醋化股份上半年净利润预减约6成背后：产品价格下跌“超预测”，宝灵化工业绩尚未并表

“去年年底我们预测产品价格会下降，但是确实没预测到下降幅度这么大。”7月17日下午，醋化股份（SH603968，股价17.55元，市值36.73亿元）董秘办公室的一位工作人员对《每日经济新闻》记者如此说道。

近日，国内醋酸行业龙头之一的醋化股份披露了2023年上半年业绩预告，预计报告期内实现归母净利润为7300万元至8700万元，同比将减少1.26亿元至1.40亿元，同比下降59.17%至65.74%。

业绩预告中，醋化股份将业绩预减的主要原因归于下游市场需求疲弱，主营产品价格下降。记者查阅行业信息后发现，受市场因素影响，今年以来，除了醋化股份，多家化工龙头业绩均出现不同程度的下滑。

除了传统醋酸衍生物业务，醋化股份亦在发力其他赛道。在已经投产的安赛蜜业务之外，公司于5月下旬公告拟收购宝灵化工73.53%股份。据上述工作人士透露，宝灵化工的股权交割预计在7月完成，对上半年业绩暂无影响。

下游需求疲软拖累业绩

醋化股份主要从事以醋酸衍生物、吡啶衍生物为主体的高端专用精细化学品的研发、生产和销售。产品可以被分为食品和饲料添加剂、医药和农药中间体、颜料和染料中间体、基本有机化工产品四大系列品种。

今年以来，醋化股份多款产品价格较去年同期有所下降。

醋化股份在业绩预告中表示，报告期内行业下游加速去库存导致短期需求减弱、市场竞争加剧。公司主营产品的内外贸市场价格均出现不同幅度下跌，盈利空间收窄，上半年经营业绩同比去年有较大降幅。

受主营产品价格波动影响，醋化股份一季度归母净利润同比出现46.06%的跌幅。醋化股份此前披露的一季度经营数据显示，一季度公司食品饲料添加剂、医药农药中间体、颜料中间体以及其他有机化合物的平均售价分别同比下滑6.07%、26.23%、15.45%以及29.54%。

7月17日下午，记者就行业后市走向预判等问题联系醋化股份方面，对方表示，产品价格下跌的幅度超预期，从目前整个行业来看，“说实话，对于价格的预测很难说。”

除了主营业务利润变薄，报告期内，醋化股份实施的2022年股票期权与限制性股票激励计划也带来了超千万元的成本费用。据公司披露，报告期内前述分摊成本费用约1700余万元，剔除该因素影响后，公司期内扣非净利润与上年同期相比减幅为47.21%到54.41%。

宝灵化工业绩尚未并表

为了拓宽主营业务的范围，醋化股份在2020年宣布投建年产1.5万吨乙酰磺胺酸钾（安赛蜜）、副产6.3万吨硫酸铵项目。截至目前，暂无从获知安赛蜜项目的具体经营情况。

今年1月20日，醋化股份在回应投资者提问时表示，安赛蜜项目目前仍处于试生产运行阶段，试生产产品已开始形成小规模销售。

今年5月，世卫组织曾发布指南称，包括安赛蜜、阿斯巴甜等在内多款非糖甜味剂不具有控制体重的功能，也不能降低非传染性疾病的风险，长期食用甚至会造成不良影响，可能增加成年人患糖尿病、心血管疾病的风险。

对于安赛蜜项目的具体经营情况以及健康争议，7月17日下午，醋化股份方面对记者表示，在项目初期或者在研发阶段，公司会研究其市场、可行性或者产率等各方面。现在项目建设完成投产，对公司而言，市场价格是影响利润的重要因素，但并不是公司最关心的。“我们更在意这块的质量把控……对于（产品）价格还是（健康）争议方面，对公司来说，都不是现阶段需要那么关注的事情。”

公开资料显示，今年5月22日，醋化股份发布公告称，公司及关联方天顺投资拟以现金方式购买宝灵化工73.53%股份，此次交易对价为1.09亿元，增值率达18.12%。

审计报告显示，2020年至2022年，宝灵化工分别实现营业收入3.26亿元、3.26亿元、3.29亿元，对应归母净利润分别为3957.93万元、-922.55万元和-319.48万元。

对于宝灵化工是否会影响半年报业绩，醋化股份方面表示，该笔交易的交割期在7月份，具体并表会在年底。

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