中国外汇市场指导委员会：人民币汇率有纠偏力量和机制，能在合理均衡水平上保持基本稳定

5月18日下午，中国外汇市场指导委员会（CFXC）2023年第一次会议在北京召开。 会议指出，我国外汇市场广度和深度日益拓展，拥有自主平衡的能力，人民币汇率也有纠偏力量和机制，能够在合理均衡水平上保持基本稳定。 数据显示，5月19日，离岸人民币对美元汇率盘中一度跌破7.06关口，最低至7.0749，随后受美元指数回落影响，人民币对美元汇率反弹，目前报7.0225。业内认为，“7”点位的敏感性已有所淡化，应该对汇率破7持有平常心态。 人民币汇率有纠偏力量和机制 会议认为，近年来我国外汇市场平稳健康发展，汇率市场化改革稳步推进，人民币汇率双向波动、弹性增强，有效发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器功能，为增强货币政策自主性创造条件。在各方共同努力下，外汇市场汇率风险中性工作取得重大进展，长效机制初步建立，企业风险中性理念持续增强，银行风险中性管理不断夯实，有利于推动外汇市场行稳致远。 会议指出，近期全球经济金融形势复杂严峻，发达经济体高利率、高通胀、高债务并存，货币政策紧缩效应显现，美欧银行业风险事件不断，推升了市场避险情绪，对美元汇率短期偏强形成支撑，人民币汇率近日双向波动态势明显。 当前，我国宏观经济大盘、国际收支大盘、外汇储备大盘稳固，金融机构、企业和居民对汇率的预期总体平稳，是外汇市场平稳运行的坚实基础和有力保障。同时，我国外汇市场广度和深度日益拓展，拥有自主平衡的能力，人民币汇率也有纠偏力量和机制，能够在合理均衡水平上保持基本稳定。 会议强调，在党中央、国务院坚强领导下，国民经济延续恢复态势，向好因素积累增多。下一阶段，人民银行、外汇局将加强监督管理和监测分析，强化预期引导，必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作。自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。积极落实自律规范，研究加强美元存款业务等自律管理，提升对企业的汇率避险服务水平，降低中小微企业汇率避险成本，更好服务实体经济。 分析师：7.0点位的敏感性已有所淡化 离岸人民币在连续三个交易日贬值后，目前汇率已经破7。今日，离岸人民币对美元汇率上演先跌后反弹的走势。 Wind数据显示，5月19日，离岸人民币对美元汇率盘中一度跌破7.06关口，最低至7.0749，随后受美元指数回落影响，人民币对美元汇率反弹，目前报7.0225。 对于此次人民币对美元贬值原因，中信证券研报指出，近期美国银行业风波与债务危机愈演愈烈导致市场避险情绪升温，叠加长期通胀预期意外上升导致市场降息预期回调，因而近期美元指数走强，进而人民币汇率一定程度有所承压。同时，国内经济复苏节奏不及预期，经济基本面对人民币的支撑走弱。 目前，业内普遍认为“7”点位的敏感性已有所淡化，应该对汇率破7持有平常心态。 东方金诚首席宏观分析师王青指出，近五年来，人民币对美元汇率三度破“7”又回到“7”以下，双向波动弹性明显增强。这意味着7.0点位的敏感性已有所淡化，即向下跌破7.0，并不意味着接下来将持续大幅贬值；向上升破7.0，也不预示人民币会持续大幅升值。 王青表示，展望未来，伴随美联储本轮加息过程进入收官阶段，加之银行业危机影响下，美国经济下行压力进一步加大，后期美元指数持续上升的可能性不大。另外，当前国内美元存款利率已进入顶部区间，进一步上升的概率很小；而伴随国内经济持续修复，包括人民币存款利率在内的各类市场利率回升是大趋势。 银河期货宏观研究员对记者表示，应该对汇率破7持有平常心态，这是汇率在供求关系的影响下在均衡水平上的双向波动和自动调整，没有必要过度解读。 “当然汇率的走向还是取决于均衡水平，而均衡水平取决于国内经济的稳定和走向，取决于国内经济是不是能较快步出恢复期，进入增长新阶段。对企业而言，还是要做到‘汇率中性’，以防范汇率风险。”上述研究员指出。 银河证券研报预计，人民币汇率稳定或反转需要等到下半年。“预计短期内（1-2个月）人民币汇率可能继续下滑，美元兑人民币可能下滑至7.1元左右。人民币汇率反转需要等待美元反转、中国经济预期转变的时刻，我们预计年末人民币汇率会重新上行，预计在6.75元左右。”