.55%股权。同时以自有资金5000万元认购标的公司新增注册资本12.43万元。交易完成后，贝泰妮间接持有悦江投资51%股权，标的纳入合并报表。

公开资料显示，2020年，悦江投资开始代理资生堂旗下泊美品牌，2021年在日本成立全资子公司——日本URUOI株式会社，此后收购了资生堂旗下的泊美和Za姬芮两大品牌。

Za姬芮和泊美是资生堂早期向中国市场引入的大众化妆品品牌。其中，Za姬芮主要销售平价美妆产品，泊美则为植物系护肤品牌，其品牌最初设定为专为中国女性设计。近年来，此两品牌的身影逐渐从大众消费者视野中淡去。在直播电商浪潮中，两品牌也未见到亮眼表现。

《每日经济新闻》记者注意到，早在2020年，泊美就宣布终止在中国线下渠道的销售，但仍保留以天猫、京东为主的品牌线上渠道。记者在泊美天猫旗舰店看到，店内销量最高的一款产品为单价55元（券后）的洗面奶，两支装价格则为37.5元/支。该产品销量显示为“4万＋”。

Za姬芮天猫旗舰店内销量最高的产品则是一款69元（券后）的妆前乳，产品销量显示为“90万＋”。

此次交易中，悦江投资方面也作出业绩承诺。管理层股东承诺自股权交割日当年起的三个会计年度标的产生净利润分别不低于5000万元、8000万元和1.05亿元。贝泰妮方面表示，悦江投资具有化妆品品牌产品销售和品牌运营等业务，有利于提升公司整体竞争力，强化国际化布局和提高经营业绩。

值得注意的是，悦江投资去年和今年上半年的净利润分别为1429.49万元及1845.13万元，与前述业绩目标差距不小。

依靠核心品牌薇诺娜起家的贝泰妮，一直经受外界关于其产品结构较单一、过于依赖核心品牌以及近年增速放缓等争议。

此前，贝泰妮在对外投资方面一直较为“谨慎”。2022年6月，彩妆品牌“方里”宣布完成千万元级别A轮融资，公开报道显示由贝泰妮领投。近期，贝泰妮先后“官宣”两个对外投资动作，显示公司寻找新增长点的速度有所加快。

封面图片来源：视觉中国-VCG41184154345