财报里的真相丨大单品产销量齐降 汇宇制药净利润跟着降近5成

成也萧何，败也萧何。

因集采起家的培美曲塞二钠在汇宇制药（SH688553，股价19.09元，市值80.87亿元）的业绩占比中一度超过90%，在其他仿制药陆续通过一致性评价及集采中标到期的影响下，去年培美曲塞二钠的销量明显下滑，“连累”汇宇制药的营收及归母净利分别下滑18.12%和44.15%。

为了降低对单一产品的依赖，汇宇制药近年来主要通过推动其他产品集采中标增加市场占有率，并加大研发投入转型创新药企。在其他产品陆续中标集采的背景下，培美曲塞在公司主营业务中占比下降到近60%，但就创新药业务来看，汇宇制药离产品商业化还有较长一段距离。

培美曲塞二钠集采中标到期 销量同比降三成 

5日晚，汇宇制药发布2022年年报。报告期内，公司实现营业收入14.93亿元，同比下降18.12%；实现归母净利润2.49亿元，同比下降44.15%。基本每股收益为0.59元。 

《每日经济新闻》记者注意到，从财务数据看，公司扣非后净利润下滑更加明显，较上年同期下滑51.66%；公司经营活动产生的现金流量净额也同比下滑56.52%。 

公司表示，公司利润表现下滑是由于主要产品销售收入下降、研发投入增长所致。报告期内，汇宇制药的研发费用为3.56亿元，同比增长43.5%。 

而公司所称的销售下滑的主要产品是指注射用培美曲塞二钠。报告期内，汇宇制药的药品销售收入为14.89亿元。集采产品培美曲塞二钠单品的销售收入下降至近8.73亿元，较上年同期下降39.66%。 

2019年，培美曲塞二钠注射液被纳入集采并独家中标。Wind数据显示，集采中标后，培美曲塞二钠注射液的确得到放量。2018年及2019年，培美曲塞二钠的销售额分别只有2905.41万元和6.55亿元。2020年和2021年分别实现销售额12.36亿元和14.47亿元。 

2022年，培美曲塞二钠集采中标到期。公司此前在互动平台表示，培美曲塞二钠已在广东12省联盟继续中标，中标价格为599元/支(100mg)，标期2年；在江苏继续中标，中标价格525元/支，标期2年，视情况可延长一年。公司还表示，培美曲塞的续接标情况将给公司业绩增长带来一定压力。 

2022年，培美曲塞注射液销售收入近年来首度下滑。数据显示，该产品去年销量较上年同期减少超3成。同时，公司培美曲塞生产量较上年下降55.1%。培美曲塞收入在公司主营业务收入中占比从2021年的79.49%下降到去年的近60%。

图片来源：2022年年报截图

多个“光脚”品种借集采放量 新药项目均处于较早期 

作为培美曲塞的“光脚”厂家（指在集采前产品销量少、市场份额小），汇宇制药借集采打开了局面。虽然礼来、豪森、齐鲁等先后通过降价进入国家或各省级的集采，但汇宇制药的培美曲塞已经占据市场份额第一的位置。 

但随着国内多家药企的培美曲塞通过一致性评价，以及集采中标到期，汇宇制药也要想办法解决大单品问题。记者注意到，2022年，公司注射用阿扎胞苷、多西他赛注射液、奥沙利铂注射液和紫杉醇注射液销售量增长较为明显，其中，三款产品均在第五批集采中中标，并在2022年放量。在该背景下，培美曲塞在汇宇制药的业绩占比持续下降。 

刚过去的第八批集采中，汇宇制药丙戊酸钠注射液拟中选，该产品本次中标前亦未产生销售收入。 

借仿制药实现资金积累后，汇宇制药同样希望从仿到创转型。2022年年报披露，截至报告期末公司共有创新药在研项目12个，7个为小分子药物，5个为大分子药物，改良新药项目2个。 

《每日经济新闻》记者注意到，目前汇宇制药的新药项目均处于研发早期。进展最快的为HY-0003，目前已提交pre-IND资料，预计今年申报临床。该产品是一款癌症转移造影产品，技术水平描述为“造影效果优于同类型产品”。其他创新药在研项目多处于实验室研究和临床前研究阶段。 

去年12月，汇宇制药药物研究院生物研究所执行总监滕毓敏去职，记者注意到，汇宇制药目前仍在招揽新药研发方面的人才。其今年三月发布的招聘启事显示，mRNA疫苗部长、CMC部长等多个职位都在其中。 

财报显示，2022年公司研发人员增加至近750人，较2021年底的642人增加百余人。

封面图片来源：视觉中国-VCG41N923766082