一季度继续“开门红”，山西汾酒Q1业绩超市场预期 2023年还要力争营收增长20%

4月27日，山西汾酒公布了其2022年年报及2023年一季报。

2022年是汾酒复兴“123”总纲领第一阶段的“管理现代化基础年”，同时，2022年也是白酒消费市场备受挑战的一年，面对强大的外部压力，山西汾酒的表现依旧韧性十足。在上年同期高基数的背景下，山西汾酒在2022年以及2023年一季度依旧保持高速度、高质量的增长。

而全国化进展的加速、高端化不断放量则成为汾酒高质量、可持续增长的强力引擎。

汾酒党委书记、董事长袁清茂在2022年的经销商大会上就曾表示，过去一年汾酒主要指标保持了快速健康增长，这离不开汾酒专注市场结构优化、产品结构优化、品质提升、管理提升四大提升方面的努力，以及坚持增强战略定力、坚持深挖文化内涵、坚持深化国企改革、坚持强化风险防控四个坚持的发展思路，也离不开汾酒复兴123总纲领和第一阶段发展纲领为汾酒复兴指明了前进的方向，更离不开坚守一线的经销商的辛苦付出。

主要经营指标再创新高 青花汾酒销售额持续提升

过去一年，汾酒继续筑牢其改革成果，在全国化布局加速、高端产品提速双引擎提升下，山西汾酒的主要经营指标再度创下历史新高。

年报显示，2022年山西汾酒实现营业总收入262.14亿元，同比增长31.26%；归属于上市公司股东的净利润80.96亿元，同比增长52.36%。

分产品看，2022年山西汾酒以青花汾酒系列、巴拿马汾酒系列、老白汾酒系列、青享竹叶青系列为代表的中高价酒类销售额继续高速提升，总营收来到189.33亿元，同比增长39.45%；毛利率83.98%，同比增加0.02个百分点。

以普通汾酒系列、普通竹叶青系列、杏花村酒系列为代表的其他酒类，依旧保持稳健增长，实现营收71.07亿元，同比增长14.05%。

过去一年，汾酒继续坚持以青花20汾酒为发展基准线，向上提升青花30、青花40产品的档次和规模的策略，成功推动青花汾酒全系列产品的市场占有率取得重大突破。青花汾酒系列销售额在2022年成功突破百亿，同比增长60%，青花20、青花30销售额持续提升，大单品打造成效凸显。

青花汾酒持续保持高质量增长的态势，积极推动限量版玻汾在全国范围的隆重上市，汾酒全品系齐头并进，共同发展的重要目标在过去一年基本实现。

2020年，山西汾酒提出“1357+10”战略，通过巩固1个山西市场，外加京津冀、豫鲁、陕蒙3个环山西市场；加大拓展江浙沪皖、粤闽琼、湘鄂、东北、西北5大板块；加快7个机会型市场拓展速度（川、滇、渝、桂、黔、赣、藏）；布局10个直属管理区，持续拓展全国市场。

从2022年的成绩来看，依托于指向明确的“1357+10”战略，以及汾酒、竹叶青酒、杏花村酒三大品牌的战略协同，山西汾酒在全国化层面再进一步。

2022年，汾酒山西省内营收100.36亿，同比增长24.35%，占比38.54%；省外营收160.04亿，同比增长36.35%，占比61.46%，占比提升了2.2个百分点。截至报告期末，汾酒有省内经销商768家，省外经销商则有2869家，增加73家。

山西汾酒也在年报中表示，通过深入推进“1357+10”全国化市场布局，加速汾酒全国化市场拓展步伐，汾酒在长江以南市场实现稳步突破，同比增长超过50%。同时，通过持续加大资源投放、深化渠道布局、创新管理模式，汾酒的经销商结构也进一步优化，全国可掌控终端数量突破112万家，渠道精细化管理程度不断加深，实现了终端动销可视化溯源管理。

此外，汾酒也不止于全国化市场的布局。通过持续巩固拓宽全球销售网络，以汾酒文化、工艺、品牌国际史为主要内容，山西汾酒正在持续进行海外市场消费者培育，海外市场建设稳步推进，覆盖了50多个国家和地区。

一季度再迎开门红 全年目标有望超额完成

此外，从山西汾酒发布的2023年一季度报告来看，其在2023年的业绩同样迎来开门红，为全年业绩开了好头。

2023年第一季度，山西汾酒实现营收126.82亿元，同比增长20.44%；净利润48.19亿元，同比增长29.89%。

值得注意的是，2022年一季度，山西汾酒的营收与净利润分别同比增长了43.6%、70%，而在2022年同期高基数的背景下，汾酒在2023年一季度的营收与净利润依旧能够保持双位数增长，超过市场预期。

分产品来看，汾酒中高价酒类营收为94.96亿元，一季度营收已经达到2022年全年的半数；分地区来看，2023年第一季度，山西汾酒省内市场营收达50.22亿，同比增长30.30%；省外市场营收为76.01亿，同比增长14.71%，依旧保持双位数增速。

尽管汾酒在省外市场已经积累了较大基数的营收，但高速增长势头依旧不减，可见公司的全国化势头在今年有望继续提速。

山西汾酒方面也表示，2023年，公司将以高质量发展为主线，围绕汾酒复兴八大纲领，按照“创新驱动营销新跨越；强基铸链生产新提升；数智赋能改革新成效；党建引领发展新格局”经营方针，全面打造汾酒现代化管理体系、现代化品质体系、现代化营销体系、现代化文化体系、现代化创新体系、现代化人才体系。今年，汾酒坚持稳中求进工作总基调，力争营业收入较上年增长20%左右。

海通国际研报认为，在“一体两翼”品牌战略下，汾酒将继续推动汾酒、竹叶青和杏花村协同发展。市场布局方面，则继续推进“1357+10”全国化战略，精耕大基地、华东和华南三大市场，经海通国际调研，公司已有29个省份规模过亿，渠道和区域调节具备空间，有望为公司提供多元化增量来源。2023年公司坚持稳中求进总基调，力争营收同比增长20%，看好目标超额完成。

国海证券也表示，山西汾酒是为数不多的能够同时在次高端、中高端和百元以下光瓶酒等各个价位均形成较大体量的酒企，同时汾酒是清香龙头，品牌底蕴深厚。继续看好公司在行业趋势红利和在自身经营改善下的高质量成长。

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文/李雪