直击业绩说明会 | 如何看待股东频繁减持？澜起科技董事长杨崇和：公司一贯秉持长期主义

6月20日下午，存储接口芯片巨头澜起科技（SH688008，股价60.4元，市值686.19亿元）召开2022年度暨2023年第一季度业绩说明会。

内存芯片已从DDR4向DDR5迭代，而相比DDR4，DDR5模组多了三颗配套芯片（SPD、TS和PMIC）。因此，DDR5的渗透率与澜起科技业绩密切相关。

在业绩说明会中，有投资者问及DDR5当前渗透情况。澜起科技董事长兼首席执行官杨崇和表示，随着支持DDR5的主流CPU平台陆续上市，DDR5的渗透率将逐步提高。根据相关行业分析，DDR5的渗透率预计在2024年中超过50%。

而对于下游需求何时恢复景气度，杨崇和则表示，今年上半年服务器及计算机行业需求下滑，公司面临行业去库存的压力。行业此轮去库存周期何时能结束目前仍不明朗，有行业分析预计可能还会持续1至2个季度。

DDR5世代 市场格局会变吗？

技术路线、产品迭代，常常会带来市场格局的变化。在从DDR4向DDR5迭代的过程中，有投资者对此表示关注。

有投资者表示，Rambus（另一内存接口巨头）的内存接口芯片业务一季度营收达到了6000多万美元，跟澜起科技这一块的营收已经持平。澜起科技的RCD业务是不是受到了比其他竞争者更大的冲击？比如Renesas（瑞萨，收购IDT后跻身内存接口巨头）。此外，有投资者询问公司与美光公司的合作是否受到影响？

澜起科技董事兼总经理Stephen Kuong-Io Tai表示，根据行业调研，公司在内存接口芯片的市场份额保持相对稳定。公司目前与主要客户的业务合作均正常。

也有投资者提问，DDR5世代，公司在内存接口芯片领域的竞争优势能否保持？未来3至5年内，行业是否会有新进入者挑战现有的竞争格局？

杨崇和表示，公司目前是DDR5第一/第二/第三子代内存接口芯片国际标准牵头制定者，在该领域具有全球领先地位。内存接口芯片领域的技术和市场门槛非常高。首先，该产品属于高性能、高速、非线性模拟及数模混合电路，产品研发难度大，需要长期积累相关的知识产权和设计研发经验。该产品的关键和基础专利已被行业龙头拥有，新玩家不仅需要长时间积累相关技术能力，还要能够不侵犯他人专利。

其次，新玩家还需及时获得JEDEC相关标准的最新进展，并且在产品开发早期就要和主流CPU及内存厂商进行密切的技术交流。最后，产品研发出来之后还需要经过主流CPU、内存模组和系统厂商严格的测试、验证，才能开始客户导入。新玩家面对的下游客户和合作伙伴都是行业龙头公司，商业准入门槛非常高。

综上，该产品的研发及验证导入周期冗长，新玩家如果现在进场研发目前行业龙头已认证完毕的子代产品，假设其最终能够完成客户导入，相关产品也已进入生命周期尾声。所以，即便有新玩家从现在开始布局，也很难在中短期内对竞争格局产生实质影响。

AI浪潮下，为何有股东频繁减持？

今年最受关注的科技，当属生成式AI。在AI浪潮下，澜起科技是否会受益？

有投资者表示，AI大模型可能对软件行业思维是颠覆性的影响，将来可能影响我们生活和工作的方方面面。从公司的主要产品和应用方向来看应该非常受益，但资本市场和公司的主要大股东不认可，公司的主要大股东持股比例比较低，应该是了解公司和AI行业的，但也在频繁大比例减持，请问如何看待？

杨崇和首先介绍了AI发展对公司产品的影响。其表示，根据相关行业分析，AI相关应用的快速发展将推动AI服务器增长，从而拉动相关芯片的需求。在中期的角度，对公司相关产品的影响主要体现在四个方面。

其一，AI应用将增加对内存容量和带宽的需求，相应带动服务器内存接口及配套芯片的需求保持稳定向上，并进一步增加对MRCD/MDB的需求。

其二，随着对内存容量需求的不断增长，未来对内存扩展和内存池化的应用需求将随之增长，这将为CXL内存扩展控制器芯片（MXC）带来长期广阔的成长空间。

其三，随着AI应用的增长，需要配置GPU BOX的场景越来越多，将增加对PCIe Retimer芯片的需求。

其四，AI应用将带动对算力需求的持续增长，公司在研的AI芯片，正是针对大数据吞吐下的AI推理应用，目标是提升系统效率并为客户提供更有性价比的产品。

对于股东频繁减持，董事长杨崇和回复称：其一，公司一贯秉持长期主义，专注于做好产品研发、市场拓展和经营管理工作，力争用优秀的业绩回报投资者，实现公司的长期价值。

其二，公司重视与投资者的沟通与交流，积极向资本市场传递公司投资价值。

其三，自去年7月股东解禁以来，公司一直积极与股东沟通与协调，建议股东通过询价转让、大宗交易等方式处置部分股票，一方面部分满足了这些股东的处置需求，同时又引入了有实力的机构股东，实现一、二级市场股东的平稳交接；另一方面，可以减少对二级市场的直接冲击。公司通过实施多次股东询价转让，引入了多种类型的机构投资者，涵盖了公募基金、保险公司、证券公司、QFII、私募基金等专业投资者，进一步优化了公司股东结构。

值得一提的是，也有投资者关注到ESG相关情况。对此，澜起科技董秘傅晓表示，未来，公司将持续优化ESG相关工作，提升ESG管理水平。公司将进一步完善ESG管治架构体系，在原有企业社会责任工作管理架构的基础上，按照ESG管治的要求，在职能划分、议事规则、工作流程等方面持续优化。公司将进一步夯实ESG管治相关基础工作，包括梳理公司ESG相关政策，强化ESG底层数据质量等。公司也将通过ESG培训，系统提升管理团队及员工在ESG领域的认知和管理水平。同时，公司将对标全球先进实践经验，系统性梳理公司各部门ESG工作现状，识别其ESG提升方向，并开展针对性改善提升。

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