恒安标准养老董事长万群：发挥专业优势，探索养老保险公司发展新机遇

7月7日，在《每日经济新闻》举办的2023中国保险业创新与发展论坛上，恒安标准养老保险有限责任公司董事长万群发表题为《养老保险公司发展历程与新形势下的机遇展望》的主旨演讲。万群表示，“2021年以来，监管部门对养老保险公司的发展定位和业务结构进行了重塑，引导养老保险公司回归养老主业，专注长期养老金融产品的开发和创新。”

恒安标准养老保险有限责任公司董事长 万群

图片来源：每日经济新闻

谈及养老保险公司的发展前景，万群认为，我国的养老金融事业如果想取得持续的发展，就需要从“小处”着手，通过业内各方的努力以及持续的投资者教育，让越来越多的民众先坐上“养老”的这条船，然后通过“小步快跑”的方式持续不断地提升养老金市场价值和民众的获得感。在这方面，政府、企业以及个人都有责任和义务，去共同建设和推动我国养老金市场的发展。如果单纯依赖任何一方独自承担“养老”的重担，将很难培育一个可持续发展的、健康的养老金融体系。

万群认为，养老保险公司作为专业的养老金融机构，更应发挥专业能力和实践经验，在我国养老金市场大发展和养老保险公司重塑业务结构的新形势下，抓住时代赋予的机遇和使命，全面拓展多层次、多支柱养老金市场，为自身的发展赢得更加坚实和广阔的空间和未来。

引导养老保险公司回归养老主业

我国专业养老保险公司成立的一个大的背景，是和我国快速的人口老龄化进程以及现代企业制度的建立密切相关。1999年，我国60岁及以上人口占比达到10%，老龄化趋势初步显现。与此同时，20世纪90年代，我国基本养老保险社会化统筹工作顺利推进，国有企业市场化改革也初步完成；很多外资背景的大型企业入华发展，带来了海外成熟的职工养老福利体系。

在这样的大背景下，很多有能力的企业开始考虑通过市场化的模式建立补充养老保险制度，吸引更多的人才加入到企业中来。为更好地服务市场需求，推动我国补充养老保险市场高质量发展，2004年12月，首批专业养老保险公司由原保监会批准成立，主要面向企业客户提供企业（职业）年金管理、团体养老保障服务和员工健康管理类服务。

经过近二十年的发展，截至目前，全国共有10家养老保险机构。2021年，原中国银保监会批准设立了第一家外资背景的养老保险机构—恒安标准养老保险有限责任公司在天津成立，标志着我国养老金融市场对外开放达到了一个新的高度。

万群表示，“在我国保险领域，养老保险公司是非常小众的行业，具有非常独特的业务优势，经营范围广阔，包括第一支柱基本养老，第二支柱企业年金和职业年金，以及第三支柱个人养老金。”

目前，有3家养老保险公司入围了全国社保基金资产管理白名单；在第二支柱大约5万亿的企业和职业年金基金市场，养老保险公司的企业年金受托份额达到73%、投管市场份额达到33%左右；在第三支柱个人养老金，目前有4家养老保险公司的10支产品纳入了税优支持的个人养老金平台。

“这些数字的背后，代表着这10家养老保险公司在过去20年养老金市场拓展过程中所做出的巨大努力以及对未来发展的坚强决心。”在万群看来，外资背景的恒安标准养老的成立，也标志着养老保险市场对外开放步伐的加快。公司在战略和资源配置上正在进行着一系列的准备。

万群坦言，2021年底以来监管出台的一系列政策，在短时间内对养老保险公司的业务带来了一些挑战，养老保险公司在经营结构调整中也必然会经历痛苦的转型期。但是必须承认，这样的转型也促使养老保险公司更加全面地探索养老保险产品和服务模式创新，将长期、价值、健康作为公司发展的核心目标。

在这一两年业务转型和重塑的过程中，养老保险公司在税优和非税优养老金融业务方面也获得了一系列的政策支持。这为养老保险公司发挥专业优势、实施差异化发展战略提供了空间。

