量化巨头被采取监管措施！员工曾开小号“贬”同行，创始人2.85亿元入手上海豪宅......

8月31日，上海证监局披露了3份罚单，剑指明汯投资及其员工的违规行为。

相关信息显示，明汯投资在开展私募基金业务过程中，在监督管控员工不当行为、及时督促员工规范整改等方面，未实施有效内部控制，未尽谨慎勤勉义务，违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令第105号）第四条第一款的规定，因此上海证监局决定对明汯投资采取责令改正的监管措施。

另外，徐世骏和卓灵晨作为私募基金从业人员，在从事私募基金业务过程中存在通过微信公众号向不特定对象宣传推介私募基金产品的行为，上海证监局决定对其采取出具警示函的监督管理措施，并要求其认真学习相关法律法规，强化守法合规意识，遵守法律、行政法规，恪守职业道德和行为。

员工曾“开小号”拉踩同行

被十余家私募举报

今年5月下旬，有“某量化大厂MH接受工商和警察调查”的消息在社交媒体广泛传播。据上海证券报，该消息中的MH实为量化私募机构明泓投资。5月上旬，上海市市场监督管理局执法总队便对明汯投资进行问询。一位百亿级私募人士透露了调查后的初步情况：

2021年的6月中旬—6月底，卓某晨、徐某等4人组建了一个团队，使用卓某晨此前注册的微信公众号“ifmore”（后更名为“老私基”），发表基金产品评价、私募宏观研究等文章，同时将这些文章发表到他们新注册的雪球网账号和今日头条账号上。在公众号的运行过程当中，主导是卓某晨，徐某则是其中一个写手，每个人写好后会交给卓某晨，随后再分别发布。

据业内人士透露，“老私基”发布了多篇抬高明汯、同时贬低其他各类私募公司的文章。部分私募随后发现“老私基”的注册主体为明汯投资员工，因此将其举报至市场监督管理部门。

据举报人士提供的证据，“老私基”发布多篇贬低其他私募的文章。比如2021年7月“老私基”发布《甘蔗不能两头甜，又当又立为哪般？》，文章称某私募被认定异常经营，已经被暂停备案，并引导读者揣测多只产品清盘与“合规原因，被监管注销了，只能被动强制清盘”等原因有关。同1个月，“老私基”还发布文章《私募评价 | 震惊！XX，没想到你是这样的人！》。该文写道：“好像XX多空的回撤也没有多小，结果数据一统计，直接傻眼，指增这类高风险高波动的产品，在夏普比例和风险收益比上都明显优于稳健型产品XX多空。”2021年11月，“老私基”还发布文章《私基锐评|退潮的时候，谁没穿泳裤？》。文中评论道：“XX是否有这个管理大资金且降低换手预测更长周期的能力，老私基保留意见，毕竟XX之前的经历没有证明过这点。”

与此同时，业内人士称，“老私基”曾在文章中多次表达对明汯投资的赞美。比如，“整体来说，明汯最强，xx最弱；明汯从年初最弱（跑输4.3%）一路追到了最强说明……明汯的alpha能力没得挑。”

有私募人士向记者透露，有十余家私募已经正式向中国证监会及中国证券投资基金业协会递交举报信，阐明明汯公司及其从业人员，有组织、有预谋长期使用阅读量极大的自媒体“马甲”发表违规文章，煽动投资者情绪，误导投资者判断，提升自身销售规模的事实。

曾是国内第一家千亿量化私募

创始人2.85亿元竞得上海豪宅

公开资料显示，明汯投资成立于2014年，曾是国内第一家突破千亿规模的量化私募，目前管理规模超过700亿元。业绩方面，截至2023年6月9日，公司代表作“明汯稳健增长1期”，年内收益率为0.16%，成立以来收益率为462.10%。

图片来源：明汯投资官网

据证券时报，8月28日，明汯投资创始人裘慧明以2.85亿元竞得上海一处豪宅。阿里资产官网显示，在经历了30轮竞价后，上海市浦东新区银柳路385弄15号全幢住宅房在今日11时11分以2.85亿元成交，竞得人为裘慧明。

此次竞拍标的为上海市浦东新区银柳路385弄15号全幢住宅房，属于花园住宅，建筑面积1300.84平方米（其中地下建筑面积470.73平方米）。该住宅所在小区为华洲君庭。

业绩方面，私募排排网数据显示，截至8月28日，明汯投资今年以来的业绩为3.63%，跑赢同期沪深300指数。

明汯投资旗下的代表产品明汯稳健增长1期截至今年8月18日的最新单位净值为5.7720元，产品今年以来收益2.85%、成立以来收益477.2%，由裘慧明、解环宇两人共同管理。

而明汯投资官网显示，裘慧明为公司创始人、总经理，投资经验超过20年。明汯投资是国内首家管理规模突破500亿元的量化私募管理人，公司管理规模和长期业绩位居行业前列。

量化交易引发市场下跌？

明汯投资：反而是A股的稳定力量

近日，市场上关于量化交易的争议再起，有观点认为量化交易引发股市盘中大跌。有多家机构对此进行了回应，明汯投资则是其中之一。

据财联社，明汯投资表示，A股量化机构以指数增强为代表的量化多头占据规模大头，在出现市场波动时，整体持仓较为分散且保持满仓稳定运行，每天交易买卖基本等量，并不会形成对市场的整体买压或抛压。甚至在市场剧烈波动时，量化投资机构实际上起到了对于A股市场稳定的托举力量。当个股涨幅或跌幅过深时，量化模型里面占比较高的反转因子会反向交易，这抑制了个股往一个方向过度上涨或下跌，避免出现暴涨暴跌。

明汯投资提供数据表明，8月28日量化机构的交易基本是多空平衡的。从资金流向上看，数据显示当天沪深股通和个人投资者均为净卖出。其中沪深股通净卖出80多亿，包括QFII净卖出则更多。

多家受访公募称，高频量化也并没有做到秒级，明汯投资则表示，公司平均持仓大约在8天，有时超过两周。融券制度不存在不公平交易，因为融券是有公共池的，大家可以提前借，并且可融券的股票实际上反而是最有效的。

值得注意的是，9月1日，上交所、深交所发布关于加强程序化交易管理有关事项的通知。通知均指出，对程序化交易实施报告管理，未经报告的投资者不得进行程序化交易。会员应当加强自身及其客户程序化交易行为的管理，对可能严重影响市场价格和流动性的指令加强监控，及时识别、管理和报告客户涉嫌异常交易的行为。

客户程序化交易可能影响交易系统安全或者正常交易秩序的，会员可以采取拒绝其程序化交易委托、撤销相关申报等措施。

编辑|王月龙 易启江

校对|孙志成

每日经济新闻综合自上海证券报、证券时报、财联社、公开信息