上半年TMT公司IPO图谱：优先在国内上市，数量、融资双降，技术硬件企业收入是亮点

9月14日，普华永道发布了2023年上半年中国科技、媒体及通信行业（TMT）企业首次公开募股（IPO）数据。

数据显示，2023年第一季度，中国内地TMT公司的上市数量及融资金额均有所下降；第二季度，在科创板及创业板的带动下，内地TMT公司在资本市场的表现有所回暖，上市企业数量与2022年同期基本持平。

整体而言，2023年上半年内地TMT企业IPO数量较2022年下半年的124起缩减至66起，融资总额由2022下半年的约1335亿元人民币下降至约829亿元。

中国TMT行业IPO数量与融资额 图片来源：普华永道

普华永道中国内地科技、媒体及通信行业主管合伙人高建斌在发布上述数据时表示：“近期证监会发布了多项资本市场政策调整。政策组合拳的出台，体现了决策层活跃A股市场、提振投资者信心的决心。展望2024年，我们相信相关政策也将进一步引导A股市场良性长远发展。”

上半年技术硬件IPO数量超6成、整体收入规模较高

通过分析关键财务数据可以看出，2023年上半年度，技术硬件与设备行业IPO共42起，占比64%；软件与服务行业20起，占比30%；媒体行业4起，占比6%。其中，技术硬件与设备行业企业的整体收入规模较高。

由于中国香港及海外市场对尚未盈利的企业带亏损上市接受度较高，2023年上半年于中国香港及海外上市(除陆金所外)的15家TMT企业中共有6家处于亏损状态，主要为类属于软件与服务类上市企业的粉笔有限公司、北森控股有限公司、易点云有限公司及禾赛科技等，导致香港及海外上市企业(除陆金所外)处于平均净亏损状态。

同期，除了于香港以介绍形式上市的陆金所外，于主板上市的深圳中电港技术股份有限公司的收入规模较高，导致于主板上市企业的平均收入较高。

国内资本市场为主要上市地 中概股赴美上市数量回暖

对各大板块的分析显示，2023年上半年，国内资本市场依然为内地TMT企业的主要上市选择地，有39%和20%的内地TMT企业分别选择在科创板和创业板上市。科创板有26起TMT行业IPO，获得约人民币606亿元融资额，占总融资额的74%；深圳创业板有13起TMT行业IPO，共获得约人民币142亿元融资额，占总融资额的17%。

另有14%的内地TMT企业选择在北京证券交易所挂牌上市，共计9家，获得约人民币12亿元融资额，占总融资额的1%；内地主板上市的占比为3%，共计2家，获得约人民币28亿元融资额，占总融资额的3%。而24%的内地TMT企业选择在中国香港及海外上市，共计16家，获得约人民币41亿元融资额，占总融资额的5%。

国内资本市场为主要上市地 图片来源：普华永道

2023年上半年，共有33家中国内地企业于港股主板上市，总融资额为港币178亿元，平均融资额为港币5.39亿元，平均首发市盈率（除亏损企业外）约为17倍。这其中，10家TMT行业企业的总融资额为港币23亿元，平均融资额为港币2.29亿元，平均首发市盈率（除亏损企业外）为22倍。

普华永道中国北区审计市场主管合伙人张翌表示：“2023年3月，香港联合交易所有限公司发布了关于特专科技公司上市制度的咨询总结，并确定在主板《上市规则》中新加入第18C章。18C章的实行，进一步降低了尚处于初步商业化或未完成商业化阶段的特专科技公司的上市门槛，将利好新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保等行业领域的企业，也彰显了联交所吸引科技企业登陆香港资本市场的决心。近期香港特区政府宣布成立促进股票市场流动性专责小组，此举将进一步促进香港资本市场的可持续发展，并提升其竞争力。预期在多项不稳定因素消退后，随着市场需求的恢复，香港资本市场正逐步重拾动力，也将持续吸引特专科技企业赴港上市。”

美股市场方面，2023年上半年共有19家中国内地企业于美股上市，总融资额为4.73亿美元，平均融资额为0.25亿美元，平均首发市盈率(除亏损企业外)约为28倍。这其中，6家TMT行业企业的总融资额为2.99亿美元，平均融资额为0.5亿美元，平均首发市盈率(除亏损企业外)为38倍。

普华永道中国审计业务合伙人刘雨鸥补充：“2023年上半年，中概股赴美上市数量有所回暖。随着境外上市备案管理相关制度规则的落地，正逐步形成更加透明、高效、顺畅的境外上市监管协调机制，促使中国企业走向海外资本市场的道路得到了规范有效的支撑。境外上市渠道的持续畅通，将为内地TMT企业寻求资本市场上市提供更多的选择及灵活性。”

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