IPO被否的里伍铜业卷土重来，关联交易数据“打架” 公司：统计口径不一致

曾经上会被否的四川里伍铜业股份有限公司（下称里伍铜业），如今又递交了材料。

《每日经济新闻》记者注意到，云南铜业（000878.SZ，股价11.6元，市值232.42亿元）持有公司发行前4.76%的股份，并提名董事，所以成为里伍铜业的关联方。云南铜业控股子公司中铜国际同样是里伍铜业的主要客户。根据里伍铜业的前五大销售客户数据，2020年~2022年，公司对中铜国际的销售额分别为7960.35万元、1.2亿元和1.1亿元，占比分别为20.02%、22.32%和20.37%。

然而，根据云南铜业2020年~2022年年报，公司对里伍铜业的采购原材料金额分别为1887.29万元、3479.62万元和3874.13万元。值得一提的是，上述当年度的采购原材料金额也是获批的关联交易额度或在额度范围内。

对于里伍铜业销售数据与云南铜业披露的关联交易数据不同，里伍铜业于7月26日回复了《每日经济新闻》记者的采访函，称：“主要是我公司与云南铜业的统计口径不一致，一个是合并披露，一个是分开披露。” 

与云南铜业年报数据“打架”

从业绩来看，里伍铜业2020年~2022年分别实现营业收入3.98亿元、5.22亿元和5.48亿元，净利润分别为0.64亿元、1.3亿元和1.39亿元。

图片来源：招股书（申报稿）截图

报告期内，公司对前五大客户的销售金额分别为3.9亿元、4.9亿元和5.1亿元，占公司同期销售金额的比例分别为97.83%、93.52%和92.62%，呈现前五大客户销售集中度较高的特点。

根据里伍铜业的前五大销售客户数据，2020年~2022年，公司对中铜国际的销售额分别为7960.35万元、1.2亿元和1.1亿元，占比分别为20.02%、22.32%和20.37%。

中铜国际系云南铜业的控股子公司，系里伍铜业的关联方。

然而《每日经济新闻》记者查询云南铜业年报发现，里伍铜业的销售数据无法与云南铜业关联交易数据相匹配。

根据云南铜业2020年~2022年年报，公司对里伍铜业的采购原材料金额分别为1887.29万元、3479.62万元和3874.13万元。值得一提的是，上述当年度的采购原材料金额也是获批的关联交易额度或在额度范围内。

比较可以发现，云南铜业披露的数据和里伍铜业披露的数据差距巨大。

早在上一次冲刺IPO时，里伍铜业也出现与云南铜业披露数据不一致的问题。针对2012年度的销售数据，里伍铜业在当时招股说明书（申报稿）中披露向云南铜业销售了8120.28万元。而根据云南铜业发布的2012年年报，其对里伍铜业的采购额为6708.78万元。

里伍铜业曾在2014年4月30日报送过IPO申报稿，但最终被取消审核；此后于2017年4月10日再度上会被否。当时的问询内容，主要针对里伍铜业对主要客户的商业合理性、可持续性、依赖性。

就里伍铜业销售数据与云南铜业关联交易数据不同的情况，里伍铜业于7月26日通过采访函对《每日经济新闻》记者进行了回复：“主要是我公司与云南铜业的统计口径不一致，一个是合并披露，一个是分开披露。”

相比上一次，曾经的第一大客户四川康西铜业有限责任公司已不再是公司前五大客户。

除大客户问题外，上一次被问的问题还有中国再生资源公司持有股权事宜。里伍铜业表示，中国再生资源公司作为发行人股东之一，持有发行人2573.7857万股股份，占发行人总股本比例为11.4137%。中国再生资源公司所持有的发行人2369.4757万股股份被多家法院冻结，并且已进入执行程序，若冻结的股份后续被司法处置，发行人股东存在可能发生变化的风险。

矿权事项受关注

甘孜州国资委为里伍铜业实际控制人，紫金矿业（601899.SH，股价13.07元，市值3440.88亿元）和云南铜业均为其前十大股东。一直以来，甘孜州对里伍铜业上市寄予厚望。

早在2016年甘孜州官网就发表题为《里伍铜业上市障碍有望突破》，提及截至当时已为里铜电力公司落实发电计划1.77亿千瓦时，较年初计划增加8000万千瓦时，下步还将在留存电量调剂、水火替代等发电计划中加大支持力度，力争全年完成2.2亿千瓦时发电量，实现扭亏为盈，为里伍铜业公司上市突破唯一阻碍。不过相比经营情况，里伍铜业高管在随后出事无疑影响更大。

2020年11月，甘孜州纪委监委发布通告，经甘孜州委批准，州纪委监委对四川里伍铜业股份有限公司原副总经理胡坚强严重违纪违法问题进行了立案审查调查。2020年11月，胡坚强因违纪违法被开除公职。

此外，里伍铜业还在申报稿中披露发行人董事、总经理祝军曾作为马国忠受贿案、李子武贪污受贿案证人，经该等案件有权调查机关确认，祝军在该等案件中不构成刑事犯罪。根据该《刑事判决书》，马国忠于2012年至2014年间收受发行人董事、总经理祝军送予的13.32万元。根据祝军的说明，在该案中其作为证人，仅配合接受检察院问询，证明被告人马国忠收受贿款事实，祝军没有因此被刑事立案。

图片来源：招股书（申报稿）截图

2016年12月，四川省丹巴县人民法院作出（2016）川3323刑初18号《刑事判决书》，判决李子武犯贪污罪、受贿罪等罪名。2017年3月，甘孜州中级人民法院作出（2017）川33刑终2号《刑事裁定书》，裁定维持原判。根据前述《刑事判决书》及《刑事裁定书》，李子武收受发行人董事、总经理祝军送予的0.6万元。根据祝军的说明，在该案中其作为证人，仅配合接受检察院问询，证明被告人李子武收受贿款事实，祝军没有因此被刑事立案。

另一方面，投资者更为关注里伍铜业的矿权状况。截至2022年12月31日，里伍铜矿、黑牛洞铜矿、中咀铜矿和挖金沟铜矿采矿权范围内的平均品位分别为1.30%、1.39%、1.14%和0.97%，公司主要矿山的平均品位均明显高于国内铜矿的平均品位。在采矿权和探矿权范围内，公司目前拥有的4座铜矿山的保有资源量（铜金属量）累计达到56.40万吨。

由于掌握铜矿山的矿权证，里伍铜业能提供更多的铜精矿。根据中国有色金属工业协会出具的说明，2022年度公司的铜精矿产量在四川省同行业企业中排列第二名。2020年度、2021 年度和2022年度公司铜精矿（铜金属量）产量分别为0.83万吨、0.81万吨和0.84万吨。

但需要注意的是，公司及下属子公司共拥有5宗采矿权和2宗探矿权，其中已经到期的采矿权共有2宗，目前正在办理续期手续。公司不能保证在目前有效的许可期内勘查或开采完毕公司及下属子公司矿区内的所有矿产资源，也不能保证在许可有效期届满后，一定能够获得相关矿权的延续批准或取得相关勘查找矿成果转采矿权的审批。

封面图片来源：视觉中国-VCG41N923766082