发挥专业能力，全面拓展养老金市场新机遇

万群表示，“养老保险公司应充分发挥专业能力，全面拓展养老金市场新机遇。养老保险公司的专业优势包括精算与全生命周期保障能力、长期投资与绝对收益获取能力以及全面审慎的风险控制能力等。”作为外资背景的养老金融机构，恒安标准养老也希望发挥桥梁作用，将国际养老金市场的经验介绍到中国，帮助我们更有效率地发展中国养老金制度。

万群以英国第二支柱职业养老金的自动加入制度为例，介绍了英国从2012年起的十年间，通过自动加入制度，将企业年金覆盖率从原先的50%提高到现在的90%。自动加入机制的主要内容是要求达到一定基本条件的企业和职工必须建立和加入第二支柱职业养老金计划，对提高英国的职业养老金覆盖率起到了关键作用，其背后的整套制度设计理念有很多值得我们借鉴的地方。

比如，英国在实施自动加入机制时采取了循序渐进的方式——先由大企业执行自动加入制度，在三年之后再逐步推广至中小型企业；缴费从开始时个人缴1%、企业缴1%，逐渐增加至8%并到现在的12%。同时，为尽可能降低民众对新制度的抵触，英国自动加入制度允许职工选择在加入后退出职业养老金计划，为职工提供了更大的选择自由度，降低了制度推行初期的障碍。

万群还就去年9月英国发生的养老金事件以及对我国养老金市场的启示做了分析和解读。2022年9月，在通胀以及政府财政政策的刺激下，英国国债利率大幅飙升，国债价格暴跌。这导致运用负债驱动策略管理的大约1.5万亿英国养老基金，由于配置了大量国债和以国债为抵押品的金融衍生品，出现了严重的流动性危机。此次事件给我们也带来了很多启示，包括提高管理策略的多元化程度、降低资产配置集中度、加强对养老金系统性风险的关注以及提高精算技术和资产负债匹配能力等。

此外，英国的养老金事件还促使我们去思考，在人口快速老龄化和长寿化的时代如何加强长寿风险管理。近年来，英国养老金市场就出现了包括批量年金买断（Insured Bulk Annuity Buyout）、长寿风险调期产品(Longevity Swap)、长寿风险债券(Longevity Bond)等在内的多种长寿风险转移的工具。在中国，我们目前更关注养老金的积累，但日益严峻的长寿化风险也要求我们开始关注和探索长寿风险管理的技术和工具。

万群还表示，养老保险公司同时具备第二支柱和第三支柱业务的管理能力，可以为客户提供覆盖全生命周期的养老保障服务。万群建议，企业年金领取时可以考虑和一些养老年金产品链接，帮助客户更好地管理长寿风险。此外，在大数据的支持下，未来可以探索“千人千面”的养老金融产品设计和开发，以更好地满足客户的个体需求。

最后，在养老金市场推动ESG绿色投资方面，万群表示，ESG和养老金有天然的匹配，两者都追求长期、价值和社会利益最大化。在我国，绿色投资刚刚起步，市场实践的深度、广度以及专业性还有很多工作要做。此外，ESG投资也在现实中遇到了很多的挑战，比如企业短期的盈利诉求和长期投资之间的矛盾，短期风险与长期收益间的平衡等，都需要我们未来不断地探索和解决。

万群表示，养老金市场的建设是一个持续反思、修正和发展的过程，即使是诸如英国这样拥有百年发展历史的成熟市场也不断经历着各种各样的挑战。我国的三支柱养老保险体系还处于不断完善的阶段，更需要发挥政府、企业、个人的作用，共同努力建设一个科学发展、健康持续的养老金市场。在这个过程中，养老保险公司作为专业的养老金融机构，应该发挥专业优势，携手其他养老专业机构，勇于探索，在政策的指导和支持下为广大民众提供更加多元和高质量的养老金融产品和服务。