受消费电子市场整体形势拖累 兆易创新上半年预计盈利3.4亿元

7月13日盘后，兆易创新（SH603986，股价118.25元，市值788.8亿元）披露2023年上半年业绩预减公告，公司预计2023年上半年净利润为3.4亿元左右，与上年同期相比，减少11.87亿元，同比降幅77.73%左右。

公司预计2023年上半年扣非后净利润为2.79亿元左右，与上年同期相比，减少11.89亿元左右，同比降幅80.99%左右。

业绩预减，存储器何时见底？

对于预减原因，上市公司表示，受到全球经济环境、行业周期等影响，2023年上半年较上年同期相比，消费电子市场整体表现低迷，工业市场需求不及预期，市场需求整体下滑明显，产品销售价格承压，公司的营收和毛利率较去年同期均有所下降，导致公司本期净利润较上年同期预计下降77.73%左右。

兆易创新半年度预计归母净利润降幅（77.73%左右）与一季度净利润降幅（78.13%）差距不大，未见明显的边际变化。

2023年一季度，上市公司营收收入为13.41亿元，同比下降39.85%；净利润1.50亿元，同比下降78.13%；扣非后净利润为1.30亿元，同比下降80.14%。

一季度营收方面，同比减少8.88亿元。其中存储芯片业务收入同比减少4.61亿元，微控制器业务收入同比减少3.56亿元，传感器业务收入同比减少0.47亿元。

彼时，对于净利润下降，兆易创新表示，主要原因是芯片产品市场需求减少，公司营业收入同比下降，毛利率下降，导致毛利润同比减少。

不过，随着存储大厂的减产，存储行业似乎逐渐逼近见底。据民生证券研报，2023年以来，存储行业拐点渐近，兆易创新有望受益行业复苏，助力业绩增长。

具体来看，海外龙头方面，美光资本开支于2023年一季度以来明显下滑，2023全年资本开支计划70亿美元，同比预计下滑40%以上。价格方面，美光DRAM Bit一季度价格环比下降10%，NAND Bit一季度价格环比下降15%。相较上一季度，下滑趋势有所放缓。

能否赶上生成式AI浪潮

尽管消费电子低迷、工业市场需求不及预期，多个券商研报仍提及兆易创新。那生成式AI的浪潮，能否为兆易创新带来利好呢？

财通证券研报表示，人工智能的最新发展为需要大量内存和存储空间的大型语言模型的转型能力拉开了序幕。据企业估算，一台AI服务器的DRAM容量约为普通服务器的8倍、NAND容量的3倍。随着人工智能技术的广泛部署以及其商业用例的潜在指数增长，亦有望进一步拉动上游基础建设中的存算需求。

根据兆易创新2022年年报，2022年营收81.30亿元，其中存储芯片业务收入48.26亿元，微控制器业务收入28.29亿元。照此计算，存储芯片占营收比例59.30%。

在存储器产品领域，兆易创新是全球排名第一的无晶圆厂Flash供应商。在NOR Flash产品方面，据Web-Feet Research报告显示，公司2022年Serial NOR Flash市占率增长至20%，市场排名全球第三，前二名是华邦电子和旺宏电子。在SLC Nand Flash产品方面，华邦电子、旺宏电子占据了较高的市场份额。

此外，兆易创新积极切入DRAM存储器利基市场，并已推出DDR4、DDR3L产品，在消费电子（包括机顶盒、电视、智能家居等）、工业安防、网络通信等领域取得较好的营收，并持续推进规划中的其他自研产品。

就AI服务器方面来说，光大证券研报中引用TrendForce集邦咨询观点称，为提升整体AI服务器的系统运算效能，以及存储器传输带宽等，NVIDIA、AMD、Intel等高端AI芯片中大多选择搭载高带宽存储器（HBM）。

虽然在服务器方面，上述厂商多选择的是HBM，但兆易创新也曾在年报中表示，公司NOR Flash产品广泛应用于物联网、人工智能等领域。

封面图片来源：视觉中国