中报解读| 雅居乐：上半年股东应占亏损44.75亿元，“盈利后将尽快恢复派息”

8月30日，雅居乐集团（HK03383，股价0.89港元，市值44.91亿港元）披露2023年中期业绩。

半年报提到，2023年上半年，雅居乐实现营收200.02亿元（人民币，下同），实现毛利20.07亿元，整体毛利率为10%。期内雅居乐亏损及本股东应占亏损分别为36.11亿元及44.75亿元。

雅居乐8月22日发布的补充公告对上半年亏损的原因进行了解释，主要因为地产经营环境仍欠佳因而导致物业销售放缓，整体物业销售面积下降，毛利率亦较去年同期有所下跌以及外汇亏损所致。

半年报也披露了外汇亏损的具体金额，“上半年雅居乐以外币计值的借款换算而产生之外币借款汇兑亏损为人民币9.58亿元，由期内人民币贬值所致。”

从营收结构来看，截至今年上半年，雅居乐的业务主要包括物业发展、物业管理和其他，分别贡献收入117.32亿元、70.6亿元和12.08亿元，占比达58.65%、35.30%和6.04%。

上述几大业务与去年同期相比，均出现不同程度下滑，其中下滑最明显的为物业发展业务。物业发展业务去年同期销售额为237.8亿元，物业管理去年同期为76.20亿元，其他业务去年同期为12.95亿元。

期内，雅居乐预售金额为282.3亿元，对应累计预售建筑面积为189.1万平方米，预售均价为每平方米14930元。

整个上半年，雅居乐没有新增土地储备。截至今年上半年，雅居乐主要业务分布于79个城市及地区。其中，雅居乐在大湾区的土地储备约为1003万平方米，占整体土地储备约26.0%，现拥有开发项目达46个。在长三角，雅居乐拥有417万平方米的土地储备，占整体土地储备约10.8%。

从资产负债情况来看，截至今年上半年，雅居乐的总借贷相对于2022年12月31日减少19.18亿元；集团的现金及银行存款总额为153.75亿元；净负债比率为58.7%，较2022年12月31日上升1.4个百分点；实际借贷利率为7.28%。

2022年，雅居乐通过出售附属公司所获得的收益达13.74亿元，今年上半年为0.02亿元。

过去几个月，雅居乐也通过多渠道进行融资。半年报提到，“1月发行2026年到期人民币12.00亿元4.70%的公开票据；3月公开发行人民币7.00亿元的公司债券。另外，于4月回购并全数转售本金总额共人民币1012.40万元于2024年到期初始票面利率为5.9%的人民币14.5亿元公开境内发行公司债券。”

今年5月，雅居乐董事局主席陈卓林在股东大会曾表示，“2021年开始受到政策转向、现金流等问题，令2022年出现重大亏损。集团会继续做好产品，希望2023年可以有较好表现。通过大量减少债务，利息成本减少等措施，令2024或2025年可以扭亏为盈，并于盈利后尽快恢复派息。”

封面图片来源：视觉中国-VCG41N1182385025