少数股东损益超归母净利润 自给率100%的天齐锂业也要给锂矿“打工”？| 直击业绩说明会

今年上半年，天齐锂业实现营收248.23亿元，同比增长73.64%；归母净利润64.52亿元，同比下滑37.52%。从毛利率看，锂矿毛利率仍高达91.78%，锂化合物及衍生品毛利率为78.64%。

在锂价下降幅度较大的今年，天齐锂业的财报较同行仍属拔尖。《每日经济新闻》记者注意到，公司归母净利润为64.52亿元，但少数股东损益高达100.37亿元。二者出现“倒挂”，泰利森锂精矿价格不降反升是其中一大原因，即使“面粉”比“面包”贵，天齐锂业的加工项目仍对泰利森精矿有需求。

少数股东损益超归母净利润

今年上半年，天齐锂业实现营收248.23亿元，同比增长73.64%；归母净利润64.52亿元，同比下滑37.52%。从毛利率看，锂矿毛利率仍然高达91.78%，锂化合物及衍生品毛利率为78.64%。在国内锂价大幅波动的今年，天齐锂业锂化工产品销售价格下降，导致锂化工产品毛利下降。

需要注意的是，公司第二季度的归母净利润较第一季度环比下降。公司今年一季度的归母净利润为48.75亿元，第二季度的归母净利润仅有15.77亿元，而公司去年第二季度归母净利润还高达70亿元。

今日（8月31日）举行的业绩说明会上，天齐锂业董事长蒋卫平对今年上半年的业绩予以解释，首先公司锂化工产品销售价格下降，导致锂化工产品毛利下降；其次，锂精矿售价上涨导致公司控股子公司文菲尔德净利润增加，少数股东损益增加；另外，上年同期，公司参股公司SES在纽约证券交易所上市，公司因被动稀释所持SES股权导致失去对SES的重大影响，产生由长期股权投资变为其他权益工具投资的投资收益，本报告期内无此事项，同比投资收益减少约12亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，公司少数股东损益与归母净利润之间出现“倒挂”。根据天齐锂业合并利润表，上半年归母净利润为64.52亿元，但少数股东损益高达100.37亿元。从持股权益来看，天齐锂业对文菲尔德的间接持股比例为26.01%。

尽管天齐锂业援引伍德麦肯兹报告称，“公司是中国唯一通过大型、一致且稳定的锂精矿供给实现100%自给自足并全面垂直整合的生产商”，但这并非权益控制上的“100%”。此事要追溯至2014年，天齐锂业先是收购泰利森控股权，再到引入战投解决债务问题。2014年，天齐锂业收购文菲尔德51%的股权，文菲尔德全资子公司泰利森拥有格林布什矿场（Greenbushes）的锂矿开采权；2021年，公司子公司TLEA以增资扩股方式引入战略投资者IGO，重组后天齐锂业持有TLEA 51%股权，而战略投资者IGO拥有余下49%的股权，TLEA持有文菲尔德51%股权，同时公司维持了格林布什锂辉石矿的控股权，持股比例26.01%。

格林布什矿场只是为天齐锂业提供锂精矿，而国内加工项目则由天齐锂业100%持股。根据公司半年报，国内锂盐加工项目上半年大多亏损。江苏天齐上半年净利润为-7.72亿元，射洪天齐上半年净利润为-9.35亿元，重庆天齐上半年净利润为-7629万元。

尽管国内碳酸锂价格在今年出现大的波动，国外精矿价格却不降反升。

根据去年年报，2022年，泰利森销售给雅保的锂精矿总量为65.9万吨，销售金额为129.6亿元，均价1.965万元/吨。根据今年中报，泰利森销售给雅保的锂精矿总量为38.6万吨，销售金额为153.8亿元，均价约4万元/吨。

奎纳纳项目在今年曾遇技术问题

在业绩说明会上，财务总监邹军也回答了上半年少数股东损益增加，同时归母净利润减少的主要原因，和蒋卫平的回答几乎一致。其同时表示，“今年上半年锂盐销量及销售均价较上年同期分别上涨及下降约24%和28%”。

投资者关心的另一个重点是澳大利亚奎纳纳项目的进展。

根据公司半年报，2022年11月，公司奎纳纳工厂一期氢氧化锂项目产品样品已经第三方产品认证机构中国SGS通标标准技术服务有限公司检验。TLK已陆续将相关氢氧化锂产品样品分发给潜在的承购方进行客户认证，这一流程预计需要4至8个月的时间。公司奎纳纳工厂一期氢氧化锂项目自2022年12月实现商业化生产以来，2023年1月-4月稳定生产，处于产能爬坡阶段；2023年4月按计划开启设备检修，后遇到相应技术问题，已于2023年6月19日恢复生产，至今处于产能爬坡阶段。

公司总裁夏浚诚在会上表示，澳大利亚奎纳纳一期年产2.4万吨氢氧化锂项目正处在产能爬坡和外部验证的关键时期。截至目前，公司分发给SK On的氢氧化锂样品已获其认证通过，除此以外，TLK尚未收到其他潜在承购方相关认证结果的反馈。奎纳纳二期年产2.4万吨氢氧化锂项目的主体工程已基本完成，目前正处在前期准备阶段，TLK正在结合一期项目建设经验以及市场需求等情况，就原二期建设方案和建设计划进行重新审视。截至2023年6月30日，二期项目的工程累计投入（约合人民币13.44亿元）占预算（约合人民币16.70亿元）的比例为85.43%。

另外，天齐锂业还在半年报中提到与紫金矿业的合作。2023年5月，公司全资子公司盛合锂业以增资扩股的方式引入战略投资者紫金矿业。本次增资计划由紫金矿业的全资子公司海南紫金锂业以现金方式认购盛合锂业20%股份。

天齐锂业表示，通过引入紫金矿业作为盛合锂业的战略投资者，有利于优化盛合锂业股权结构，充分发挥公司拥有的资源优势，借助紫金矿业在矿产开发与建设方面的优势，促进公司措拉锂辉石矿项目的建设，进一步加速将公司存量资源转换成客观的产能/产量供给，提升公司生产原料供应链（尤其是国内锂化工产品生产原料供应）的稳定性，与澳大利亚格林布什矿山一起成为公司现有及未来规划锂化合物产能的双重资源保障。

封面图片来源：每日经济新闻 资料图